مبيعات آبل في الصين تقفز 28%: المحلّلون يعيدون تقييم AAPL

أكبر نقطة سلبية كانت تلاحق آبل خلال العامين الماضيين تحولت الآن إلى أحد أقوى عوامل الإيجابية في أرباحها.

في نتائج الربع الثاني المالي التي نُشرت يوم الخميس، قالت الشركة إن عائدات منطقة الصين الكبرى ارتفعت إلى $20.497 billion، بزيادة 28% عن العام السابق وكانت أعلى بكثير من توقعات وول ستريت بنحو $19–19.5 billion.

هذا جعل الصين واحدة من أوضح مصادر التفوق في ربع كان قويًا بالفعل على نطاق واسع، مع آبل تسجل إيرادات قياسية للربع المنتهي في مارس بقيمة $111.2 billion وربحية للسهم بلغت $2.01.

سهم آبل: من مخاطرة رئيسية إلى دعم أساسي

التباين مع العام الماضي واضح وحاد.

في الربع الثاني المالي لشركة آبل لعام 2025، كانت عائدات منطقة الصين الكبرى $16.002 billion، وكانت المنطقة مصدر قلق رئيسياً للمستثمرين.

هذه المرة، لم يقتصر تعافى الصين على العودة فحسب، بل برزت أيضاً كأحد أقوى المساهمين في التفوق الإجمالي.

قال تيم كوك إن آبل حققت "نموًا ذا خانتين في كل منطقة جغرافية" ووصف الربع بأنه "أفضل ربع لشهر مارس على الإطلاق" للشركة.

وهذا مهم لأن الصين كانت محور الحجة البييرية تجاه آبل خلال معظم العامين الماضيين.

تباطؤ الطلب وتصاعد المنافسة المحلية واستمرار المخاوف من فقدان الحصة لصالح علامات محلية مثل هواوي أثرت على المعنويات.

بدلاً من ذلك، قالت آبل إن قاعدة أجهزتها النشطة بلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق، في حين سجلت إيرادات الخدمات أيضًا رقمًا قياسيًا.

ببساطة، تحولت الصين من عامل قد يثقل الأداء إلى عامل إيجابي ذو معنى في هذا الربع.

كانت المؤشرات موجودة قبل النتائج

لم يكن هذا التعافى ظاهرة مفاجئة تمامًا. في أواخر يناير، ارتفعت عائدات آبل في الصين الكبرى 38% لتصل إلى $25.53 billion في ربع العطلات، مسجلة أقوى نمو لها في المنطقة منذ سنوات.

ثم أظهرت بيانات في مارس أن مبيعات هواتف آبل الذكية في الصين ارتفعت 23% في الأسابيع التسعة الأولى من عام 2026، وذلك بينما انخفض سوق الهواتف الأوسع في الصين بنحو 4%.

بحلول أبريل، أشارت بيانات Counterpoint Research إلى أن شحنات آيفون في الصين قفزت بنحو 20% في الربع الأول، وهو أسرع نمو بين البائعين الرئيسيين.

تشير المحركات إلى خليط من الدعم الدوري والسياسات الحكومية أكثر من كونها قفزة موسمية بحتة.

يبدو أن آبل استفادت من خصومات التجارة الإلكترونية وأهلية بعض موديلات الآيفون للحصول على دعم مدعوم من الدولة.

كما أخبر تيم كوك المحللين أن عائدات منطقة الصين الكبرى ارتفعت 33% في النصف الأول من السنة المالية، مع نمو في ربع مارس بنسبة 28% وزيادة في حركة البيع بالتجزئة ذات خانتين.

ما الذي يعنيه هذا الآن بالنسبة إلى AAPL

الدلالة الأكبر تتعلق بالتقييم، إذ كانت الصين المتغير الرئيسي الذي يراقبه المحللون قبيل التقرير.

الآن السؤال هو ما إذا كان التعافى يمثل دفعة قصيرة الأجل أم مراحل مبكرة لتعافٍ أكثر ديمومة.

في وقت سابق من العام، وصف المحللون نمو الربع الموسمي البالغ 38% بأنه قوي غير اعتيادي، مع الاستمرار في الإشارة إلى ضغوط تنافسية على المدى الطويل.

تظل تلك التوترات قائمة، لكن أحدث البيانات تمنح آبل موقفًا أقوى في هذا النقاش.

ومن الجدير أيضًا ملاحظة التباطؤ من نمو 38% في ربع العطلات إلى 28% في ربع مارس.

هذا لا يعني أن الصين أصبحت فجأة سوق نمو سهلًا مرة أخرى.

بل يوحي بأن المنطقة قد لا تكون عبئًا مستمرًا بعد الآن، وهو ما يكفي لتغيير السرد وإعادة فتح حالة الصعود للسهم.