سهم Strategy (MSTR) يرتفع 3% بعد جمع الشركة 333 مليون دولار من بيع أسهم

ارتفع سهم Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) MSTR بنسبة 3% يوم الاثنين، حيث أبقت الشركة التي تركز على بيتكوين بقيادة Michael Saylor ممتلكاتها من بيتكوين دون تغيير خلال الأسبوع الماضي مع استمرارها في زيادة السيولة عن طريق بيع أسهمها.

وفقًا لإيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، باعت Strategy 3.46 مليون سهم من أسهم MSTR العادية بين 10 و16 أغسطس، مولِّدة نحو 333.7 مليون USD (تقريبًا ‏1.2 مليار د.إ.‏) من العائدات الصافية.

لم تقم الشركة بشراء أو بيع أي بيتكوين خلال تلك الفترة.

يأتي أحدث بيع للأسهم فيما تواصل Strategy استخدام أسواق الأسهم لتعزيز موقفها من السيولة مع الحفاظ على استراتيجيتها طويلة الأمد في خزينة بيتكوين.

تعزيز Strategy للاحتياطي النقدي عبر بيع أسهم MSTR

خصصت Strategy عائدات عملية بيع الأسهم الأخيرة لثلاثة أمور.

حوالي 52.4 مليون USD (تقريبًا ‏192.5 مليون د.إ.‏) استُخدمت لتمويل توزيعات أرباح على أسهمها الممتازة STRC، بينما ذهبت 132.2 مليون USD (تقريبًا ‏485.6 مليون د.إ.‏) أخرى إلى إعادة شراء أسهم STRC بموجب برنامج إعادة شراء سندات الائتمان الرقمية الخاص بها. وأضيف المبلغ المتبقي 149.1 مليون USD (تقريبًا ‏547.7 مليون د.إ.‏) إلى احتياطي الشركة بالدولار الأميركي، المصمم لتغطية توزيعات أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة على الديون.

وصل الاحتياطي إلى نحو 4.8 مليار USD (تقريبًا ‏17.6 مليار د.إ.‏) بعد الصفقة الأخيرة، وفقًا للإيداع.

وقد ارتفع بنحو 1.5 مليار USD (تقريبًا ‏5.5 مليار د.إ.‏) خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما وفر لـ Strategy وسادة سيولة أكبر أثناء إدارتها لالتزاماتها التمويلية.

يُعد عرض الأسهم الأخير استمرارًا لنمط أوسع من استخدام أسهم MSTR لرفع رأس المال.

باعت Strategy نحو 4.8 مليون سهم مقابل 466.7 مليون USD (تقريبًا ‏1.7 مليار د.إ.‏) في يوليو وتبعتها بمبيعات إضافية في أغسطس.

قالت الشركة إن مثل هذه المعاملات تهدف إلى تمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة وتعزيز احتياطيها بالدولار الأميركي بدلاً من الإشارة إلى انسحاب أوسع من استراتيجيتها المتعلقة ببيتكوين.

تبقى حيازات بيتكوين عند 840,447 BTC

حازت Strategy ما يقرب من 840,447 بيتكوين بعد أحدث فترة تقرير. وقد قُدّرت الحيازات بنحو 53.4 مليار USD (تقريبًا ‏196.2 مليار د.إ.‏) بناءً على السعر المذكور في الإيداع.

استحوذت الشركة على بيتكوين بمتوسط سعر $75,385 لكل عملة، حيث بلغ إجمالي التكلفة نحو 63.4 مليار USD (تقريبًا ‏232.9 مليار د.إ.‏), بما في ذلك الرسوم والمصاريف.

تبقى حيازات Strategy من بيتكوين ما يعادل نحو 4% من الحد الأقصى لإمداد بيتكوين البالغ 21 مليون عملة.

تأتي وقفة المعاملات الأخيرة لبيتكوين بعد عدة عمليات بيع في وقت سابق من هذا العام.

منذ مايو، باعت Strategy نحو 6,948 BTC مقابل حوالي 431.8 مليون USD (تقريبًا ‏1.6 مليار د.إ.‏). أما آخر عملية بيع معلنة فشملت 1,690 BTC تقريبًا مقابل نحو 108 مليون USD (تقريبًا ‏396.7 مليون د.إ.‏).

كما أقرت إطارًا يسمح لها ببيع بيتكوين لتمويل احتياطيها وتوزيعات الأرباح ومدفوعات الفائدة وإعادة شراء الأوراق المالية.

تواجه Strategy أسئلة أوسع حول نموذج الخزينة

تأتي مقاربة Strategy في وقت تتعرض فيه شركات خزائن بيتكوين لمزيد من التدقيق بشأن تسعيراتها وهيكل السوق.

بموجب إطار رأس المال الرقمي للائتمان الخاص بها، قيدت الشركة استخدام احتياطيها بالدولار الأميركي لتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة بينما أذنت ببرنامج إعادة شراء بقيمة 1 مليار USD (تقريبًا ‏3.7 مليار د.إ.‏) لسندات الائتمان الرقمية.

كما وافقت على برنامج إعادة شراء أسهم عادية بقيمة 1 مليار USD (تقريبًا ‏3.7 مليار د.إ.‏).

وفي الوقت نفسه، قد تواجه Strategy وشركة خزينة بيتكوين الأخرى Metaplanet الإزالة من مؤشرات MSCI للأسواق القابلة للاستثمار العالمية بموجب منهجية مقترحة لتحديد الشركات غير التشغيلية.

أظهرت محاكاة باستخدام بيانات مايو 2026 أن Strategy وMetaplanet وشركة الاستثمار في اليورانيوم Yellow Cake ستُحذف من مؤشر MSCI ACWI IMI بموجب الاقتراح.

على الرغم من التدقيق، لا يزال الاهتمام المؤسسي بشركات خزائن بيتكوين قائمًا.

رفع صندوق الثروة السيادي النرويجي تعرضه غير المباشر لبيتكوين إلى مستوى قياسي بلغ 11,549 BTC في النصف الأول من العام، حيث شكلت حيازات Strategy نحو 86% من ذلك التعرض، وفقًا لـ K33.