سهم USA Rare Earth يتراجع: لماذا لا يزال المحلّلون متفائلين به

تراجع سهم USA Rare Earth USAR يوم الخميس على الرغم من إعلان الشركة عن إيرادات الربع الأول التي تفوّقت على توقعات وول ستريت، حيث ظل المستثمرون يركّزون أكثر على طموحات النمو طويل الأجل للشركة بدلًا من نتائج الأرباح قصيرة الأجل.

سجل مطور عناصر الأرض النادرة خسارة تشغيلية في الربع الأول قدرها $37 million على إيرادات $5.7 million، مقارنةً بتوقعات المحللين بخسارة $27 million على مبيعات قدرها $4.2 million، وفقًا لـ FactSet.

انخفضت الأسهم نحو 3% إلى $24.54 يوم الخميس.

على الرغم من الخسارة الأكبر من المتوقع، ظل اهتمام المستثمرين متركزًا على استراتيجية الشركة لبناء سلسلة إمداد متكاملة من المنجم إلى المغناطيس في الولايات المتحدة مع تسارع الطلب على المعادن الحرجة.

تهدف USA Rare Earth إلى تقليل اعتماد الولايات المتحدة على الصين، التي تسيطر حاليًا على نحو 85% من قدرة معالجة العناصر النادرة عالميًا.

تُستخدم عناصر الأرض النادرة في مجموعة واسعة من التقنيات، بما في ذلك الهواتف الذكية والمركبات الكهربائية وأشباه الموصلات والمعدات العسكرية.

يتوقع المحلّلون حاليًا أن الشركة قد تحقق إيرادات بقيمة $3.2 billion ودخلًا تشغيليًا بقيمة $1.7 billion بحلول 2030.

تسارع استراتيجية التوسع

تحركت الشركة بقوة في الأشهر الأخيرة لتوسيع عملياتها وتأمين قدرات سلسلة الإمداد عبر قطاع العناصر النادرة.

باربرا هامبتون، التي انضمت كرئيسة تنفيذية في أكتوبر 2025 بعد قيادتها Siemens USA، أشرفت على سلسلة من الاستحواذات والاستثمارات الكبرى تهدف إلى بناء منصة متكاملة رأسيًا للشركة.

استحوذت USA Rare Earth على Serra Verde البرازيلية، التي تتيح الوصول إلى رواسب خام العناصر النادرة، وكذلك على Less Common Metals، وهي جهة معالجة تحول المواد الخام إلى منتجات قابلة للاستخدام.

كما حصلت الشركة على دعم تمويلي من وزارة التجارة الأمريكية للمساعدة في تطوير مشروع Round Top للعناصر النادرة في تكساس.

وفي الوقت نفسه، دشّنت USA Rare Earth منشأة تصنيع المغناطيس في Stillwater بولاية أوكلاهوما، ما يمثل خطوة أخرى نحو إنشاء قدرات إنتاج محلية.

«كان الربع الأول من 2026 فترة تحول جوهري لشركة USA Rare Earth»، قالت هامبتون في بيان صحفي. «زخمنا الاستراتيجي تسارع فقط في الأسابيع التي تلت نهاية الربع.»

أنهت الشركة الربع بنحو $1.8 billion نقدًا.

تشير تقديرات وول ستريت إلى أن USA Rare Earth قد تنفق نحو $3.3 billion مجتمعة خلال 2026 و2027 بينما تواصل توسيع عملياتها.

Cantor Fitzgerald يرفع سعر الهدف

قام محللو Cantor Fitzgerald برفع سعرهم المستهدف لأسهم USA Rare Earth إلى $35 من $30 مع الإبقاء على تصنيف Overweight الإيجابي للسهم.

يشير الهدف المعدّل إلى مكاسب تقارب 45% مقارنةً بمستويات التداول الأخيرة.

أبرزت Cantor التقدّم في منشأة تصنيع المغناطيس في Stillwater، حيث تم تشغيل المرحلة 1a خلال الربع الأول.

من المتوقع أن تبدأ الشحنات التجارية الأولية خلال الربع الثاني من 2026.

أشار المكتب أيضًا إلى نشاط التمويل والاستحواذ الأخير لدى USA Rare Earth، بما في ذلك استثمارًا خاصًا بقيمة $1.5 billion اكتمل في يناير.

في مارس، وقّعت الشركة اتفاقًا نهائيًا للاستحواذ على Texas Mineral Resources Corp.، مما يمنحها الملكية الاقتصادية الكاملة لمشروع Round Top.

بعد انتهاء الربع، أعلنت USA Rare Earth أيضًا عن اتفاق نهائي للاستحواذ على مجموعة Serra Verde بحوالي $2.8 billion، رغم أن القيمة الحالية للمقابل ارتفعت لتصل إلى نحو $3.64 billion بسبب ارتفاع سهم الشركة.

كشفت الشركة أيضًا عن استثمار استراتيجي في الشركة الخاصة Carester وتلقت منحة بقيمة $14.2 million من صندوق Texas Semiconductor Innovation Fund المرتبط بمشروع Round Top.

تركيز المستثمرين على فرصة العناصر النادرة طويلة الأجل

قفزت أسهم USA Rare Earth بقوة خلال العام الماضي مع تزايد رؤية المستثمرين للشركة كلاعب رئيسي في جهود إقامة سلسلة توريد محلية للمعادن الحرجة.

ارتفع السهم 114% منذ بداية العام حتى إغلاق يوم الأربعاء، وحقق مكاسب بنسبة 187% خلال الاثني عشر شهرًا السابقة.

مع وجود استحواذات كبرى ومنشآت تصنيع جديدة وتمويل مدعوم حكوميًا، يبدو أن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على التموضع الاستراتيجي طويل الأجل للشركة بدلًا من الربحية قصيرة الأجل.