هل أصبحت وول ستريت معتمدة على مكاسب السوق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي؟

أنهت مؤشرات الأسهم الأميركية الأسبوع الماضي عند مستويات قياسية، مدعومة بأرباح قوية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بيانات اقتصادية مشجعة وهبوط حاد في أسعار النفط، وفقًا لدويتشه بنك.

دفعت موجة الصعود كل من S&P 500 وناسداك إلى قمم جديدة، حتى مع إغلاق عوائد الخزانة دون تغير يذكر بينما وزن المستثمرون بين بيانات العمل القوية ونمو الأجور الأضعف وتراجع توقعات التضخم.

كانت النبرة مائلة نحو المخاطرة لمعظم أيام الأسبوع.

ظلت أسماء التكنولوجيا الكبرى في صميم الارتفاع، مع قيادة صانعي الرقائق للمكاسب مجدداً، بينما قدمت أسعار النفط المنخفضة دعماً إضافياً عبر تخفيف المخاوف من أن تكاليف الطاقة قد تعيد إشعال ضغوط التضخم.

Stocks hit fresh records

تفوق ناسداك مسجلاً مكسبًا بنسبة 4.30%، مما يعكس استمرار قوة أسهم النمو والتكنولوجيا مع مكافأة المستثمرين للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية.

كانت أسهم شركات أشباه الموصلات قوية بشكل خاص.

قفز مؤشر Philadelphia Semiconductor بنسبة 10.57% للأسبوع، مما يبرز مدى مركزية تداول الرقائق لمعنويات السوق الأوسع.

ساعدت قيادة هذا القطاع في دفع المؤشرات الرئيسية إلى مستويات قياسية، على الرغم من أن S&P فقد بعض الزخم في وقت متأخر من جلسة الجمعة.

أشارت قدرة السوق على البقاء قرب مستويات قياسية على الرغم من تراجع طفيف متأخر إلى أن المستثمرين ما زالوا مرتاحين لزيادة التعرض للأسهم.

على وجه الخصوص، جمع مزيج من أرباح متينة وأسعار طاقة أقل سببًا للمتداولين لتجاوز بعض الإشارات الماكروية المتباينة التي ظهرت نحو نهاية الأسبوع.

Earnings and oil support gains

قال دويتشه بنك إن موجة الصعود قادها ثلاثة عوامل واضحة: أرباح قوية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تحسّن في بيانات الولايات المتحدة وانخفاض في أسعار النفط.

هذا المزيج مهم لأنه يدعم جانبي رواية السوق: أرباح شركات أقوى وخلفية تضخمية أقل تهديدًا.

ظلت الأرباح المرتبطة بالذكاء الاصطناعي محفزًا هامًا للمعنويات، لا سيما في أسماء التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة وأسماء أشباه الموصلات.

كان المستثمرون على استعداد لدفع مبالغ أعلى مقابل الشركات التي يُنظر إليها كمستفيد مباشر من الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق المتقدمة والبنية التحتية ذات الصلة، وحركات الأسبوع الماضي أشارت إلى أن هذا الحماس لم يتلاشى.

في الوقت نفسه، أعطى الانخفاض الحاد في أسعار النفط دفعة إضافية للأسهم.

يمكن أن يخفف انخفاض الخام الضغوط على توقعات التضخم ويقلل القلق من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج للحفاظ على سياسة تقييدية لفترة أطول مما ترغب الأسواق.

Data send mixed signals

كانت الصورة الاقتصادية أكثر تباينًا مما قد توحي به موجة الصعود القياسية في الأسهم.

جاءت بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر أبريل أعلى من التوقعات عند 115,000، مما يشير إلى استمرار مرونة سوق العمل، لكن تباطأ متوسط الأجور بالساعة إلى 3.6% من 3.8%، مما يدل على احتمال تراجع ضغوط الأجور.

أرسلت تقارير أخرى رسالة أقل وضوحًا.

جاء المؤشر الأولي لمعنويات المستهلك من جامعة ميشيغان لشهر مايو عند 48.2، أدنى من التوقعات البالغة 49.5، مما يشير إلى أن الأسر لا تزال حذرة.

وفي الوقت ذاته، ارتفع مقياس توقعات التضخم لمدة سنة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى 3.64% من 3.5%، ما يوحي بأن مخاوف التضخم لم تختفِ.

يساعد هذا المزيج على تفسير سبب تحفظ سوق السندات نسبيًا.

قد تكون بيانات الرواتب الأقوى بمفردها دفعت العوائد للارتفاع الحاد، لكن تباطؤ نمو الأجور وإشارات التضخم المتباينة عكستا بعضًا من ذلك الضغط.

Yields stay steady

كانت عوائد الخزانة دون تغير كبير بنهاية الأسبوع، مما يعكس عدم اليقين في السوق حول ما إذا كان النمو الأقوى أم التضخم الأضعف سيثبت كاتجاه أكثر دوامًا.

نزل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 0.9 نقطة أساس إلى 4.36%، بينما ارتفع عائد السنتين بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 3.89%.

في الوقت الحالي، يبدو أن الأسهم تستمد الراحة من فكرة أن النمو ما زال مستمرًا من دون تسارع واضح في التضخم.

وقد أبقى ذلك التركيز على زخم الأرباح، لا سيما في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع وضع أسواق المعدلات في حالة انتظار وترقب أكثر.

الاختبار التالي لوول ستريت سيكون ما إذا كانت بيانات التضخم والنشاط الواردة قادرة على تبرير التقييمات القياسية من دون إجبار العوائد على الارتفاع بشكل مادي.