من التخفيف إلى التدفق النقدي: هل تستحق أسهم BitMine الشراء الآن؟

تعافى سعر سهم BitMine خلال الأيام القليلة الماضية، متذبذبًا قرب أعلى مستوياتها خلال أكثر من شهر. ارتفع سهم BMNR بنسبة 32% منذ أدنى مستوى له في بداية العام، وزاد الارتداد زخمه مع توقعات المستثمرين بتحول الشركة من نشاط يحرق النقد إلى مصدر محتمل للتدفق النقدي الحر.

استمرت BitMine في تراكم ETH

أداء سهم BitMine بقيادة توم لي كان جيدًا نسبياً في الأسابيع القليلة الماضية، بدعم من مرونة إيثريوم. قفز سعر الإيثريوم إلى $1,933 اليوم، وهو أعلى مستوى له منذ 2 يونيو.

تُظهر البيانات أن التدفقات الواردة إلى صناديق الإيثريوم الفورية (spot ETF) مستمرة في الارتفاع. أضافت هذه الصناديق أصولًا بقيمة $38 مليون يوم الاثنين، ليصل صافي التدفقات لهذا الشهر إلى $271 مليون. استمرار تدفقات ETF هو علامة على أن المستثمرين بدأوا في عملية التراكم.

واصلت BitMine شراء رموز ETH. تمتلك الآن رموزًا بقيمة تزيد على $11.5 مليار، مع ارتفاع مقتنياتها من ETH إلى أكثر من 5.77 مليون عملة. تُظهر بيانات CoinGecko أن المعروض المتداول من ETH يبلغ 120 مليون عملة.

تهدف BitMine إلى حيازة 5% من الإيثريوم المتداول، ما يعني أن الهدف هو الوصول إلى 6 ملايين عملة. وبناءً عليه، إذا استمرّ مسار التراكم، فهذا يعني أن الشركة ستنهي مشترياتها في أغسطس أو سبتمبر.

يمتلك نموذج عمل الشركة طابعًا فريدًا إلى حد ما لأنها تراكم ETH، وهي عملة رقمية تدفع للمستثمرين عن طريق الستاكينغ. الهدف هو ستاكينغ جميع العملات الستة ملايين وبدء تحقيق عائد شهري.

آلة للتدفق النقدي الحر

بناءً على ذلك، ستنتقل BitMine الآن من شركة تخضع لتخفيف كبير إلى مصدر للتدفق النقدي. من حيث التخفيف، زادت عدد الأسهم المصدرة من نحو 2 مليون في مايو من العام الماضي إلى أكثر من 603 مليون اليوم. قامت بذلك للحصول على سيولة كافية لشراء عملات ETH والاستثمار في مشروعاتها الطموحة.

لذلك، بعد انتهاء عملية شراء الإيثريوم، ستبدأ BitMine في توليد النقد. حاليًا، يمتلك الإيثريوم عائد ستاكينغ يبلغ 3%، ما يعني أن الشركة ستحصل على نحو 180,000 عملة سنويًا.

تعتمد قيمة هذه العملات على سعر ETH الأساسي. عند السعر الحالي، ستكون قيمة هذه العملات أكثر من $347 مليون. وإذا قفز السعر وأعاد اختبار أعلى مستوى تاريخي عند $4,953، فستكون قيمة هذه العملات قريبة من $900 مليون.

تمتلك BitMine هيكل تكلفة مثيرًا للاهتمام. لديها أقل من عشرة موظفين وليس لديها ديون في ميزانيتها. أكبر تكلفة لها هي التوزيعات لحملة BMNP، والتي تقل عن $40 مليون سنويًا.

هذا يعني أن الشركة ستبدأ في استخدام إيرادات الستاكينغ لسداد التوزيعات، أو إعادة شراء أسهمها، أو القيام باستثمارات رأس مالية/مغامراتية.

نموذج عمل BitMine يختلف عن Strategy، التي أنفقت مليارات الدولارات لتجميع بيتكوين، وهو أصل لا يولد دخلًا.

تحليل سعر سهم BMNR

مخطط سهم BitMine | المصدر: TradingView

يُظهر المخطط اليومي أن سهم BMNR ارتد خلال الأيام القليلة الماضية. لقد قفز من مستوى منخفض بلغ $12.90 في يونيو إلى $16.63 اليوم. وقد تحرك بالفعل قليلاً فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ25 يومًا.

قفز السهم بالفعل فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ25 يومًا (EMA). كما أنه يقترب من مستوى المقاومة المهم عند $17.80، وهو أدنى مستوياته في فبراير ومارس هذا العام. أي اختراق لهذا المستوى سيتجه إلى مزيد من المكاسب، وربما يصل إلى المستوى النفسي عند $20. قد يستمر بعد ذلك في الاتجاه الصاعد القوي مع مرور الوقت.