لماذا قد تكون أسهم Google أفضل وسيلة للاستثمار في SpaceX وAnthropic

ستُدرَج SpaceX، شركة الملياردير إيلون ماسك للذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية الفضائية، في بورصة ناسداك خلال ساعات — وAnthropic ليست بعيدة أيضًا، بعد أن قدمت سريًّا نموذج S-1 بتقييم يقارب 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏).

للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من هذه الاكتتابات التاريخية لكن الحذرين من تقلبها وتسعيرها المرتفع، هناك بديل هادئ وأكثر استقرارًا في مرأى العين: شركة Alphabet Inc، الشركة الأم لـ Google، التي تملك حصصًا مهمة في كلتا الشركتين.

لماذا تُعد أسهم Google مدخلك غير المباشر إلى SpaceX

استثمرت Alphabet مبلغًا قدره 900 مليون USD (تقريبًا ‏3.3 مليار د.إ.‏) في SpaceX عام 2015، عندما كانت قيمة شركة الصواريخ تقدر بنحو 12 مليار USD (تقريبًا ‏44.1 مليار د.إ.‏)، ما أمن لها حصة تقارب 7.5%.

لقد أثبتت تلك المخاطرة نجاحًا استثنائيًا.

سعّرت SpaceX طرحها العام الأولي بسعر $135 per share، محققة تقييمًا يقارب 1.8 تريليون USD (تقريبًا ‏6.5 تريليون د.إ.‏) — وتمتلك Google حاليًا أكثر من 6% منها، وفقًا لآخر إفصاح لولاية ألاسكا.

وتتجاوز العلاقة مجرد الملكية الأسهمية.

اتفقت Google الأسبوع الماضي على دفع نحو 920 مليون USD (تقريبًا ‏3.4 مليار د.إ.‏) شهريًا لـ SpaceX مقابل سعات حوسبة مخصصة للذكاء الاصطناعي حتى June 2029، وهو اتفاق قيمته الإجمالية نحو 30 مليار USD (تقريبًا ‏110.2 مليار د.إ.‏).

هذا يعني أن أموال Alphabet تغذي إيرادات SpaceX بطريقتين — بصفتها مساهِمة وبصفتها عميل — مما يخلق تعرضًا متعدد الطبقات يصعب على المستثمر الأفراد تكراره بسهولة.

لماذا تُعد أسهم GOOGL مدخلك غير المباشر إلى Anthropic

قد تكون حصة Alphabet في Anthropic أكثر إقناعًا. فقد استثمرت الشركة أكثر من 3 مليار USD (تقريبًا ‏11 مليار د.إ.‏) في Anthropic — بحصة تقدر بحوالي 14%.

وصل معدل الإيرادات السنوي لAnthropic إلى مستوى يقدر بنحو 44 مليار USD (تقريبًا ‏161.6 مليار د.إ.‏)، والشركة في طريقها لتسجيل أول ربح تشغيلي لها على الإطلاق — بنحو 559 مليون USD (تقريبًا ‏2.1 مليار د.إ.‏) — عن الربع الثاني.

قدمت مختبرات الأبحاث Anthropic مؤخرًا نموذج S-1 سريًا إلى هيئة الأوراق المالية بتقييم يقارب 965 مليار USD (تقريبًا ‏3.5 تريليون د.إ.‏), مع احتمال أن تطرح بتقييم يتجاوز 1 تريليون USD (تقريبًا ‏3.7 تريليون د.إ.‏).

بالنسبة لمساهمي Google، هذا ليس مجرد رهان سلبي؛ إنه توافق استراتيجي.

تتنافس وتتعامل Claude AI التابعة لـ Anthropic داخل منظومة Alphabet — ونجاح الاكتتاب العام سيحوّل مكاسب ورقية هائلة إلى قيمة ملموسة على الميزانية العمومية للشركة العملاقة، قد يطلق قيمة لم تُحتسب بالكامل بعد في تسعير السوق.

تظل وول ستريت متفائلة تجاه Alphabet Inc

بمستويات تقييم الطروحات الحالية، تُقدَّر حصص Alphabet المجمعة في SpaceX وAnthropic بنحو 243 مليار USD (تقريبًا ‏892.6 مليار د.إ.‏).

للمستثمرين الذين يريدون التعرض لأكثر اكتتابين حديثين إثارة للجدل من دون تقلبات مطاردة الأوراق المدرجة حديثًا، تقدم Alphabet شيئًا نادرًا — عملًا عالميًا ناجحًا يعمل بالفعل، ومجسّدًا حول اثنتين من أكثر الشركات الخاصة قيمة على الكوكب.

لدى وول ستريت حاليًا إجماع تقييم «شراء قوي» على سهم GOOGL، مع هدف سعري وسطي عند $433 يشير إلى إمكانية صعود تزيد عن 22% من المستويات الحالية.