SK Hynix تقترب من تقييم تريليون دولار: فاتك الارتفاع؟ هذا الـETF يمنح تعرضًا

تقترب شركة أشباه الموصلات الكورية الجنوبية العملاقة SK Hynix بسرعة من تقييم سوقي بقيمة 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏), ما يبرز كيف تعيد طفرة الذكاء الاصطناعي تشكيل الأسواق المالية وتضع كوريا الجنوبية في قلب سلسلة توريد أشباه الموصلات.

ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 200% هذا العام بعد قفزة بلغت 274% في 2025، مدفوعة بطلب هائل على شرائح الذاكرة المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي وبُنى السحابة وأنظمة الحوسبة المتقدمة.

بعد أن كانت بقيمة أقل من 100 مليار USD (تقريبًا ‏367.3 مليار د.إ.‏) قبل 16 شهرًا فقط، أنهت SK Hynix يوم الخميس بقيمة سوقية تقارب 942 مليار USD (تقريبًا ‏3.5 تريليون د.إ.‏)، مما يضعها في متناول الانضمام إلى نادي الشركات ذات التريليون دولار.

خلال العام الماضي، ارتفع السهم بأكثر من 850%.

جاء الصعود بعد أسابيع فقط من تجاوز Samsung Electronics حاجز التريليون دولار، ما يثير احتمال أن تصبح كوريا الجنوبية أول دولة خارج الولايات المتحدة تستضيف أكثر من شركة واحدة بقيمة تزيد على 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏).

وتظل أكبر شركة مدرجة في آسيا من حيث القيمة السوقية هي TSMC، التي تزيد قيمتها عن 1.8 تريليون USD (تقريبًا ‏6.7 تريليون د.إ.‏).

طفرة الذكاء الاصطناعي ترفع الأسهم الكورية

أشعل الحماس المحيط بأسهم أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفاعًا تاريخيًا عبر الأسهم الكورية الجنوبية.

ارتفع المؤشر القياسي KOSPI بنسبة 1.75% يوم الخميس ليغلق عند 7,981.41.

قفز المؤشر بأكثر من 86% هذا العام بعد ارتفاعه 75% في 2025، مسجلًا أقوى أداء متعدد السنوات منذ 1999.

رفعت KB Securities مؤخرًا هدفها لنهاية العام لمؤشر KOSPI بنسبة 40% إلى 10,500 نقطة، مما يعكس ثقة متزايدة بأن الإنفاق المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيواصل دعم أرباح الشركات.

ارتفعت الأسهم عمومًا يوم الخميس بينما وزن المستثمرون التفاؤل بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي مع الحذر إزاء قمة يحظى بمتابعة دقيقة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جينبينغ في بكين.

تلقى ترامب ترحيبًا رسميًا في قاعة الشعب الكبرى ببكين بينما بدأ الزعيمان محادثات يُتوقع أن تركز على توترات التجارة وتايوان والصراع المستمر الذي يشمل إيران.

على الرغم من حالة عدم اليقين الجيوسياسي، ظل شهية المستثمرين لسهم شركات أشباه الموصلات قوية بينما تواصل مصانع الرقائق الإبلاغ عن أرباح قياسية مرتبطة بإنفاق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

أبرزت المكاسب الدور الاستراتيجي المتزايد لمنتجي شرائح الذاكرة مقارنة ببعض شركات وادي السيلكون، التي جعلت التزاماتها الضخمة للإنفاق على الذكاء الاصطناعي إمكانية الربحية أقل قابلية للتنبؤ.

المحللون يزدادون تفاؤلاً حيال SK Hynix

يقول المحللون إن شرائح الذاكرة أصبحت واحدة من أهم مكوّنات اقتصاد الذكاء الاصطناعي، خاصة مع تزايد مطالب أحمال استدلال الذكاء الاصطناعي.

قال المحلل ريو هيونغ-كيون من Daishin Securities يوم الاثنين: "وسط النمو السريع لاستدلال الذكاء الاصطناعي، يعيد السوق العالمي تقييم قيمة رقائق الذاكرة".

وأضاف ريو: "هذا ليس حدثًا عابرًا، بل بداية عصر جديد".

رفع هدفه السعري لأسهم SK Hynix بنسبة 47% إلى 2,500,000 وون، ما يعادل تقريبًا 1,710 دولارًا.

تداول السهم مؤخرًا مرتفعًا بنحو 12% عند 1,887,000 وون.

يرى مدراء الصناديق أيضًا بشكل متزايد أن كوريا الجنوبية تعد واحدة من أكبر المستفيدين من تغيير سلاسل التوريد وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

قال إدواردو ماركيس، مؤسس ومدير الاستثمار في Pertento Partners، إن أسهم شركات أشباه الموصلات الكورية لا تزال تتداول بتقييمات جذابة نسبيًا على الرغم من صعودها الضخم.

قال ماركيس خلال نقاش في مؤتمر Sohn Investment في وقت سابق هذا الأسبوع: "تبدو كوريا بارزة كمكان يوفر مزيدًا من القيمة".

أشار ماركيس إلى أن SK Hynix تتداول بحوالي ستة أضعاف الأرباح المتوقعة مقابل حوالي عشرة أضعاف لمنافستها Micron Technology.

