توقعات USD/INR: لماذا ترتفع الروبية الهندية اليوم

ارتفعت الروبية الهندية قليلاً يوم الخميس بعد تقارير تفيد بأن بنك البلاد المركزي كان يدرس جميع الخيارات، بما في ذلك رفع أسعار الفائدة وسط الانكماش. تراجع زوج USD/INR إلى 96.4050، بضعة نقاط أدنى من أعلى مستوى قياسي 96.97.

بنك الاحتياطي الهندي يدرس رفع أسعار الفائدة والتدخلات

تعرض بنك الاحتياطي الهندي لضغط شديد هذا العام بينما يواجه تحديات عديدة. قضية رئيسية هي أن الروبية الهندية تعرضت لبيع قوي هذا العام وتتداول عند أدنى مستوى قياسي. لقد أصبحت واحدة من أسوأ العملات أداءً في الأسواق الناشئة.

انخفضت الروبية بسبب تعرض الهند للشرق الأوسط، حيث تشتري معظم نفطها وغازها. أدى إغلاق مضيق هرمز إلى دفعها للبحث عن مصادر طاقة بديلة، بما في ذلك روسيا، التي توقفت عن الشراء منها وسط ضغوط أمريكية. 

روسيا، التي كانت تبيع نفطها للهند بخصم، تبيعه الآن بالسعر الكامل. ونتيجة لذلك، تظهر البيانات أن تضخم الهند بدأ في الارتفاع هذا العام. 

أظهرت الأرقام الأخيرة أن تضخمها ارتفع إلى 3.6% في أبريل، مع قفزة في أسعار الجملة إلى أعلى مستوى خلال 42 شهرًا عند 8.3%. في معظم الحالات، تقوم الشركات عادة برفع الأسعار عندما ترتفع تكاليف التشغيل، ما يعني أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) سيستمر في الارتفاع هذا العام.

اضطر بنك الاحتياطي الهندي للتدخل هذا العام عن طريق شراء الروبيات. الآن، هناك مؤشرات أن البنك يدرس رفع أسعار الفائدة لدعم جاذبية العملة.

تُظهر البيانات أن عوائد سندات الحكومة الهندية ارتفعت، حيث بلغ أجل الخمس سنوات 6.90% وارتفع أجل العشر سنوات إلى 7%. ترتفع عوائد السندات الحكومية عندما يتوقع المستثمرون زيادات في أسعار الفائدة.

التحدي، مع ذلك، هو أن زيادات أكبر في أسعار الفائدة ستبطئ الاقتصاد. في بيان حديث، ألمح بنك الاحتياطي الهندي إلى أن الاقتصاد سينمو بنسبة 6.9% هذا العام، بانخفاض كبير عن نمو العام الماضي البالغ 7.6%.

محاضر الاحتياطي الفيدرالي بنبرة متشددة

يتفاعل سعر صرف USD/INR أيضًا مع محاضر الاحتياطي الفيدرالي التي اتسمت بنبرة متشددة نسبياً. كشفت هذه المحاضر أن معظم المسؤولين أعربوا عن قلقهم بشأن ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة.

وبناءً عليه، كان العديد منهم مؤيدين لزيادات مستقبلية في أسعار الفائدة بالبلاد. ستكون أي زيادة في الأسعار خيبة أمل كبيرة للرئيس دونالد ترامب، الذي حشد بشدة من أجل قيام الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يكون المحفز الرئيسي التالي للدولار الأميركي هو أداء اليمين لكيفن وارش، المقرر غدًا. سيراقب المشاركون في السوق تصريحاته عن كثب بحثًا عن دلائل على ما إذا كان ينبغي على البنك رفع أسعار الفائدة.

التحليل الفني لـ USD/INR

مخطط USDINR | المصدر: TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار مقابل الروبية شهد ارتفاعًا قويًا هذا العام ويقف الآن قرب أعلى مستوى له على الإطلاق. تراجع بعد ظهور معلومات تفيد بأن بنك الاحتياطي الهندي كان يفكر في تدخلات على المدى القريب.

يأتي هذا التقرير فيما ظل الزوج باستمرار فوق المتوسطات المتحركة الأسية لمدة 50 يومًا و100 يومًا (EMA). كما شكل قناة صاعدة ويتحرك الآن تجاه جانبها السفلي.

لذلك، السيناريو الأكثر احتمالًا هو أن يضعف زوج USD/INR قليلًا ثم يستأنف الاتجاه الصاعد. إذا حدث ذلك، قد ينخفض الزوج إلى 96.50 ثم يرتد نحو 100 بحلول نهاية العام.