حذر آبل من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يعزّز السهم؛ الآيفون القابل للطي هو الحافز التالي

تخرج شركة Apple Inc. فائزًا غير متوقع من تزايد تشكك وول ستريت في إنفاق الذكاء الاصطناعي، حيث يتجه المستثمرون تدريجيًا إلى صانعة الآيفون بينما تتعرض شركات تصنيع الشرائح وشركات الحوسبة السحابية لضغوط متزايدة.

أفاد بلومبرغ أن السهم تعافى بقوة بعد أن خيّب توقعات المستثمرين بإعلاناته الأخيرة عن الذكاء الاصطناعي، مضيفًا ما يقرب من 600 مليار USD (تقريبًا ‏2.2 تريليون د.إ.‏) إلى قيمته السوقية منذ أن بلغ القاع في 25 يونيو وعاد إلى مستويات قياسية.

ارتفعت أسهم AAPL التابعة لآبل بنسبة 15% خلال تلك الفترة، في حين انخفض مؤشر فيلادلفيا للرقائق بنسبة 7% رغم أنه لا يزال مرتفعًا بنحو 75% هذا العام.

ارتفع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 3%، بينما صعد مؤشر ناسداك 100 الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 1.3% فقط.

جعلت هذه الارتفاعات آبل أيضًا الأفضل أداءً بين ما يُعرَف بـ 'المجموعة المذهلة سبعة' هذا العام.

سجل السهم مكاسب بنحو 18% في 2026، متفوقًا على Nvidia وMicrosoft وAlphabet وAmazon وMeta Platforms وTesla.

تتداول كل من Alphabet وAmazon بأكثر من 10% أقل من ذرواتهما في مايو، في حين أن تراجع Microsoft بنسبة 18% يضع عملاق البرمجيات في طريقه نحو أضعف أداء سنوي منذ 2022.

المستثمرون يعيدون النظر في صفقة الذكاء الاصطناعي

تأتي انتعاشة آبل في وقت يشكك فيه المستثمرون ما إذا كانت المبالغ الضخمة المُنفقَة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ستولد في النهاية عوائد كافية.

على عكس المنافسين مثل Microsoft وAlphabet وAmazon وMeta، تجنبت آبل إلى حدٍ كبير الدخول في سباق مكلف لبناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، وهي استراتيجية رُئيت في البداية على أنها تترك الشركة متأخرة في مجال الذكاء الاصطناعي.

لكن هذا التصور يتغير الآن.

قال مارك برونزو، كبير استراتيجيي الاستثمار في Rye Strategic Partners، لبلومبرغ: "هناك معركة في السوق، وركن آبل الحالي يفيدها لأنها ليست في العاصفة التي يعيشها بقية قطاع صفقة الذكاء الاصطناعي."

وأضاف: "يقلق الناس بشأن نوع العائد الذي قد يحصل عليه مزودو السحابة الضخمة من إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي، وهناك أيضاً حجج بأن شركات أشباه الموصلات قد سبقت نفسها. ونتيجة لذلك، انحاز المستثمرون مرة أخرى إلى آبل كشركة ذات أداء ثابت وبدون هذه المخاطر."

ساعد تحول المعنويات آبل على التعافي رغم استمرار الانتقادات لمزاياها في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الاستقبال البارد لميزات Apple Intelligence الأخيرة.

قوة التسعير تُعوّض ارتفاع التكاليف

يُعد تعافي الشركة لافتًا بشكل خاص لأنه يأتي في ظل ارتفاع سريع في أسعار شرائح الذاكرة، ما يهدد هوامش الربح في صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية بأكملها.

ردت آبل بزيادة أسعار أجهزة Macs وiPads والأجهزة المنزلية في 25 يونيو، ما تسبب في أكبر هبوط يومي لها منذ أبريل 2025.

بينما بقيت أسعار iPhone دون تغيير حتى الآن، أشارت الشركة إلى أن زيادات سعرية إضافية لا تزال ممكنة.

وأفادت تقارير أن آبل تتفاوض أيضًا مع مصنعين صينيين لشركات أشباه الموصلات لتنويع إمدادات شرائح الذاكرة وخفض تكاليف الشراء.

يرى المحللون أن قاعدة عملاء آبل المتميزة تمنحها مرونة أكبر من العديد من المنافسين لتمرير ارتفاع تكاليف المكونات.

قال محلل JPMorgan ساميك تشاترجي إن الزيادات السعرية تاريخيًا كان لها تأثير ضئيل على الطلب طويل الأجل، وزاد هدف السعر إلى $345.

