مورغان ستانلي يقدّم مبررات لشراء سهم SpaceX

تراجع سعر سهم SpaceX قليلاً من أعلى مستوى هذا الأسبوع عند $139.8 إلى $133 مع فقدان الارتداد الأخير زخمه. يظل SPCX أعلى بنسبة 27% من أدنى مستوياته هذا الشهر، ويعتقد أحد كبار المحللين في مورغان ستانلي أنّه قد يتضاعف قريبًا. ينضم بذلك إلى لاعبين كبار آخرين في وول ستريت الذين يرون أن أمامه مزيدًا من المساحة للصعود. 

مورغان ستانلي يرى أن سهم SpaceX لديه مزيد من الصعود

يعتقد آدم جوناس من مورغان ستانلي أن لسهم SPCX مجالًا أكبر للنمو في الأشهر المقبلة. وفي بيانه أشار إلى أن أعماله في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك استحواذ Cursor الأخير، ستكون المحرك الرئيسي لذلك. وفي تقرير قال:

“كلما رأى المستثمرون مزيدًا من الخيوط على قصة Cursor/Grok، نرى إمكانية لتقلص «خصم تقييم الذكاء الاصطناعي» لأعمال SpaceX، مما قد يدفع إلى ارتفاع ملموس في السهم.”

حدد المحلل هدفًا عند $300، ما يمثل ارتفاعًا بنسبة 125% من المستوى الحالي. وذكر أن أعمال Cursor مستمرة في التوسع، حيث تستخدم أدوات الترميز الخاصة بها 60% من شركات قائمة Fortune 500. 

تشهد الشركة نموًا قويًا في الإيرادات، إذ تجاوزت إيراداتها السنوية المعادلة $4 مليار في يونيو مقارنة بـ$3 مليار في أبريل. وحدث هذا النمو على الرغم من المنافسة المستمرة من شركات مثل OpenAI وAnthropic.

بينما خفّض بعض المحللين أهدافهم لسهم SpaceX، يرى كثيرون أنه لا يزال لديه مجال للصعود في المستقبل. أطلقت Guggenheim توصيتها بتصنيف شراء، فيما رفع Argus هدفه إلى $160. تتوقع Bernstein ارتفاع السهم إلى $248، بينما ترى Needham وصوله إلى $250.

سهم SpaceX يمتلك محفزات ومخاطر محتملة

لدى سهم SPCX بعض المحفزات البارزة. أهمها أن نمو إيراداته يتسارع، مدفوعًا بأدائه في مجال مراكز البيانات، حيث أصبح منافسًا رئيسيًا لـCoreWeave وNebius. وقد حصل بالفعل على عملاء كبار مثل Google وAnthropic. 

تشمل أعمال الذكاء الاصطناعي أيضًا Grok، شركة الدردشة الآلية التي تنافس أسماء بارزة مثل Claude وChatGPT. ومع أن التطبيق يمتلك حصة سوقية صغيرة، فهناك احتمال بأن يستمر في النمو على المدى الطويل. 

يواصل قطاع Starlink التابع لـSpaceX زخم نموه القوي. في النتائج الأخيرة، قالت الشركة إن قطاع Starlink لديه أكثر من 12 مليون عميل حول العالم. حقق أكثر من $4.2 مليار في الربع الثاني، ارتفاعًا من $3.25 مليار في الفترة نفسها من العام الماضي. 

كما يزدهر قطاع الفضاء، حيث ارتفعت إيراداته إلى $962 مليون في الربع الثاني. وحقق $1.58 مليار في الستة أشهر الأولى من العام. 

مخاطر محتملة للاستثمار في SpaceX

يواجه سهم SpaceX بعض المخاطر المحتملة كمستثمر. من هذه المخاطر أنه يحرق سيولة كبيرة بسبب استثماراته في الذكاء الاصطناعي. قفز إنفاقه الرأسمالي إلى $18 مليار في الربع الثاني، ومن المرجح أن يستمر هذا الإنفاق في المستقبل المنظور. والحجة، مع ذلك، أن هذه الاستثمارات ستؤتي ثمارها في نهاية المطاف. 

تُعد الشركة أيضًا مبالغًا في قيمتها بشكل كبير، إذ ارتفعت قيمتها السوقية إلى أكثر من $1.76 تريليون. وهذا رقم ضخم لشركة حققت $18.6 مليار إيرادات العام الماضي. من الجانب الإيجابي، يتوقع المحلّلون تسارع النمو في المستقبل المنظور. ومن المتوقع أن يقفز إلى $44.5 مليار هذا العام، يليه $95 مليار في العام المقبل. 

الخطر الآخر هو أن الشركة تفكّر في الاندماج مع Tesla, صانعة سيارات تُقدّر قيمتها بأكثر من $1 تريليون. ووفقًا للـWSJ، سيكون مثل هذا التحرك اختصارًا لإيلون ماسك للحصول على مكافأة بقيمة $1 تريليون. تكمن مخاطر هذا الدمج في أن هذه الشركات تعمل في قطاعات مختلفة، ومن الصعب إيجاد تكاملات فعّالة. 

علاوة على ذلك، هناك مخاطر تنافسية إذ تشهد جميع قطاعاتها تهديدات كبيرة. لدى Grok حصة سوقية تبلغ 5%، بينما تشهد Rocket Lab المزيد من العملاء.