أسر منطقة اليورو تحافظ على توقعات التضخم ثابتة رغم ارتفاع الأسعار

خفض مستهلكو منطقة اليورو توقعاتهم للتضخم في أبريل، مما قدّم تطمينًا لصانعي السياسات القلقين من احتمال أن تنأى آراء الأسر بشأن الأسعار المستقبلية بعيدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي، وفقًا لمسح للبنك نُشر يوم الاثنين.

تأتي النتائج بعد تسارع التضخم إلى 3% في أبريل، بدفع من ارتفاع أسعار النفط وبقائه أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.

أثار هذا الارتفاع مخاوف لدى بعض صانعي السياسات من أن تصبح توقعات المستهلكين منفصلة عن هدف البنك المركزي من التضخم، مما قد يعقّد قرارات السياسة المستقبلية.

توقعات التضخم على المدى القريب دون تغيير

أظهر إصدار أبريل من المسح الشهري للمستهلكين لدى البنك المركزي الأوروبي أن توقعات التضخم للـ12 شهرًا المقبلة بقيت دون تغيير عند 4.0%.

في الوقت نفسه، خفّض المستهلكون توقعاتهم للتضخم على مدى ثلاث سنوات.

أظهر المسح أن توقعات التضخم لمدى ثلاث سنوات تراجعت إلى 2.9% من 3.0% في القراءة السابقة.

كما بقيت التوقعات على الأمد الطويل مستقرة.

واصل المستهلكون توقع تضخم بنسبة 2.4% بعد خمس سنوات، دون تغيير عن المسح السابق.

من المرجح أن يراقب صانعو السياسات هذه النتائج عن كثب أثناء استعدادهم لاجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في 11 يونيو.

يعد المسح مدخلاً مهمًا في مداولات البنك المركزي ويقدّم رؤى حول كيفية تصور الأسر للتطورات السعرية المستقبلية.

فوارق عبر المجموعات الديموغرافية

أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن توقعات التضخم استمرت في الاختلاف عبر فئات الدخل والعمر.

كما لاحظ البنك اختلافات عبر الفئات العمرية.

وأضاف البنك المركزي أن "المجيبين الأصغر سنًا استمروا في الإبلاغ عن إدراكات وتوقعات تضخم أقل مقارنة بالمجيبين الأكبر سنًا".

تشير هذه التباينات إلى أن مخاوف التضخم لا تزال متفاوتة بين السكان، حتى مع بقاء التوقعات الأوسع نسبيًا مستقرة.

تأثير محدود على توقعات أسعار الفائدة على المدى القريب

من غير المرجح أن يغير المسح توقعات السوق بشكل كبير بشأن التحرك السياسي القادم للبنك المركزي الأوروبي.

كان صانعو السياسات قد أشاروا بالفعل إلى زيادة متوقعة على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الودائع لدى البنك البالغ 2% خلال اجتماع يونيو.

وبالتالي، لا يُتوقع أن تؤثر أحدث بيانات توقعات المستهلكين على النظرة السياسية على المدى القريب.

مع ذلك، قد تؤثر الأرقام على توقعات قرارات السياسة بعد يونيو.

تشير نتائج المسح إلى أن المستهلكين لا يتوقعون تسارعًا مستدامًا في التضخم يتطلب نوعًا من التشديد النقدي السريع الذي شهدناه في 2022، عندما ارتفع نمو الأسعار إلى مستويات ذات رقمين.

تدهور آفاق النمو

إلى جانب توقعات التضخم، أظهر المسح ازدياد التشاؤم بشأن الاقتصاد.

توقع المستهلكون تدهور الأحوال الاقتصادية خلال العام المقبل، متوقعين انكماشًا بنسبة 2.2% في النشاط الاقتصادي.

خفضت الأسر أيضًا توقعاتها لنمو الدخل.

يتوقع المستهلكون الآن نموًا في الدخل بنسبة 0.8% خلال العام المقبل، بانخفاض من 1.2% في المسح السابق.

قد يساعد تراجع آفاق النمو والدخول في تفسير سبب بقاء توقعات التضخم على المدى الطويل نسبيًا محصورة رغم الارتفاع الأخير في التضخم العام.

لذلك قد توفر النتائج بعض الاطمئنان لصانعي السياسات الساعين إلى دليل على أن توقعات التضخم لا تزال متأصلة حتى مع استمرار ضغوط الأسعار.