كما اقترح أن بإمكان المستثمرين الحصول على تعرّض غير مباشر لطفرة الذكاء الاصطناعي عبر SK Square، الشركة الأم لـSK Hynix، والتي قال إنها تتداول بخصم 47% عن شركة صناعة الرقائق.

وصف ماركيس SK Hynix بأنها من المرجح أن تظل "مصدرًا نقديًا كبيرًا" على مدار السنوات القليلة المقبلة مع استمرار توسع الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي.

الآفاق تتحسّن قبل نتائج الربع الثاني

أصبحت شركات السمسرة أكثر تفاؤلًا تجاه توقعات أرباح SK Hynix مع استمرار ارتفاع أسعار الذاكرة.

قال المحلل ريكي سيو من HSBC Global Research إن الشركة من المرجح أن تسجل نتائج ربع ثاني أقوى من المتوقع مدفوعة بارتفاع أسعار بيع رقاقات DRAM.

يتوقع سيو ارتفاع متوسط أسعار بيع منتجات DRAM من SK Hynix بنسبة 40% خلال ربع أبريل إلى يونيو، وهو ما يفوق تقديره السابق البالغ 28% بفارق كبير.

يُدفع هذا الارتفاع بارتفاع أسعار الرقائق المستخدمة في خوادم البيانات والهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، بالإضافة إلى تعافي الطلب على رقائق HBM3E المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

رفع سيو توقعه للربح التشغيلي لـSK Hynix بنسبة 14% إلى 65 تريليون وون للربع الثاني وزاد تقديره للربح التشغيلي لعام 2026 بنسبة 13% إلى 265 تريليون وون.

تقوم الشركة بتوسيع استثماراتها محليًا ودوليًا، لا سيما في الولايات المتحدة، لتلبية الطلب المتصاعد المتعلق بذاكرة الذكاء الاصطناعي.

قالت المحللة جينغ جيي يو من Morningstar إن أسعار رقائق DRAM وNAND قد تبلغ ذروتها في 2027 مع استمرار الطلب في التفوق على المعروض.

تتوقع Morningstar ارتفاع هامش التشغيل لـSK Hynix إلى 75.7% في 2026 و77.3% في 2027، مقابل 48.6% في 2025.

يتوقع مكتب الأبحاث أيضًا زيادة كبيرة في توزيعات أرباح الشركة لتصل إلى 15,000 وون للسهم في 2026 و16,000 وون في 2027 مقارنة بـ3,000 وون في 2025.

فاتك صعود SK Hynix؟ هذا الـETF منقذك

أشعل صعود أسهم ذاكرة الذكاء الاصطناعي أيضًا واحدة من أنجح عمليات إطلاق صناديق التداول المتداولة في التاريخ.

جمع صندوق Roundhill Memory ETF، المتداول تحت الرمز DRAM، أكثر من 6 مليار USD (تقريبًا ‏22 مليار د.إ.‏) من الأصول منذ إطلاقه في 2 أبريل.

وفقًا لبيانات السوق، تفوق الصندوق حتى على النمو السريع الذي لوحظ أثناء إطلاق صندوق iShares Bitcoin Trust من BlackRock في 2024.

قفز سعر سهم الصندوق تقريبا إلى الضعف منذ الإطلاق بينما يسعى المستثمرون للحصول على تعرض أوسع لمصنعي شرائح الذاكرة بما في ذلك SK Hynix وSamsung Electronics وMicron وSanDisk.

يقول محللون إن الصندوق أصبح شائعًا جزئيًا لأن العديد من صناديق أشباه الموصلات التقليدية تفتقر إلى تعرض ذو معنى لقادة شرائح الذاكرة الآسيويين.

قال ستيف سوسنيك، استراتيجي السوق في Interactive Brokers، في تقرير لرويترز: "يرى الكثير من المستثمرين هذا كوكيل لأسهم كورية جذابة لكنها صعبة الوصول".

قدّرت Vanda Research أن المستثمرين الأفراد اشتروا ما قيمته 55 مليون USD (تقريبًا ‏202 مليون د.إ.‏) من الصندوق يوم الإثنين وحده، مسجلة أكبر تدفق يومي من المستثمرين الأفراد منذ إطلاقه.

تجاوز هذا المبلغ التدفقات الفردية إلى أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل Nvidia مع تفضيل المستثمرين المتزايد لتعرض أشمل لقطاع أشباه الموصلات.

قال آدم سباتاتشو، محلل التكنولوجيا المساهم في The Motley Fool، في مقالة هذا الأسبوع: "أمر أحبه حقًا في تركيبة الصندوق هو أن المستثمرين يحصلون أيضًا على تعرض عالمي لهذا القطاع من رقائق الذكاء الاصطناعي".

أضاف: "مع نسبة مصروفات تقارب 0.65% وسعر سهم حوالي 50 دولارًا، يُعد الصندوق مُسعرًا بشكل معقول للحصول على تعرض لقطاع ذاكرة الذكاء الاصطناعي. وبما أنه صندوق متبع سلبيًا، فإنه يقلل التكلفة والوقت المرتبطين بإعادة موازنة محفظة فردية بصورة مستمرة".

يقول المحللون أيضًا إن SK Hynix قد تستفيد على المدى القصير من توترات العمل في Samsung Electronics.