تألق TSMC مع تعديل قواعد تايوان؛ تركيز على تدفق بقيمة 28 مليار دولار

ارتفعت أسهم Taiwan Semiconductor Manufacturing Company إلى مستوى قياسي جديد يوم الجمعة بعدما خففت الجهة المنظمة للسوق في تايوان القيود على مقدار ما يمكن للأموال المحلية استثماره في سهم واحد.

قد يفتح هذا التحرك الباب أمام مليارات الدولارات من الطلب الجديد على أكبر شركة تصنيع شرائح تعاقدية في العالم.

ارتفعت الأسهم بنحو 5% مع تفاعل المستثمرين مع تغيير السياسة، الذي يسمح لبعض الصناديق بزيادة التعرض للشركات الثقيلة الوزن بشكل كبير في ظل التوسع السريع لقطاع التكنولوجيا في تايوان.

TSMC الشركة الوحيدة التي تستوفي العتبة الجديدة للأهلية

بموجب الإطار المنقح، يمكن للصناديق المحلية للأسهم والصناديق المتداولة المدارة بنشاط التي تركز على الأسهم التايوانية الآن تخصيص ما يصل إلى 25% من أصولها لشركة واحدة، بشرط أن يكون وزن الشركة أكثر من 10% في بورصة تايوان.

يمثل هذا التحول تغييرًا جوهريًا عن الحد السابق البالغ 10% للتعرض لأسهم فردية، وهو قاعدة كانت تقيد منذ زمن قدرة مديري الصناديق على المشاركة الكاملة في صعود الشركات التكنولوجية المهيمنة.

قال منظم تايوان إن التغيير كان يهدف إلى "تعزيز المرونة" للصناديق استجابةً لحجم وتأثير الشركات التكنولوجية الرائدة المتزايدين، لا سيما مع زيادة تركّز السوق.

حاليًا، TSMC هي الشركة الوحيدة التي تستوفي عتبة الأهلية الجديدة، ما يبرز دورها الهائل في السوق.

إمكانات تدفقات ضخمة تعزز المعنويات

بقيمتها السوقية البالغة 54.08 تريليون دولار تايواني جديد، أو نحو $1.71 تريليون، تمثل TSMC ما يزيد على 40% من إجمالي قيمة السوق المحلية.

يقول المحللون إن تغيير القاعدة قد يدفع موجة من التدفقات المؤسسية.

قالت AInvest في تقرير: “تأثير رأس المال كبير. إجمالي الأصول المُدارة للصناديق المتأثرة بلغ نحو CNY 1.28 تريليون حتى 31 مارس.”

وأضاف التقرير أن "نحو CNY 192 مليار من السعة الجديدة قد يتدفق إلى TSMC بموجب القواعد الجديدة"، ما يعادل نحو $28 مليار من الطلب الجديد.

ووصف التقرير هذا التحرك بأنه "الموجة الثالثة من تحرير FSC في العام الماضي"، مشيرًا إلى أن المنظمين عرضوه كإجراء لزيادة المرونة، لكن الأثر كان أكثر فورية.

ووصف التحوّل بأنه "صدمة طلب ناجمة عن إعادة تخصيص قسرية، لا شراء اختياري."

وقال التقرير إن "السوق بدأ في تسعير هذا — أسهم TSMC عند مستويات قياسية — لكن تأثير التدفق الكامل لم يتحقق بعد"، مضيفًا أن "النافذة للتنظيم قبل إعادة التوازن المؤسسية تغلق بسرعة."

ازدهار الذكاء الاصطناعي وقوة الأرباح تدعم الارتفاع

يأتي تغيير السياسة في وقت تستفيد فيه TSMC بالفعل من ارتفاع الطلب العالمي على الشرائح المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

تصنع الشركة أشباه موصلات متقدمة لعملاء كبار، بما في ذلك Nvidia وApple.

أعلنت TSMC الأسبوع الماضي عن قفزة أرباح الربع الأول بنسبة 58%، مع صافي دخل بلغ 572.48 مليار دولار تايواني جديد للثلاثة أشهر المنتهية في مارس.

وسجلت النتائج ربعًا رابعًا متتاليًا من الأرباح القياسية.

وصعدت أسهم الشركة المدرجة في الولايات المتحدة بأكثر من 130% على مدى العام الماضي، لتمس حديثًا أعلى مستوى لها على الإطلاق عند $387.44 قبل أن تتراجع قليلًا.

قالت AInvest إن السهم قد يملك مجالًا لمزيد من الصعود على الرغم من تقييمه المرتفع.

وأضافت: "الترتيب واضح: السهم مُقوّم بالكامل للأخبار، ولكن ليس لضغط الشراء المستدام الذي يتبع"، مشيرة إلى أن "سقف 52 أسبوعًا عند $390.20 ليس جدارًا — إنه نقطة بداية."

مكاسب أوسع للقطاع وخطط التوسع

امتد الارتفاع إلى ما هو أبعد من TSMC، مع تقدم أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى أيضًا.

ارتفعت MediaTek بنسبة 8.1%، بينما صعدت Unimicron Technology بنسبة 7.7%، ما يعكس تفاؤلًا أوسع حول قطاع الشرائح التايواني.

توسع TSMC أيضًا من نطاق تواجدها العالمي.

ووفقًا لتقرير من Reuters، تخطط الشركة لفتح منشأة لتغليف الشرائح في أريزونا بحلول 2029، مما يعزز موقعها في سلسلة إمداد أشباه الموصلات العالمية.

مع رياح تنظيمية مواتية وزخم أرباح قوي وطلب مستدام مدفوع بالذكاء الاصطناعي، تظل TSMC في مركز اهتمام المستثمرين كواحدة من أكثر اللاعبين تأثيرًا في منظومة التكنولوجيا العالمية.