هبوط هانغ سنغ مع تردد الأسواق الآسيوية أمام صعود النفط وتوترات هرمز

تباينت الأسهم الآسيوية يوم الجمعة مع موازنة المستثمرين بين ارتفاع أسعار النفط وتجدد التوتر حول مضيق هرمز من جهة، وما زال وجود شهية للمخاطرة متماسكًا من جهة أخرى.

هدنة هشة في الشرق الأوسط وتوترات أميركيّة-إيرانيّة لم تُحسم أبقتا المتعاملين حذرين، رغم أن المكاسب الأخيرة في وول ستريت ساعدت في تفادي تراجع أوسع في الأسواق الإقليمية.

ارتفع مؤشر Nikkei 225 الياباني بنسبة 0.71%، بينما زاد مؤشر Topix 0.30% بعد تسارع التضخم الأساسي في اليابان للمرة الأولى منذ خمسة أشهر، إلى 1.8% في مارس، مع تصاعد التوتر في إيران مما زاد مخاوف الطاقة.

هبط مؤشر Kospi الكوري الجنوبي 0.23%، بينما ارتفع مؤشر Kosdaq للشركات الصغيرة 1%. انخفض مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ 0.61%، فيما خسر مؤشر CSI 300 الصيني 0.28%.

في أستراليا، تراجع مؤشر S&P/ASX 200 بنسبة 0.29%.

تبقى مخاطر النفط والشحن في دائرة التركيز

المصدر الرئيسي للقلق ظل النفط.

صعدت أسعار الخام مع استمرار المخاوف من تعطّل الشحن عبر هرمز، أحد أهم الاختناقات الطاقية في العالم.

حتى من دون صدمة عرض كاملة، فإن أي تعطّل طويل لحركة السفن يهدد بتغذية التضخم، وإضعاف سلاسل الإمداد وتعقيد آفاق النمو.

وهذا ترك الأسواق توازن بين دفعتين متنافستين: الثقة في الأرباح وشهية المخاطرة من جهة، والقلق بشأن الطاقة وتكاليف النقل والتضخم من جهة أخرى.

الهدنة بحد ذاتها فعلت القليل لإزالة تلك الشكوك.

تستمر الأسواق في التعامل معها كوقف مؤقت أكثر من كونها حلًا، ولا يزال النفط هو المعيار الآني الأوضح لمدى جدية المستثمرين بشأن خطر تصعيد متجدد.

العملات وآفاق السياسة النقدية

كانت أسواق العملات حذرة بالمثل، مع مراقبة المستثمرين لما إذا كانت أسعار الطاقة الأعلى ستبدأ في إعادة تشكيل توقعات أسعار الفائدة.

ويحول ذلك الانتباه إلى كيفية موازنة البنوك المركزية لمخاطر التضخم مقابل أي تأثير أوسع على النمو جراء استمرار الضغوط الجيوسياسية.

بالنسبة للمستثمرين المتفائلين، يخلق ذلك خلفية معقدة.

قد يبرر ارتفاع جديد في سعر الخام مزيدًا من الحذر من صانعي السياسات، في حين أن أي إشارات على تباطؤ النمو قد تعيد إحياء حجة تسهيل السياسة لاحقًا هذا العام.

ما الذي يراقبه المستثمرون بعد ذلك

التركيز الفوري ينصب على ثلاث عناصر متحركة: التطورات في هرمز، مسار أسعار النفط، وما إذا كانت الأسهم العالمية قادرة على مواصلة امتصاص الصدمات الجيوسياسية دون المطالبة بعلاوة مخاطرة أعلى.

في الوقت الحالي، يشير التداول المتباين يوم الجمعة إلى أن قناعة السوق لا تزال محدودة: الأسواق ليست في تراجع، لكنها لم تعد تتجه للصعود بسهولة كما كانت.