جوش براون لديه اسم برنامج واحد فقط في قائمته 'أفضل الأسهم'

أسهم شركات البرمجيات الأمريكية شهدت إعادة تسعير قاسية في بداية 2026.

بيانات التضخم المطولة وتبدل توقعات أسعار الفائدة، خصوصاً في ظل صراع إيران، قلّصت بشكل كبير المضاعفات المستقبلية، مما دفع المستثمرين إلى التحوّل بعيداً عن أسماء السحابة عالية البيتا.

مع ذلك، لم يفقد جوش براون، الرئيس التنفيذي لشركة Ritholtz، الأمل في جميعها. ما زالت هناك جوهرة مخفية يتطلع إليها بإيجابية — Zoom Communications Inc (NASDAQ: ZM).

إليك ثلاثة أسباب رئيسية لدى براون للبقاء متفائلاً تجاه أسهم ZM التي تتداول بالفعل عند أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً.

استثمار Anthropic: عامل إيجابي كبير لسهم Zoom

وجهة نظر جوش براون بشأن أسهم Zoom تعتمد جزئياً على القيمة غير المقدَّرة الكامنة في استثمار الشركة الاستراتيجي في مختبر أبحاث الذكاء الاصطناعي Anthropic.

في 2023، استثمر ذراع رأس المال الاستثماري المؤسسي للشركة حوالي 51 مليون USD (تقريبًا ‏187.3 مليون د.إ.‏) في Anthropic، وهي حصة يعتقد محللو وول ستريت أنها قد تكون الآن بقيمة تصل إلى 4 مليار USD (تقريبًا ‏14.7 مليار د.إ.‏).

ومن المحتمل أن هذا ليس الحدّ الأقصى أيضاً. تقارير حديثة تشير إلى أن Anthropic تمهّد الأرضية لطرح عام أولي (IPO) بتقييم يتجاوز 900 مليار دولار، وربما في وقت مبكر من أكتوبر 2026.

هذا سيتيح لها أن تتخطى OpenAI لتصبح أغلى شركة ذكاء اصطناعي خاصة في العالم — مما يجعل Zoom Communications أكثر جاذبية كقصة نمو مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

قوة الميزانية العمومية تجعل أسهم ZM جذابة

في بيئة اقتصادية كلية تقييدية حيث تستمر تكاليف خدمة الدين في تقويض ربحية شركات البرمجيات غير الربحية، تبدو أسهم ZM جذابة بفضل الملف القوي للسيولة لدى الشركة.

أنهت Zoom سنتها المالية 2026 بحوالي 7.8 مليار USD (تقريبًا ‏28.7 مليار د.إ.‏) نقداً وأوراقاً مالية قابلة للتسويق — مقابل عدم وجود أي التزامات دين طويلة الأجل.

هذا ساعد الشركة المدرجة في ناسداك على توليد 1.9 مليار USD (تقريبًا ‏7.1 مليار د.إ.‏) في التدفق النقدي الحر السنوي، ممثلاً زيادة بنسبة 6.4% على أساس سنوي.

تقوم إدارة ZM بنشر هذا الرأسمال بشكل نشط لتعزيز قيمة المساهمين — حيث وسعت الشركة برنامج إعادة الشراء بمقدار ضخم قدره 1 مليار USD (تقريبًا ‏3.7 مليار د.إ.‏) في نوفمبر 2025.

هذا يشكل السبب الثاني لبراون للبقاء متفائلاً بشأن Zoom Communications.

العوامل الفنية تُبرر الاستثمار في Zoom Communications

أخيراً، شهد الملف الفني لأسهم ZM تحوّلاً دراماتيكياً، انتقل من متأخر "فوضوي" وقع في موجة بيع SAASmageddon إلى زعيم زخم.

بعد كسر متوسطه المتحرك لـ200 يوم (MA) في فبراير، بلغ السهم قاعه قرب 74 دولاراً قبل أن يشرع في انتعاش قوي تُوج بكسر حاجز الـ100 دولار "ذو الدلالة النفسية".

هذا التحرك، المدعوم بحجم تداول ملحوظ، دفع مؤشر القوة النسبية (RSI) لأسهم Zoom إلى 77، وهو ما يشير إلى ضغط شراء قوي.

والأهم أن المتوسطين المتحركين لـ50 و200 يوم تقاربا حول 83 دولاراً، مما يخلق قاعدة دعم متينة.

وفقاً لجوش براون، تمثل هذه المنطقة نقطة التحول الحاسمة لتعريف مستوى المخاطرة في اتجاه صعودي "تم تأكيده حديثاً" لشركة Zoom Communications Inc ومقرها سان خوسيه.