نيفيديا بقيمة 5.4 تريليون دولار تتجاوز سوق الهند وقطاع الرعاية الصحية في S&P 500

أصبح صعود Nvidia الاستثنائي أكثر من مجرد قصة في سوق الأسهم.

قفزت قيمة صانع رقائق الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 5 تريليون دولار، ما يعيد تشكيل أسواق الأسهم العالمية، ويعيد تعريف هيمنة شركات التكنولوجيا، ويُظهر مدى تركّز رؤوس أموال المستثمرين نحو الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 2% إضافية يوم الاثنين وأغلقت عند مستوى قياسي قدره 219.44 دولارًا، مسجلةً ثالث إغلاق قياسي للشركة هذا العام، وممددةً موجة صعود امتدت لأربع جلسات أضافت نحو 550 مليار دولار إلى قيمتها السوقية.

ارتفعت أسهم NVDA الآن بنسبة 13% خلال تلك الفترة وحدها، رافعةً تقييم Nvidia إلى نحو 5.4 تريليون دولار — الأعلى بين أي شركة مدرجة عالميًا.

يأتي هذا الارتفاع قبيل تقرير أرباح Nvidia المرتقب في 20 مايو، والذي يتوقع المحللون أن يشكل محفزًا إضافيًا للسهم مع استمرار تسارع الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

يُقارن حجم صعود Nvidia بشكل متزايد ليس فقط بالشركات، بل بالاقتصادات وأسواق الأسهم بأكملها.

أكبر من سوق الأسهم في الهند

حتى 11 مايو، بلغ رأس مال Nvidia السوقي نحو 5.1 تريليون دولار، متجاوزًا القيمة الإجمالية لسوق الأسهم الهندي التي قُدرت بحوالي 4.9 تريليون دولار.

يشمل سوق الأسهم الهندي أكثر من 5,000 شركة مدرجة في قطاعات مثل المصارف والتصنيع والطاقة والسلع الاستهلاكية والتكنولوجيا.

ومع ذلك، فإن قيمة Nvidia وحدها باتت تفوق القيمة المجمعة لجميعها.

قبل خمس سنوات، كانت القيمة السوقية لـ Nvidia تقارب 370 مليار دولار.

منذ ذلك الحين، أضافت الشركة نحو 4.7 تريليون دولار إلى قيمتها، ما يمثل زيادة تقارب 14 ضعفًا خلال 60 شهرًا فقط.

وفي الوقت نفسه، تعرضت الرسملة السوقية للهند لضغوط بعد أن بلغت ذروتها عند 5.66 تريليون دولار في سبتمبر 2024.

يمثل الهبوط إلى المستويات الحالية تآكلًا بأكثر من 750 مليار دولار.

كما انخفضت حصة الهند من الرسملة السوقية العالمية إلى أقل من 3% للمرة الأولى منذ أربع سنوات، في ظل تدفقات مستمرة لرؤوس الأموال الأجنبية خارج السوق، وارتفاع أسعار خام النفط، والتوترات الجيوسياسية المستمرة التي تشمل الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل.

حتى 11 مايو، بلغت حصة الهند من الرسملة السوقية العالمية 2.996%، مقارنةً بذروة بلغت 4.71% في سبتمبر 2024.

يقول المحللون إن تدفقات المستثمرين العالمية فضلت بشكل متزايد الأسواق التي يُنظر إليها كمستفيد مباشر من طفرة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الولايات المتحدة وتايوان وكوريا الجنوبية.

وصف Christopher Wood مرارًا الهند في الأشهر الأخيرة بأنها «صفقة عكسية للذكاء الاصطناعي»، قائلاً إن المستثمرين نقلوا رؤوس الأموال بعيدًا عن الأسهم الهندية لصالح الأسواق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

وفي وقت أكثر حداثة، قال Ruchir Sharma، رئيس Rockefeller International ومؤسس ومدير الاستثمار في Breakout Capital، لصحيفة The Indian Express إن الهند تفتقر إلى «رهان» كبير على الذكاء الاصطناعي، مما جعل المستثمرين الأجانب أكثر «لامبالاة» تجاه الأسهم الهندية.

كافحت المؤشرات الهندية هذا العام في ظل تقلبات متزايدة.

انخفض مؤشر Sensex بنسبة 11% في 2026، بينما تراجع مؤشر Nifty بنسبة 9%.

أظهرت مؤشرات السوق الأوسع مرونة أكبر، حيث ظل مؤشر BSE MidCap 150 مستقراً إلى حد كبير وسجل مؤشر BSE SmallCap 250 مكاسب متواضعة.

أكبر من قطاع الرعاية الصحية في S&P 500

يعكس صعود Nvidia أيضًا تزايد تركيز قطاع التكنولوجيا داخل الأسواق الأمريكية.

