Analýza ceny zlata (GLD): Našlo zlato své dno?

Cena zlata mírně posílila v pátek dopoledne, když se býci snaží o odraz nad klíčovou zónou $5,000 za unci. V předchozí seanci krátce překročila tuto úroveň, než ustoupila. Na začátku týdne se propadla na měsíční minimum $4,408.

Na základě nedávného vývoje je stále brzy tvrdit, že drahý kov našel své krátkodobé dno. Fundamenty však zůstávají silné a ukazují na další zisky v nadcházejících týdnech. Celkově bude trh pravděpodobně ještě nějakou dobu vysoce volatilní. V době psaní se zlato obchodovalo za $4,846. Podobně ETF GLD, které sleduje výkonnost drahého kovu, se pohybovalo na $441 poté, co ustoupilo z čtvrtečního intradenního maxima $463. 

Zvýšená volatilita zasáhla trh se zlatem

Zvýšená volatilita ceny zlata v posledních obchodních seancích se přenesla i na hlavní těžební akcie a ETF se zlatem. Poté, co akcie Rio Tinto ve středu dosáhly nového historického maxima, zakončily čtvrteční seanci se ztrátou 2.56%. Podobně vedoucí zlaté ETF SPDR Gold Shares (GLD) smazalo zisky zaznamenané za poslední dvě seance a kleslo o 2.66%. 

Volatilita přichází v době, kdy investoři zvažují, zda byl nedávný propad přehnanou reakcí na krátkodobé katalyzátory, nebo začátkem konce býčího trhu. Ačkoliv byl pokles výrazný a rychlý, cena zlata se stále držela nad úrovní, na které byla na začátku roku, a kterou poprvé dosáhla koncem prosince 2025. 

Navíc fundamenty nenasvědčují tomu, že by poptávka investorů po zlatě a dalších drahých kovech měla oslabit. Prognózy, že zlato v průběhu roku vystoupá na nová maxima, proto zůstávají v platnosti. Investoři využívající propady už skutečně využívají nižších cen k navýšení expozice.  

Krátkodobě může cena zlata zůstat velmi volatilní, protože trh vstřebává nedávné oživení amerického dolaru a očekávanou změnu ve vedení Fedu. V tuto chvíli je stále brzy indikovat, že drahý kov našel své dno. 

Přesto má v krátko- až střednědobém horizontu vykázat výrazné oživení. Stabilní poptávka investorů a očekávání, že Fed letos sníží úrokové sazby alespoň dvakrát, by měly podpořit další růst ceny zlata. 

Technická analýza ceny zlata GLD

Graf ceny GLD | Zdroj: TradingView

Na začátku týdne cena zlata klesla na úroveň naposledy zaznamenanou před měsícem. Vzhledem k tomu, že ETF SPDR Gold Shares sleduje výkonnost tohoto kovu, propadl se rovněž na tří­týdenní minimum $423. Ačkoliv od té doby část ztrát smazal, týden byl poznamenán zvýšenou volatilitou. 

Ve čtvrtek cena GLD zlata zvrátila zisky z předchozích dvou seancí a obchodování ukončila pod klíčovou zónou $450. Přesto zůstávají v kontrolu býci. V pátek dopoledne však cena zlata rostla, když se býci snažili o odraz nad klíčovou zónu $5,000.

Jak je vidět na denním grafu, cena GLD zlata nadále obchoduje nad býčí trendovou čárou, která formuje jeho pohyby od konce srpna 2025. Navíc se drží nad 25denním a 50denním EMA. 

Na základě technické i fundamentální analýzy cena GLD pravděpodobně zůstane v cenovém rozpětí v prostředí zvýšené volatility. I když možná ještě nenašla dno, očekávám, že setrvá nad býčí trendovou čárou. Výsledkem je, že rozmezí mezi $418 a $470 bude stát za pozornost. 

Další odraz může vytyčit úroveň odporu na $481. Naopak pokles pod býčí trendovou čáru by tuto tezi zneplatnil.