سهم AEHR يقفز 40%: هل هو الفائز الخفي في طفرة الذكاء الاصطناعي التي تقودها Nvidia؟

قفز سهم Aehr Test Systems NASDAQ:AEHR أكثر من 40% في التداول الممتد يوم الثلاثاء بعدما أعلنت صانعة معدات أشباه الموصلات أرباحًا أقوى من المتوقع، وحجوزات قياسية، وتوقع نمو طموح.

خفَّ الارتفاع لاحقًا، حيث تداول السهم بارتفاع يقارب 28% عند نحو $92 بعد إغلاق الجلسة العادية عند $72.01.

القصة الأكبر هي التحول السريع لـ Aehr من مورد معدات معتمد بدرجة كبيرة على رقائق السيارات الكهربائية إلى مزود متخصص يخدم معالجات الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات فائقة النطاق، والفوتونيات السيليكونية.

لم تكشف Aehr عن علاقة تجارية مباشرة مع Nvidia، لكن أنظمة الاختبار لديها قد تستفيد من دورة البُنى التحتية نفسها التي تدفع الطلب على رقائق AI المتقدمة.

الحجوزات القياسية تمنح ارتفاع سهم AEHR دعماً حقيقياً

أفادت Aehr بأن إيرادات الربع الرابع المالي بلغت 18.8 مليون USD (تقريبًا ‏69.1 مليون د.إ.‏), ارتفاعًا من 14.1 مليون USD (تقريبًا ‏51.8 مليون د.إ.‏) قبل عام وبما يتخطى قليلاً تقدير وول ستريت البالغ 18.7 مليون USD (تقريبًا ‏68.7 مليون د.إ.‏).

بلغت الأرباح المعدلة 11 سنتًا للسهم، مقابل توقعات بخسارة قدرها سنت واحد.

صعدت الحجوزات إلى مستوى قياسي بلغ 60.7 مليون USD (تقريبًا ‏223 مليون د.إ.‏). وبلغت الطلبيات غير المنفذة 80.6 مليون USD (تقريبًا ‏296.1 مليون د.إ.‏) بنهاية مايو، في حين وصل الرصيد الفعّال من الطلبيات، بما في ذلك الطلبات المستلمة بعد انتهاء الربع، إلى 100.6 مليون USD (تقريبًا ‏369.5 مليون د.إ.‏).

كان التوقع المفاجأة الأكبر.

تتوقع Aehr أن تتراوح إيرادات السنة المالية 2027 بين 130 مليون USD (تقريبًا ‏477.5 مليون د.إ.‏) و150 مليون USD (تقريبًا ‏551 مليون د.إ.‏), ما يعادل نمواً بنحو 160% إلى 200% مقارنةً بـ 50 مليون USD (تقريبًا ‏183.7 مليون د.إ.‏) المحققة في السنة المالية 2026. كما توقعت الإدارة صافي دخل معدل يساوي 18% إلى 22% من الإيرادات.

كانت Lake Street Capital Markets قد حددت بالفعل زخم طلبات Aehr كقصة الاستثمار المركزية.

بعد التقرير الربعي السابق، رفعت الشركة هدفها السعري إلى $56 من $50 وحافظت على توصية بالشراء.

قال المحللون إن «قصة العنوان هذا الربع كانت انعطاف الحجوزات». وتشير أحدث الأرقام القياسية إلى أن التحسّن استمر حتى الربع الرابع.

لقد تجاوز سعر السهم الآن تلك الأهداف السعرية القديمة؛ ومع ذلك، فإن ذلك يرفع سقف الأداء المطلوب للتنفيذ في المستقبل.

لماذا قد تستفيد Aehr من طفرة الذكاء الاصطناعي بقيادة Nvidia

لا تصمم Aehr وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ولا تنافس Nvidia.

تقوم معداتها باختبار وإجراء اختبارات الاحتراق (burn-in) للمعالجات في درجات حرارة عالية وظروف كهربائية قاسية، مما يساعد المصنّعين على تحديد المكونات المعيبة قبل تركيب الرقائق المكلفة في مراكز البيانات.

تم تصميم أنظمة Sonoma للتعامل مع معجلات AI المعبأة، وGPUs، ومعالجات الحوسبة عالية الأداء.

يمكن لمعدات FOX من Aehr اختبار الرقائق وهي لا تزال جزءًا من رقاقة أشباه الموصلات (wafer)، ما قد يتيح اكتشاف العيوب في مراحل أبكر من الإنتاج.

تبيع الشركة أيضًا معدات لمكونات الفوتونيات السيليكونية، التي تستخدم الضوء لنقل البيانات بسرعة بين المعالجات والمفاتيح والخوادم.

تزداد أهمية الاتصالات البصرية الأسرع مع توسع مجموعات الذكاء الاصطناعي.

تتوقع الإدارة أن تولد معالجات AI نحو 70% من إيرادات السنة المالية 2027، في حين ستسهم الفوتونيات السيليكونية بنسبة إضافية تتراوح بين 15% و20%. لا يتضمن التوقع أي إيرادات محتملة من اختبار الذاكرة.

كان التحول دراماتيكياً. قال الرئيس التنفيذي Gayn Erickson في مكالمة الأرباح إن أكثر من 95% من أعمال Aehr كانت مرتبطة برقائق كربيد السيليكون للسيارات الكهربائية قبل عامين.

وجاءت نحو 95% من إيرادات السنة المالية 2026 من أسواق أخرى.

رفع محلل William Blair، Jed Dorsheimer، تصنيف Aehr إلى "Outperform" في مارس بعد أن حازت الشركة عدة عقود تصميم AI على مستوى الحزم والويفر.

تقدّر William Blair أن سوق معدات اختبار الاحتراق (burn-in) لمعالجات AI قد يصل إلى 1.5 مليار USD (تقريبًا ‏5.5 مليار د.إ.‏) إلى 2.3 مليار USD (تقريبًا ‏8.4 مليار د.إ.‏) بحلول 2030.