تبلغ قيمة الشركة الآن أكثر من قيمة قطاع الرعاية الصحية بأكمله في مؤشر S&P 500، الذي يضم 59 شركة بقيمة سوقية مجتمعة تبلغ حوالي 5.2 تريليون دولار، وفقًا لما أوردته Barr's.

انخفض وزن قطاع الرعاية الصحية في المؤشر القياسي إلى أدنى مستوى قياسي بنحو 8%.

وبالمقابل، بلغ القطاع التكنولوجي قيمة سوقية قياسية تتجاوز 23 تريليون دولار ويشكل الآن نحو 37% من S&P 500.

عند احتساب شركات مثل Amazon وAlphabet وMeta Platforms، تمثل الشركات ذات الصلة بالتكنولوجيا ما يقرب من نصف المؤشر القياسي.

ارتفع صندوق State Street Technology Select Sector SPDR ETF، الذي يتتبع قطاع التكنولوجيا في S&P 500، بنسبة 24% هذا العام، متفوقًا بشكل ملحوظ على مكاسب S&P 500 الأوسع البالغة 9%.

أكبر من معظم الاقتصادات

أصبحت المقارنات المتعلقة بتقييم Nvidia أكثر دراماتيكية مع اتساع حجم الشركة.

بناءً على توقعات الناتج المحلي الإجمالي الاسمي من صندوق النقد الدولي، فإن الولايات المتحدة والصين هما الوحيدان اللتان تنتجان حاليًا ناتجًا اقتصاديًا سنويًا أكبر من القيمة السوقية لـ Nvidia.

تأتي ألمانيا واليابان والهند والمملكة المتحدة جميعًا دون عتبة 5 تريليون دولار.

لقد لاحظ المحللون والمعلقون بشكل متكرر أن «لو كانت Nvidia دولة لكانت ثالث أكبر اقتصاد في العالم» لتوضيح حجم صعود الشركة.

تجاوزت Nvidia علامة التقييم بقيمة 5 تريليون دولار خلال تداولات داخل الجلسة أواخر 2025 قبل أن تُسجل إغلاقًا فوق هذا الحد في 24 أبريل 2026، مع عودة المستثمرين بقوة إلى أسهم الرقائق قبيل إعلانات أرباح كبرى لشركات التكنولوجيا.

عندئذٍ أشار CNBC إلى أن القيمة السوقية لـ Nvidia تعادل تقريبًا شركتين Amazon أو ست شركات JPMorgan Chase أو 10 شركات Exxon Mobil أو 25 شركة The Walt Disney Company.

قدّر Deutsche Bank سابقًا أنه عندما تجاوز تقييم Nvidia 4 تريليون دولار، كانت تمثل بالفعل نحو 3.6% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

تُرى الأرباح كمحفز تالي

على الرغم من الارتفاع الضخم لـ Nvidia، تراجع أداء السهم مقارنة ببعض منافسيه من شركات أشباه الموصلات هذا العام.

ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 15% حتى الآن في 2026، متأخرةً عن مكاسب Intel وAdvanced Micro Devices، اللتين استفادتا من تزايد حماس المستثمرين تجاه استدلال الذكاء الاصطناعي والمعالجات المركزية.

كتب المحلل المستقل Richard Windsor: «الاستثمار الذهبي في الذكاء الاصطناعي (Nvidia) يتباطأ الآن، بينما الثاني في الصف يحقق قممًا جديدة تقريبًا كل يوم».

وأضاف Richard Windsor: «لقد انتقل اهتمام السوق أيضًا من إمدادات الشرائح إلى إمدادات الكهرباء والمعالجات المركزية، إذ بدأت هذه تصبح اختناقات بسرعة».

ومع ذلك، تظل وول ستريت متفائلة بدرجة كبيرة قبيل إعلان أرباح Nvidia الأسبوع المقبل.

يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات الربع الأول بنسبة 78% على أساس سنوي إلى أكثر من 78.6 مليار دولار.

كتب Ben Reitzes، محلل Melius Research، في مذكرة بحثية: «نتوقع تقريرًا قويًا... مع تفوق ملموس ورفع للتوقعات».

وأضاف Ben Reitzes: «[تتداول أسهم Nvidia] بأداء يقل كثيرًا عن معدل نموها طويل الأجل وبخصم مذهل بنسبة 50% مقارنة بأسهم AMD، بعد تعديل تأثير خيارات الأسهم».

يمتلك Ben Reitzes حاليًا أعلى سعر مستهدف على وول ستريت لأسهم Nvidia عند 380 دولارًا.

وفقًا لبيانات FactSet، يصنف 65 من أصل 70 محللًا يغطيون السهم حاليًا توصية «شراء».