المركزي الأوروبي يحذر من مخاطر على استقرار منطقة اليورو جراء حرب إيران ومخاوف الديون

حذر البنك المركزي الأوروبي يوم الأربعاء من أن حرب إيران والتوترات التجارية المستمرة قد تُضعف نمو منطقة اليورو، وتزيد تكاليف الاقتراض، وتضغط على المالية العامة للدول عبر منطقة العملة.

في تقريره نصف السنوي عن الاستقرار المالي، قال البنك المركزي الأوروبي إن الأسواق المالية بدت إلى حد كبير غير متأثرة بالصراع في إيران رغم تزايد المخاطر على النمو واستدامة المالية العامة.

أشار البنك المركزي إلى أن أسواق الأسهم ظلت عند مستويات مرتفعة، وتكاليف اقتراض الشركات ظلت منخفضة، وفجوات عوائد سندات الحكومات عبر منطقة اليورو المكوّنة من 21 دولة ظلت مضغوطة.

وبحسب البنك المركزي، فإن ذلك يثير القلق من احتمال أن يُقلل المستثمرون من شأن المخاطر.

المركزي الأوروبي يحذر من إعادة تسعير في سوق السندات الحكومية

قال البنك المركزي الأوروبي إن صدمة طاقة طويلة الأمد، إلى جانب ضعف النمو الاقتصادي، قد تؤدي إلى إعادة تقييم حادة في أسواق ديون الحكومات.

“سيناريو لنمو أضعف بشكل ملحوظ مرتبط بصدمة طاقة أكثر ديمومة قد يُطلق إعادة تقييم لاستدامة المالية العامة وإعادة تسعير مفاجئة في أسواق السندات الحكومية”، كما قال البنك المركزي الأوروبي في التقرير.

وحذر البنك المركزي من أن مثل هذه إعادة التسعير قد ترفع تكاليف اقتراض الشركات وتخلق حلقة تغذوية سلبية للاقتصاد الأوسع.

وبحسب البنك المركزي، قد يهدد ذلك في نهاية المطاف الاستقرار المالي ويثقل النشاط الاقتصادي في جميع أنحاء منطقة اليورو.

وأضاف التقرير أن الحكومات تواجه بالفعل ضغوطًا نتيجة لتعدد الالتزامات الإنفاقية، مما يترك مساحة مالية محدودة للرد على الصدمات المستقبلية.

تعرض صناديق التحوط يزيد المخاطر

كما أبرز البنك المركزي تزايد تعرض صناديق التحوط في أسواق سندات الحكومات كمصدر آخر للقلق.

بينما تحسّن صناديق التحوط السيولة خلال ظروف السوق العادية، قال البنك المركزي إن الرافعة المالية العالية لديها قد تضخم تقلبات السوق خلال فترات الضغوط.

وحذر البنك المركزي من أن التغيرات المفاجئة في معنويات المستثمرين قد تؤدي إلى تحركات أسعار أشد في أسواق ديون الحكومات.

وأشار التقرير كذلك إلى مخاطر ناتجة عن الوسطاء الماليين غير المصرفيين.

وقال البنك المركزي إن هذه الشركات غالبًا ما تعمل بسيولة أقل، ورافعة مالية أعلى، وتنظيم أطفأ.

وبحسب البنك المركزي، تحافظ هذه الوسائط على صلات وثيقة مع المقرضين التقليديين، مما يخلق احتمال أن ينتشر الضغوط في جزء من النظام المالي إلى القطاع المصرفي.

المركزي الأوروبي يحذر من مخاطر انتقالية نتيجة مخاوف دين الولايات المتحدة

وحذر البنك المركزي أيضًا من أن المخاوف المتعلقة بمصداقية المالية العامة الأمريكية قد تنتقل إلى الأسواق الأوروبية.

وأشار التقرير إلى أن سندات الخزانة الأمريكية كانت تقليديًا تُستخدم كأصل ملاذ آمن.

ومع ذلك، قال البنك المركزي إن الشكوك حول سياسات الميزانية الأمريكية قد تغير تصور المستثمرين فجأة وتطلق تداعيات عالمية أوسع.

مشيرًا إلى الروابط بين الأسواق المالية، قال البنك المركزي إن المخاطر الناشئة في الولايات المتحدة قد تنتشر بسرعة إلى أوروبا عبر أسواق الدين ورأس المال العالمية.

كما أشار التقرير إلى أن الأسواق كانت تُشير إلى مخاوف بشأن الاعتماد المتزايد لشركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي على تمويل الديون.

وقال البنك المركزي إن هذا الاتجاه يستدعي اهتمامًا أكبر من صانعي السياسات والمستثمرين.

على الرغم من التحذيرات، ظلت أسواق الأسهم متماسكة.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو ستة أعشار في المئة، في حين ارتفع ناسداك حوالي 1.2%، وأغلق كلا المؤشرين عند مستوى قياسي