سهم MSTR يرتفع بينما Strategy تحتفظ بالبيتكوين وتكوّن سيولة بقيمة 1.59 مليار دولار

لم تشترِ شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم Microstrategy) أي بيتكوين الأسبوع الماضي، لكن الشركة استخدمت عملية بيع أسهم بقيمة نحو 2 مليار دولار لتعزيز وضع سيولتها مع ارتفاع العملة المشفرة بقوة.

ارتفع البيتكوين بنحو 25% خلال الأسبوع الماضي وتداول حول 78,700 دولار بعد أن اقترب من 80,000 دولار يوم الإثنين.

صعدت أسهم Strategy حوالي 7.2% يوم الإثنين قبل أن تفقد معظم المكاسب وكانت تتداول بارتفاع 2.5%. وارتفعت الأسهم 34% خلال الأسبوع الماضي، متفوقة على أسهم أخرى المعرضة للعملات المشفرة مثل Coinbase وRobinhood.

تبني Strategy صندوق سيولة بقيمة 1.59 مليار دولار

وفقًا لإيداع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، باعت Strategy 18.26 مليون سهم بين 17 و23 أغسطس، محققة عائدات بنحو 2 مليار دولار.

استخدمت الشركة نحو 136.4 مليون دولار من العائدات لإعادة شراء أسهم STRC الممتازة وخصصت 300 مليون دولار أخرى لاحتياطيها بالدولار الأمريكي، ما رفع الاحتياطي إلى 5.1 مليار دولار.

وضعت بقية المبلغ البالغ 1.59 مليار دولار في حساب سيولة تم إنشاؤه حديثًا يسمى USD Cash.

قالت Strategy إن الصندوق سيوفر «مصدر سيولة أكثر مرونة» ويمكن استخدامه لأغراض عدة، بما في ذلك مشتريات بيتكوين مستقبلية، توزيعات الأسهم الممتازة، سداد الديون وإعادة شراء الأسهم.

تمنح هذه الخطوة الشركة مرونة إضافية دون زيادة فورية في ممتلكاتها من البيتكوين.

حيازات البيتكوين تبقى دون تغيير

بقيت حيازات Strategy من البيتكوين عند 840,447 BTC بعد الإفصاح الأخير. اكتسبت الشركة هذه الحيازات بسعر متوسط 75,385 دولارًا لكل بيتكوين، بتكلفة إجمالية نحو 63.4 مليار دولار بما في ذلك الرسوم والمصاريف.

عند الأسعار الحالية، كانت قيمة الحيازات نحو 65.8 مليار دولار، ما يمثل حوالي 2.4 مليار دولار أرباحًا ورقية.

تمثل حيازات الشركة من البيتكوين نحو 4% من الحد الأقصى للمعروض البالغ 21 مليونًا.

يأتي قرار الحفاظ على موقعها في البيتكوين دون تغيير بعد فترة عدّلت فيها Strategy نهج تخصيص رأس المال.

كما وسعت الشركة برامج تتيح لها استخدام ميزانيتها العامة والأوراق المالية لدعم التوزيعات، مدفوعات الفوائد وإعادة شراء الأسهم.

قال محللو Bernstein إن ميزانية Strategy استقرت بعد الضغوط الأخيرة.

وأشاروا إلى أن الشركة باعت نحو 0.8% فقط من حيازاتها من البيتكوين في الأسابيع الأخيرة بينما سعت لتعزيز احتياطيات التوزيعات ودعم إعادة شراء STRC.

يتوقع المحللون أن تستأنف Strategy مشتريات البيتكوين مع اقتراب سعر STRC من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. وكانت الأسهم الممتازة تتداول عند نحو 96.43 دولارًا.

خلفية السيولة تدعم صعود البيتكوين

تأتي تحركات Strategy الأخيرة مع تعافٍ قوي للبيتكوين. ارتفعت العملة المشفرة بنحو 25% الأسبوع الماضي، في حين صعد سهم Strategy العادي 6.1% وأغلق يوم الجمعة عند 119.25 دولارًا.

نسب محللو Bernstein جزءًا من الارتفاع الأخير للبيتكوين إلى قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة مشتريات الديون الحكومية طويلة الأجل. وقالوا إن ارتفاع السيولة وانخفاض معدلات الفائدة طويلة الأجل قد يوفران دعمًا إضافيًا للبيتكوين.

وتوسع قطاع خزائن البيتكوين الأوسع أيضًا، مع تبني 197 شركة عامة شكلًا من أشكال استراتيجية اقتناء البيتكوين، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries.

ومع ذلك، تبقى أسهم العديد من شركات خزائن البيتكوين أقل بكثير من قممها في 2025 مع تقلص تقييمات السوق بالمقارنة مع صافي قيمة الأصول. تظل Strategy، على سبيل المثال، نحو 74% أدنى من ذروتها السابقة، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries.

في الوقت الحالي، يظهر إيداع Strategy الأخير تحولًا نحو الحفاظ على المرونة المالية مع إبقاء مركزها الكبير في البيتكوين دون تغيير.