Akcie Nvidia rostou o 1,5 %: proč výsledky mohou rozhodnout o sázce na AI

Nadcházející výsledková zpráva Nvidie ve středu odpoledne přichází v kritickém okamžiku pro americké akciové trhy.

Investoři jsou stále více nervózní ohledně vyhlídek umělé inteligence a udržitelnosti masivních infrastrukturních výdajů.

Zatímco většina analytiků z Wall Street očekává od výrobce čipů silné výsledky, podpořené velkými investicemi do výpočetní kapacity, roste nejistota ohledně toho, jak na to trhy zareagují.

Obavy z narušení způsobeného AI a trvanlivosti kapitálově náročných strategií začaly převládat v sentimentu investorů.

Po letech, kdy akcie Nvidie táhly trh nahoru, v posledních měsících zchladly, přičemž od začátku čtvrtého čtvrtletí vzrostly jen o 3.4%.

Před dnešním zveřejněním výsledků se akcie Nvidie obchodovaly s nárůstem 1.6% a obchodovaly se kolem $195.

Zpomalení odráží obavy investorů ohledně rozsahu výdajů na AI u hlavních zákazníků, jako jsou Alphabet a Microsoft.

Tlak na širší technologický sektor

Změna sentimentu zatížila několik částí technologického sektoru, které jsou považovány za zranitelné vůči narušení způsobenému AI.

Akcie společností jako Intuit, Gartner a Workday klesly od začátku roku o více než 39%.

Index Bloombergu sledující „Magnificent Seven“, který zahrnuje Apple, Amazon, Meta Platforms a Tesla, je v roce 2026 v mínusu 5.5%.

Tyto poklesy přispěly k tlaku na index S&P 500, který klesl o více než 1% od svého vrcholu na konci ledna.

Očekávání ohledně výsledků Nvidie zůstávají vysoká

Navzdory nedávné slabosti zůstává Nvidia nejhodnotnější společností na světě s tržní kapitalizací přibližně $4.7 trillion, což jí dává značný vliv na referenční indexy.

Analytici očekávají, že tržby Nvidie v jejím čtvrtém fiskálním čtvrtletí, které skončilo 31. ledna, vzrostou o 68% na $66 billion.

Upravený zisk na akcii by měl podle odhadů vzrůst o 72% na $1.53 za akcii.

Společnost překonala očekávání 13 čtvrtletí v řadě, ale prognózy nadále rostou.

Investoři se také zaměřují na hrubé marže, které byly loni pod tlakem kvůli vysokým výrobním nákladům na čipy Blackwell.

Očekává se, že upravená hrubá marže dosáhne ve čtvrtém čtvrtletí 75%, což je nejvíce za více než rok, a v aktuálním fiskálním roce zůstane přibližně na této úrovni.

Očekává se, že divize datových center bude představovat téměř 90% tržeb, s přibližně $58.7 billion očekávanými, poháněnými poptávkou hyperscalerů a ranými příspěvky systémů Blackwell.

Obavy z kapitálových výdajů dominují diskusi investorů

Hlavní obava ohledně kapitálových výdajů na AI nadále formuje sentiment kolem Nvidie a širší sázky na AI.

První se týká kapitálových výdajů hyperscalerů, včetně Microsoftu, Meta, Amazonu, Alphabetu a Oracle.

Podle Goldman Sachs by kolektivní výdaje mohly letos přesáhnout $1 trillion.

Morgan Stanley odhaduje, že kumulativní výdaje by do konce desetiletí mohly dosáhnout $4 trillion.

Tyto závazky spotřebovávají velkou část volného cash flow, omezují odkupy akcií a zvyšují závislost na dluhových trzích.

Investoři nadále obávají, že výnosy z těchto investic zatím neospravedlňují jejich rozsah.

Silné vyhlídky od Nvidie a komentáře generálního ředitele Jensena Huanga k dlouhodobé poptávce pravděpodobně zesílí debatu o udržitelnosti těchto výdajů.

Historie volatility po zveřejnění výsledků

Historie výsledků Nvidie naznačuje, že silné výsledky nemusí vždy znamenat okamžité zisky na akciích.

Akcie klesaly po pěti z posledních osmi zveřejnění výsledků, i když očekávání byla překonána.

V roce 2024 se pohyby po výsledcích pohybovaly od 13.08% nárůstu v únoru až po 8.35% pokles v srpnu, což zdůrazňuje potenciál pro prudkou volatilitu.

S vyhrocenými očekáváními a křehkým sentimentem se investoři připravují na další rozhodující reakci.