أوروبا تواجه أزمة نفط مع اختناق هرمز وتهاوي المخزونات

تنخفض مخزونات النفط العالمية بشكل حاد وقد لا تتعافى حتى أواخر 2027، مع تهديد حرب إيران وإغلاق مضيق هرمز بإحداث نقص فعلي عبر أوروبا خلال أسابيع، وفقًا لتقرير CNBC. 

يحذر المحلّلون من أن إعادة فتح هذا الممر البحري الحيوي بسرعة لن تمنع شهورًا من ضغوط الإمداد، مع استمرار خام برنت بالقرب من 111 دولارًا للبرميل.

أوروبا تواجه نقصًا وشيكًا

تعمل أسواق النفط العالمية تحت ما يصفه الاستراتيجيون بغطاء من الاستقرار، يخفي قَطعًا هيكليًا عميقًا.

وفقًا للتقرير، تتراجع المخزونات بوتيرة لم تُشهد منذ أزمة النفط في السبعينيات، وقد تضرب النواقص المادية أوروبا في أي وقت الآن.

قال جيف كاري، الرئيس التنفيذي المشارك في Abaxx Commodity Exchange، لبرنامج Squawk Box Europe على CNBC إن حدة ضيق الإمداد لم تنعكس بعد في الأسعار أو في ردود السياسات. 

أشار كاري إلى أن السوق حاليًا في شهور الكتف الموسمية، وهي فترة هدوء موسم بين طلب التدفئة الشتوي وموسم القيادة الصيفي، لكن هذا الهدوء على وشك الانتهاء. 

مع اقتراب عطلة الذكرى في الولايات المتحدة وعطلات البنوك الربيعية في المملكة المتحدة، من المتوقع أن يقفز الطلب على الديزل والبنزين والنفط الخام.

"حينها ستبدأ أن تشعروا بذلك،" حذر.

عنق الزجاجة في مضيق هرمز

تدفقات المرور عبر مضيق هرمز، التي تمثل عادة نحو خُمس إمدادات النفط والغاز العالمية، تعرّضت لقيود شديدة منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير. 

قال محلّلو Société Générale بقيادة مايك هايغ إنه حتى لو أعيد فتح المضيق بحلول أوائل يونيو، فإن لوجستيات عبور الناقلات والتفريغ والتكرير والتوزيع المعقّدة تعني تأخيرًا لا يقل عن 52 يومًا قبل استئناف الإمداد الطبيعي.

يترك هذا التأخر عدة ملايين برميل يوميًا خارج الخدمة، مما يجبر المصافي على سحب مخزوناتٍ مُستنفَدة بالفعل.

إعادة فتح في أواخر يونيو ستؤدي إلى ضغوط أعمق وأكثر دوامًا، وتدفع الإغاثة الفعلية إلى أواخر أغسطس وتؤخر عودة الوضع الطبيعي ذات الدلالة حتى سبتمبر.

حذرت فريق هايغ من أنه إذا تأخرت إعادة الافتتاح أكثر، فقد تقفز أسعار النفط نحو 150 دولارًا للبرميل وتظل مرتفعة لبقية العام.

"حتى مع استئناف التدفقات، فإن التوقيت المتأخر يرسّخ عجزًا أعمق في المخزونات، ويطيل الضيق حتى عام 2027،" كتب المحلّلون.

الأسعار ترتفع والمفاوضات متوقفة

شهدت أسعار النفط ارتفاعًا في وقت سابق من يوم الاثنين مع بدا أن المفاوضات بين واشنطن وطهران متوقفة.

ارتفع خام برنت 1.4% إلى 110.73 دولارًا للبرميل، في حين ارتفع مزيج خام غرب تكساس الوسيط (WTI) 1.3% إلى 106.86 دولارًا.

قال كاري إن الوضع يتدهور أسرع مما يعتقد صانعو السياسات.

"أي شخص يشارك بعمق في هذا العمل يقول لكم إن الوضع سيئ،" أضاف.

"الإيرانيون يريدون إلحاق الألم. المسألة هنا ليست سعر النفط فقط بل توفر النفط."

ردد الوكالة الدولية للطاقة تلك المخاوف، محذرة من أن المخزونات العالمية "تتلاشى بسرعة" وأن العالم قد يواجه عجزًا مستدامًا في الإمداد يمتد حتى 2027.

تأثير اقتصادي أوسع

يأتي النقص المحتمل بينما قطاعات التصنيع والنقل في أوروبا تكافح بالفعل تكاليف طاقة مرتفعة.

يخشى المحلّلون من أن ضيق النفط المطوّل قد يعيد إشعال التضخّم عبر منطقة اليورو، ويجبر البنوك المركزية على إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.

حتى لو أعيد فتح مضيق هرمز قريبًا، فإن عنق الزجاجة الفعلي في التكرير والشحن يعني أن التعافي سيكون بطيئًا.

"النظام في حالة ضغط حاد،" قالت Société Générale. 

"قِليل فقط من المخزونات العالمية قابلة للاستخدام فعليًا دون دفع النظام إلى ضغط تشغيلي."

مع تهاوي المخزونات واستمرار التوترات الجيوسياسية دون مؤشر على التهدئة، يرى الاستراتيجيون الآن أن عام 2027 هو أقرب وقت للتطبيع الكامل لإمدادات النفط العالمية. 

بالنسبة لأوروبا، قد تمثل الأسابيع القليلة المقبلة بداية نقص فعلي يختبر مرونة بنيتها التحتية للطاقة.

صدمة نفط حرب إيران ليست مجرد مسألة سعر، بل مسألة توفر.

وكما قال جيف كاري، قد تكتشف العالم قريبًا التكلفة الحقيقية لتأمين ذلك الجزيء الأخير من النفط.