ثلاث أسهم نمو خفية تُقود دورة التفوق في الذكاء الاصطناعي

انتقلت دورة التفوق في الذكاء الاصطناعي من مرحلة مضاربية قادها صانعو الرقائق إلى مرحلة تنفيذ صناعي تحكمها القيود الفيزيائية.

بينما يستوعب السوق النفقات الرأسمالية الضخمة (capex) المطلوبة لتحقيق عائد من نماذج اللغة الكبيرة (LLMs)، يظل الطلب العالمي على البنية التحتية الأساسية يتجاوز العرض.

تتوقع توقعات الصناعة الآن أن قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي العالمي سيتراكم بمعدل سنوي يقارب 25% حتى نهاية هذا العقد.

مع ذلك، يتحول المستثمرون بشكل متزايد نحو "الطبقة التشغيلية" — الأنظمة المتخصصة المطلوبة لاستضافة وتبريد وتشغيل عناقِد حوسبة عالية الكثافة.

في هذا السياق، تمثل Vertiv وDigitalOcean وHut 8 ثلاثة عنق زجاجة رئيسية في هذا البناء: إدارة الحرارة، وصول استدلال قابل للتوسع، والحِمل الكهربائي الأساسي.

Vertiv (NYSE: VRT): اقتصاديات إدارة الحرارة

تولد مجموعات GPU عالية الكثافة أحمالًا حرارية غير مسبوقة، مما يجعل أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء التقليدية بالية.

استحوذت Vertiv على حصة سوقية مهيمنة من خلال توفير بنية تبريد سائلة مباشرة إلى الشريحة تُقدّم ما يقرب من ضعف كفاءة التبريد الحراري مقارنة بالتبريد بالهواء التقليدي، بينما تستهلك 50% طاقة أقل.

تربط هذه الضرورة التشغيلية سهم Vertiv بقطاع فرعي يُتوقع أن ينمو بمعدل سنوي ضخم يبلغ 18% حتى عام 2035.

مما يؤكد موقعها السوقي، سجّلت VRT مؤخرًا زيادة في الإيرادات بنسبة 30% على أساس سنوي – مدعومة بطلبات متراكمة تُقدّر بمليارات الدولارات.

والأهم من ذلك، وبعكس العديد من نظرائها في البنية التحتية المضاربية، فإن Vertiv مربحة بالفعل وتمتلك قوة تسعير كبيرة داخل بيئة مراكز بيانات تواجه قيود عرض حادة.

DigitalOcean (NYSE: DOCN): سحابة استدلال قابلة للتوسع

بينما تركز شركات السحابة الكبرى على تدريب النماذج الضخمة، تقدم DigitalOcean سحابة استدلال يسهل الوصول إليها "مبنية للتوسع" وموجهة نحو الشركات المتوسطة الحجم.

حققت الشركة إيرادات بقيمة $900 million في العام الماضي – بارتفاع 15% على أساس سنوي – لكن التحول الأكثر دلالة يكمن في تركيبة عملائها.

قفزت المبيعات من العملاء الذين ينفقون أكثر من نصف مليون سنويًا بنسبة 76%، بينما تضاعفت شريحة العملاء التي تتجاوز إنفاقها $1 million أكثر من الضعف في 2025.

من خلال التحسين لاستدلال تعلم الآلة، وهي مرحلة أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة من تدريب النماذج الأولي، يشهد سهم DigitalOcean اتساعًا في الأرباح المعدّلة (non-GAAP) يتفوق على نمو الإيرادات.

يشير هذا التحرك نحو السوق الأعلى إلى تقوية ميزة تنافسية دائمة مع انتقال أحمال عمل الذكاء الاصطناعي من مراحل تجريبية إلى إنتاج تجاري واسع النطاق.

Hut 8 (NASDAQ: HUT): تحقيق الربح من الميغاوات

انتقل القيد النهائي أمام توسع الذكاء الاصطناعي من إمدادات السيليكون إلى الشبكة الكهربائية — وهذا ما سعت Hut 8 إلى معالجته من خلال التحول الجذري من تعدين العملات المشفرة إلى مشغل مراكز بيانات وقوة مدمج عموديًا.

حتى أواخر 2025، أدارت الشركة المدرجة في ناسداك محفظة إنتاج بقوة 1,000 ميغاواط، مع 300 ميغاواط قيد الإنشاء ومحفظة تطوير بقوة 1,200 ميغاواط.

يتيح هذا النموذج المرتكز على الطاقة لسهم Hut 8 تجاوز تأخيرات شبكات المرافق التي تعيق حاليًا مشاريع الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق.

يتسارع الزخم المالي أيضًا، حيث بلغت مبيعات 2025 $235 million – بزيادة 45% على أساس سنوي.

على الرغم من أن Hut 8 تظل أعلى الرهانات مخاطرة بسبب استمرار عدم تحقيق الأرباح، فإن استراتيجيتها "التركيز على الطاقة أولاً" تعالج أكثر نقاط الاختناق حدة على المدى الطويل في الصناعة.