أسهم Western Digital تقفز بعد رفع مورغان ستانلي لسعر الهدف إلى 650 دولارًا

قفزت أسهم Western Digital WDC يوم الإثنين بعدما رفعت مورغان ستانلي سعرها المستهدف لشركة تخزين البيانات وأكدت توقعاتها الإيجابية لكل من Western Digital وSeagate Technology، مستشهدة بتعزيز الطلب على محركات الأقراص الصلبة الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي.

قفز سهم Western Digital بنحو 17% إلى 658.80 دولارًا، ليصبح الأفضل أداءً في مؤشر S&P 500.

ارتفعت الأسهم بأكثر من 1,000% على مدى العام الماضي.

تقدمت Seagate Technology أيضًا بنسبة 7.6% إلى 1,002.44 دولارًا، وقفزت بأكثر من 660% خلال الفترة نفسها.

جدد محلل مورغان ستانلي إريك وودرينغ تقييمات Overweight لكلتا الشركتين، واصفًا إياهما بأنه "الأثقال المفضلة" لديه.

رفعت الشركة سعرها المستهدف على Western Digital إلى 650 دولارًا من 488 دولارًا، وزادت هدفها على Seagate إلى 1,035 دولارًا من 767 دولارًا.

الطلب على الذكاء الاصطناعي يعزز توقعات التخزين

تقول مورغان ستانلي إن تزايد الطلب على تخزين البيانات المدفوع بالذكاء الاصطناعي يخلق ظروفًا صناعية مواتية تبدو أكثر ديمومة من دورات الأجهزة السابقة.

كتب وودرينغ: "نواصل الاعتقاد بأن [hard disk drives] تمثل أصفى قصة لتعديلات التقدير وإعادة التقييم ضمن تغطيتنا لمعدات تكنولوجيا المعلومات".

تقدر الشركة أن عرض محركات الأقراص الصلبة، أو HDD، سيفتقر إلى تلبية الطلب بنسبة 10% إلى 15% في 2026.

ينمو الطلب حاليًا بنحو 40% إلى 50% سنويًا مع استهلاك نماذج الذكاء الاصطناعي وإنتاجها لكميات متزايدة من البيانات، بينما يقدَّر نمو عرض HDD بنحو 30% إلى 35%.

قالت مورغان ستانلي إن هذا الخلل يمكن أن يدعم استمرار المكاسب في الأسعار ونمو الإيرادات عبر القطاع.

في وقت سابق من هذا العام، قالت المديرة المالية في Western Digital كريس سينيسيل لصحيفة Barron's إن الصناعة أصبحت أقل دورية، مشيرة إلى أن العملاء باتوا يسعون بشكل متزايد لتأمين الإمدادات لعدة سنوات مقدمًا.

وأبرزت الشركة أيضًا علامات على تشديد مستويات المخزون.

بعد اجتماعات مع مسؤولين تنفيذيين في Western Digital، لاحظ المحللون أن مصنعي التصميم الأصلي (ODMs) يحتفظون حاليًا بمخزون HDD يكفي لأسبوع إلى أسبوعين فقط.

قال المحللون: "يتعزز الطلب حيث تعمل الـODMs حاليًا بمخزون HDD لا يتجاوز 1-2 أسبوع، مما يشير إلى مخاطر محدودة لوجود فائض مخزوني".

قوة التسعير وخارطة الطريق التقنية تدعمان النمو

تتوقع مورغان ستانلي أن يستمر الطلب الأقوى في دعم تحسن الأسعار.

تبيع كل من Western Digital وSeagate حاليًا HDD بسعر يقارب 14.30 إلى 14.90 دولارًا لكل تيرابايت.

وفقًا للشركة، تستهدف كلتا الشركتين تسعيرًا يتراوح بين 25 إلى 30 دولارًا لكل تيرابايت في 2027 و2028.

من جهة أخرى، أشار محلل J.P. Morgan ساميك تشاتيرجي إلى أن Seagate أوقفت تقديم خصومات لتشجيع اعتماد المنتجات من الجيل التالي، وهو ما يعكس استمرار قيود العرض.

سلطت مورغان ستانلي أيضًا الضوء على خارطة الطريق التقنية المزدوجة لشركة Western Digital (UltraSMR وHAMR) كميزة غير مقدّرة بالشكل الكافي.

كتب المحللون: "تؤكد لقاءاتنا مع الإدارة أن: (1) طلب HDD يتعزز مع سعي العملاء للحصول على رؤية تمتد إلى 2032؛ (2) سعر/تيرا بايت لدى WDC منحاز صعودًا؛ (3) منتجات WDC UltraSMR/HAMR تسير وفق الخطة لإطلاق في C2H26/C1H27؛ و(4) عوائد رأس المال تتسارع. سعر الهدف إلى 650 دولارًا، والحالة المتفائلة إلى 920 دولارًا".

قالت الشركة إن تأهيلات HAMR مع أربعة عملاء من فئة الهايبرسكيل ما تزال على المسار لإطلاق في النصف الأول من 2027.

عوائد رأس المال وصعود الحالة المتفائلة

بعد اجتماعات مع الرئيس التنفيذي Irving Tan، والمديرة المالية Kris Sennesael، ونائب رئيس علاقات المستثمرين Ambrish Srivastava، قالت مورغان ستانلي إنها زادت من ثقتها في آفاق Western Digital.

يتوقع المحللون استفادة الشركة من نمو يفوق 30% على أساس سنوي في الإكسابايت القريبة (nearline exabytes)، وتسارع مكاسب التسعير، واتساع الهوامش الإجمالية، وتحسن الرافعة التشغيلية.

أشارت الإدارة أيضًا إلى أن نمو العرض بالإكسابايت قد يتراكم بمعدل سنوي مركب يتراوح بين 30% و35% على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، مع إمكانية تحقيق معدل نمو سنوي مركب 40% دون إضافة طاقة تصنيع.

ترى مورغان ستانلي أن المستثمرين لا يزالون يستخفون بالجانب الصعودي المحتمل الناجم عن ازدياد طلب HDD، وتحسن التسعير، وتسارع عوائد المساهمين.

تقدر سيناريوهات الشركة المتفائلة قيمة سهم Western Digital عند 920 دولارًا وسهم Seagate عند 1,446 دولارًا.

كتب وودرينغ: "تتسع محركات طلب HDD، وتمتد مستويات الرؤية، وتتقوى الأسعار، وبدأت سيناريوهاتنا المتفائلة تقترب من التطبيق".