Skok cen ropy upoutal pozornost, přesto v kreditních trzích rostou hlubší rizika

USA a Izrael v sobotu 28. února zahájily útok na Írán.

Zřejmě to investory překvapilo, přestože USA do regionu nasadily více vojenské techniky (spíše než vojáků) od druhé invaze do Iráku v roce 2003.

Bylo by však spravedlivé říci, že většina investorů věřila, že jednání mezi USA a Teheránem o íránských jaderných ambicích budou pokračovat.

Místo toho šlo o „preventivní úder“.

V noci na neděli došlo na finančních trzích k výrazným pohybům.

Americký dolar vystřelil výše, což naznačuje, že po náročném roce by mohl mít dolar za sebou své minimum.

Drahé kovy prudce vzrostly a následně se ostře otočily dolů, zřejmě kvůli panice investorů nad pohybem dolaru, kteří se vzdali myšlenky drahých kovů jako „bezpečného přístavu“.

Ropa prorazila dlouhodobý odpor a vyskočila o 14 % z pátečního závěru na úterní maximum, čímž dosáhla nejvyšších úrovní od loňského června.

Jako zajímavost: červnový výkyv přišel poté, co Izrael zaútočil na íránskou protivzdušnou obranu a jadernou infrastrukturu.

Ropa následně dosáhla nového maxima po americkém bombardování íránských jaderných zařízení o něco více než týden poté.

Poté ropa změnila směr a během pár dnů vrátila většinu svých zisků.

Ale tehdy byla íránská reakce vlažná a spíše performativní a Hormuzský průliv zůstal otevřený.

Tentokrát Teherán uznává, že společný útok USA a Izraele ohrožuje samotnou existenci režimu, a proto byla jejich odpověď mnohem agresivnější.

Írán udeřil na své blízké sousedy a podařilo se mu zablokovat veškerou komerční plavbu Hormuzským průlivem.

To narušilo přepravu značné části ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG).

Prezident Trump slíbil americkou námořní podporu a pojištění pro komerční lodě proplouvající průlivem.

Pokud se tomu podaří, odstranilo by to část rizikové přirážky, která je v současnosti zahrnuta v ceně ropy.

A co akcie? Před útokem na Írán došlo k určitému výprodeji.

To lze vysvětlit zhoršením sentimentu, když z obchodování s AI opadla část euforie.

Bylo to způsobeno (hluboký nádech) obavami o objem prostředků slibovaných na vývoj AI, pravděpodobnou délkou doby potřebnou k návratnosti investic, ohrožením firem poskytujících software jako službu, možnými dopady na sektor služeb obecně a vyhlídkou prudkého nárůstu nezaměstnanosti, zejména mezi bílými límečky, v důsledku rozsáhlého zavádění AI.

Určitě jsem něco vynechal, ale to je podstata. To se stalo ve chvíli, kdy další společnost spojená se soukromým úvěrováním zkrachovala.

Market Financial Solutions (MFS) se připojila k First Brands a Tricolor, když byly prohlášeny za bankrotované v souvislosti s obviněními z rizikových nebo neprůhledných financovacích praktik, a možná i podvodu či zkreslení aktiv.

Všechny tři společnosti působily v různých odvětvích; MFS sídlila ve Velké Británii, zatímco zbývající dvě působily v USA.

Všechny však byly podpořeny soukromým úvěrem a objevily se názory, že problémy vznikly kvůli nedostatku dohledu.

Ztráty pociťují hedge fondy i velké banky jako JP Morgan, Santander, Barclays a Jeffries.

Kromě toho panuje základní obava, že mohou přijít další špatné zprávy.

Toto je nyní pro rizikové trhy skutečné nebezpečí, ne útok na Írán.

Ano, existuje riziko eskalace války. Ale každá válka jednou skončí.

Už jsme viděli oživení u hlavních amerických akciových indexů a Evropa se přidala.

Ale pravděpodobnost, že S&P 500 prolomí rezistenci a dosáhne svého historického maxima kolem 7 000, se poněkud snížila, i když obchodníci pokračují v ziskové „strategii“ „nakupování při poklesu“.

Ano, tato taktika fungovala od října 2022 výborně. Ale jednoho dne přestane. Přibližujeme se k tomu dni?

(David Morrison je vedoucí tržní analytik ve Trade Nation. Jeho názory jsou jeho vlastní.)