سهم Reddit ينهار بعد تقارير عن تدهور صفقة مع Google

تعرض سهم Reddit RDDT لضغوط هذا الصباح وسط تقارير عن مواجهة عالية المخاطر مع Google حول ترخيص بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) وحركة المرور من البحث.

وبحسب The Wall Street Journal، تهدد RDDT بـ"حظر" Google من جمع محتوى منصتها لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي بينما يتفاوضان على تجديد اتفاقية ترخيص البيانات القائمة.

يأتي تقرير WSJ في وقت تكافح فيه أسهم Reddit بالفعل لاستعادة الزخم الصاعد؛ وفي وقت كتابة هذا التقرير، انخفضت بنحو 30% مقارنة ببداية هذا العام.

لماذا لا ترضى Reddit عن صفقتها مع Google؟

في 2024، وقّعت Reddit اتفاقية تقدر قيمتها بـ 60 مليون USD (تقريبًا ‏220.4 مليون د.إ.‏) سنوياً تسمح لـ Google باستيعاب منشورات المنتديات لاستخدامها في تدريب الذكاء الاصطناعي.

لكن الآن مع تهديد الشركة بالانسحاب، يُسعر المستثمرون مخاطر فقدان RDDT لإيرادات الترخيص المربحة.

تنبع الإحباطات الأساسية لدى Reddit من توسيع Google لمربعات إجابة AI Overview في أعلى نتائج البحث.

تجيب هذه الملخصات المدعومة بالذكاء الاصطناعي عن استفسارات المستخدمين مباشرة على صفحة البحث — مما يقلص بشكل كبير حركة النقرات المُحالة التي تعتمد عليها Reddit لإسناد عملها الأساسي القائم على الإعلانات.

كما تتهاوى أسهم RDDT لأن هذا الخبر تزامن مع تراجع أوسع في قطاع التكنولوجيا مع قيام المستثمرين بتقليص مراكز في أسماء البرمجيات والرقائق مرتفعة الأداء قبيل صدور أرباح عمالقة التكنولوجيا الكبرى.

ماذا سيعني فقدان صفقة Google لسهم RDDT

يهرب المستثمرون من أسهم Reddit اليوم بالأساس لأن الشركة تواجه معضلة كبيرة أثناء تفاوضها على تجديد اتفاقها مع Google.

إذا رخصت RDDT مناقشاتها المولدة من البشر لمحرك بحث، فإن محركات إجابات الذكاء الاصطناعي ستأكل من حركة الإحالة الخاصة بها.

ولكن إذا قطعت الوصول، فإنها تخاطر بفقدان إيرادات الترخيص ذات "الهامش العالي" وأن يتم تخفيض ترتيبها أو إخفاؤها في فهرسة البحث العادية.

حتى يتضح أكثر ما إذا جرى تجديد اتفاقية الترخيص بشروط ملائمة — أو إذا تمكنت Reddit من حماية حركة البحث العضوية لديها — يعامل السوق الصراع كعائق أمام نمو كل من إيرادات الإعلانات ونمو ترخيص البيانات.

كيفية التعامل مع أسهم Reddit أثناء تراجعها يوم الأربعاء؟

نمت Reddit بوتيرة جذابة في الفصول الأخيرة بفضل دورها في تدريب الذكاء الاصطناعي.

في الواقع، الشركة متوقعة أن تبلغ أرباحها للسهم $0.99 (EPS) للربع المالي الحالي في أواخر أغسطس، أي أكثر من ضعف رقم العام الماضي.

وهذا جزء من سبب استمرار محللي وول ستريت في النظرة المتفائلة للغاية تجاه سهم RDDT لبقية 2026.

تقييم الإجماع عليه حالياً هو "شراء معتدل"، مع هدف سعر وسطي يبلغ $224 يشير إلى احتمال صعود بأكثر من 30% خلال الاثني عشر شهراً القادمة.

مع ذلك، قد تتغير الأمور بشكل جوهري بالنسبة لـ Reddit مستقبلاً إذا انهارت الاتفاقية المذكورة مع Google — وذلك ما يثقل على سعر سهمها في 22 يوليو^nd.