Akcie AMD klesly o 5 %: je to vstupní bod, o kterém mluví UBS?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) v úterý klesla přibližně o 5 %, čímž se prodloužilo obtížné období, které vymazalo většinu růstu akcií výrobce čipů po roce 2025.

UBS má akcii nadále v doporučení Koupit a tvrdí, že skutečný „bod obratu“ přijde ve druhé polovině roku 2026, ale výprodej ukazuje, že investoři jsou stále nejistí ohledně toho, jak bude vypadat poptávka v krátkodobém horizontu.

Navíc, v souvislosti s probíhajícím konfliktem mezi USA a Íránem, investoři bedlivě sledují, do jaké míry je potenciál růstu AMD v oblasti AI vystaven geopolitice.

Proč akcie AMD znovu klesají?

Jedním z tlaků je jednoduše nálada v sektoru.

Akcie výrobců čipů jsou od výsledkové sezóny volatilní, investoři rotují dovnitř a ven z „vítězů AI“ v závislosti na rizikové apetitu, clech a na tom, zda výdaje Big Tech přinášejí viditelnou návratnost.

Druhým tlakem je Čína — a tentokrát je to konkrétnější.

Američtí úředníci zvažují limity, které by omezily, kolik čipů Nvidia H200 může být vyvezeno k jednotlivému čínskému odběrateli — zhruba 75 000 na jednoho kupce — přičemž upozorňují, že k téže hranici na zákazníka by se počítaly i obdobné čipy AMD MI325.

Pokud by byla zavedena, nejedná se o plošný zákaz, ale fakticky by stanovila strop pro to, jak velký může jakýkoli AI obchod v Číně být — a trhy nemají rády stropy tržeb, které nelze modelovat.

Třetím tlakem je důvěra po únorovém propadu po zveřejnění výsledků.

Akcie AMD po výsledcích klesly více než o 17 %, přestože generální ředitelka Lisa Su řekla pro CNBC, že poptávka je „extrémně silná“, což ukázalo, jak citliví jsou investoři na jakýkoli náznak, že nástup AMD v oblasti AI nemusí odpovídat očekáváním ve stylu Nvidie.

Výhled AMD rovněž ukázal na „neočekávaný impuls“ z prodejů AI čipů do Číny, což vyvolalo otázky o síle základní poptávky poté, co tento jednorázový efekt odezní.

Když to spojíte, logika úterního poklesu méně připomíná „něco se zlomilo“ a více „laťka je vysoko, trh je nervózní a pravidla pro Čínu se mohou znovu změnit.“

Kupte akcie AMD okamžitě na eToro.

UBS doporučuje Koupit: zde je investiční teze

Analytik UBS Timothy Arcuri patří mezi konstruktivnější hlasy ohledně AMD: jeden z konstruktivnějších hlasů.

Na konci ledna UBS potvrdila doporučení Koupit a zvýšila cílovou cenu z 300 USD na 330 USD.

UBS ale také ukázala, že je ochotná upravovat čísla podle vývoje časování produktů a mixu: analytici později snížili cílovou cenu na 310 USD, přičemž doporučení Koupit zůstalo, a to s odůvodněním korekcí typu snížení výhledu pro herní byznys v roce 2026, zatímco dlouhodobý příběh AI zůstává zachován.

Jádro UBS argumentu se týká načasování.

UBS očekává, že další skutečná příležitost pro výrazné pozitivní překvapení u AMD může přijít až později v roce 2026, kdy se čipy MI455x začnou výrazně rozjíždět ve čtvrtém čtvrtletí.

UBS také uvedla, že vidí „jasnou cestu“ k zisku na akcii přesahujícímu 11 USD v roce 2027 a 15 USD v roce 2028: čísla, která dávají smysl pouze v případě, že akcelerátory AMD pro AI překročí pilotní fáze a dosáhnou širokého nasazení.​