كتب تشاترجي في ملاحظة بتاريخ 7 يوليو: "تشير الاتجاهات طويلة الأجل إلى أن للأسعار آثار محدودة على فرص الحجم على مدى فترة متعددة السنوات."

وأضاف: "قامت آبل سابقًا بإجراء زيادات سعرية ملموسة عبر محفظتها، واستمرت الأحجام في التوسع رغم تلك الارتفاعات السعرية."

سيتي يظل متفائلًا قبل نتائج الأرباح

أصبح وول ستريت أيضًا أكثر تفاؤلاً مع اقتراب نتائج آبل للربع الثالث المالي في وقت لاحق من هذا الشهر.

أعادت سيتي يوم الاثنين التأكيد على تصنيف الشراء للسهم مع رفع هدف السعر إلى $365. ويعني ذلك وجود احتمال صعود يقارب 14% من مستوى تداوله الحالي.

يتوقع الوسيط أن تواصل آبل كسب حصص سوقية حتى مع ضعف الطلب الأوسع على الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية.

قال المحللون إن آبل "تستمر في التفوق على سوق الهواتف الذكية الأوسع من خلال مكاسب الحصة السوقية، والطلب المدفوع بالتصميم، والموقع القوي في فئة الأسعار المتوسطة عبر العروض الترويجية والإعانات."

كما تتوقع سيتي أن ترفع آبل أسعار iPhone خلال دورة الإطلاق في سبتمبر، لا سيما على النماذج المتميزة التي لا يزال الطلب عليها مرنًا نسبيًا.

ترى الشركة أن قدرات Siri المحسّنة ضمن Apple Intelligence من غير المرجح أن تُطلق دورة استبدال أجهزة كبيرة فورًا، لكنها قد تحسّن تفاعل المستخدمين وتدعم النمو طويل الأجل في أعمال الخدمات عالية الهامش.

يُنظر إلى آيفون القابل للطي كمحرك النمو التالي

سبب آخر للزخم المتجدد لآبل هو تفاؤل متزايد حول آيفون القابل للطي الذي طالما دارت حوله الشائعات.

قالت سيتي إن إطلاق iPhone في سبتمبر "محفز مهم قد يقوّي مزيدًا من ثقة المستثمرين."

وفقًا لصحيفة Nikkei، أمرت آبل الموردين بإعداد إنتاج حوالي 10 مليون آيفون قابل للطي هذا العام، بارتفاع من تقدير سابق بلغ سبعة إلى ثمانية ملايين وحدة.

أدى التسعير المتميز المتوقع للجهاز الجديد إلى تعزز الثقة في أن آبل يمكنها تعويض ارتفاع تكاليف المكونات مع زيادة نمو الإيرادات.

قال لويس نافيلير، المدير التنفيذي للاستثمارات في Navellier & Associates، لبلومبرغ: "بينما تُعتبر آبل محصنة من ضعف الذكاء الاصطناعي، السبب الرئيسي لعدم بيعها هو أنه من المحتمل أن يكون لديها صفقة ضاربة كبيرة قادمة."

أضاف: "ستكون أسعار الهاتف القابل للطي قوية جدًا بحيث تعوّض مشكلة الذاكرة على هوامش الربح، وأعتقد أن الطلب سيكون قويًا إلى درجة أنه سيدعم النمو فعلًا."

توليد النقد يوفر ميزة أخرى

على الرغم من أن نمو إيرادات وآبل والأرباح المتوقع لا يزال أبطأ من العديد من شركات التكنولوجيا التي تركز على الذكاء الاصطناعي، إلا أن المستثمرين يقيّمون بشكل متزايد انضباطها المالي.

من المتوقع أن تولّد آبل ما يقرب من 140 مليار USD (تقريبًا ‏514.3 مليار د.إ.‏) في التدفق النقدي الحر هذا العام، وهو مستوى قياسي سيُمثّل نموًا يزيد عن 40% مقارنة بعام 2025.

بالمقارنة، من المتوقع أن يتراجع التدفق النقدي الحر لشركة Alphabet بنحو 67% هذا العام إلى نحو 21 مليار USD (تقريبًا ‏77.1 مليار د.إ.‏) مع تسارع الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي.

يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات آبل بنحو 15% في السنة المالية 2026، مسجّلة أقوى نمو سنوي لها منذ طفرة الإلكترونيات المدفوعة بالجائحة في 2021. ومن المتوقع أن يرتفع صافي الدخل بنسبة 17%.