Nejlepší akcie k nákupu po růstu ropných společností kvůli krizi u Hormuzu

Ropné koncerny jsou v centru pozornosti poté, co faktické uzavření Hormuzského průlivu nutí obchodníky přecenit riziko dodávek, což posunulo referenční ropu prudce vzhůru a žene vybrané energetické akcie k novým maximům.

Tankery se vyhýbají jednomu z nejdůležitějších úzkých hrdel světa a námořní doprava je údajně nižší asi o 80 %, takže investoři přecházejí k integrovaným producentům a rafinériím vnímaným jako vítězové případného prodlouženého výpadku.

Riziko u Hormuzu přecenilo ceny ropy

Íránský krok zablokovat vývoz ropy a plynu Hormuzským průlivem utlumil toky na trase, která normálně přepravuje přibližně pětinu světových dodávek ropy.

Analytici varují, že jakékoli poškození regionální energetické infrastruktury by mohlo ceny výrazně posunout nad 100 dolarů, přičemž tlak je už patrný v evropských a asijských plynových ukazatelích, které se silně spoléhají na dovážené LNG.

V tomto kontextu se velké likvidní americké energetické společnosti s diverzifikovanými portfolii v segmentu upstream a silnými rozvahami staly obrannými přístavy.

Investoři také hromadně kupují rafinérie, které profitují ze širších crack spreadů, protože ropa zdražuje a trhy s produkty se utahují.

ExxonMobil: důraz na rozsah a peněžní tok

Akcie ExxonMobilu rostou spolu s ropou; v posledních seancích se obchodovaly v rozmezí vysokých 140 dolarů až nízkých 150 dolarů, s uzavřením kolem 148–150 dolarů tento týden podle údajů z USA a Velké Británie.

Za posledních 12 měsíců akcie získaly přibližně 35 %, čímž překonaly širší trh, protože společnost těží ze zvýšení produkce s nižšími náklady v Guyaně a v pánvi Permian k podpoře zpětných odkupů a dividend.

Makroekonomické modely stále předpokládají mírný pokles v příštím roce, což odráží určitou skepsi ohledně toho, jak dlouho může současná geopolitická prémie v ropě přetrvávat, ale akcie zůstávají poblíž svých nedávných 13měsíčních maxim.

Pro investory je přitažlivá kombinace rozsahu a odolnosti.

Integrovaný model Exxonu nabízí určitou ochranu, pokud ropa klesne, zatímco jakýkoli posun směrem k udržitelnému Brentu na úrovni 90–100 dolarů by se pravděpodobně přímo promítl do zisku a volného peněžního toku.

To vysvětluje, proč se akcie nyní obchodují na vyšších ukazatelích ocenění než většina sektoru: investoři jsou ochotni připlatit za sílu rozvahy a viditelné portfolio projektů, když se riziko dodávek přecenovává téměř denně.

Kupte akcie ExonnMobilu okamžitě na eToro.

Chevron: geopolitická prémie strachu se projevuje

Chevron patří mezi nejviditelnější akciové vítěze šoku z Hormuzu.

Akcie nedávno dosáhly historického maxima kolem 190,75 dolarů, s nárůstem zhruba 12 % za poslední čtyři týdny a těsně nad 20 % za posledních 12 měsíců, protože se do titulu hrnou investoři.

Data ukazují, že akcie prorazily sérii několikaletých maxim během února, což podtrhuje, jak se energetický sektor odklonil od volatilnějšího širšího akciového trhu.

Informace kolem konfliktu efektivně přidaly k již se zlepšujícím fundamentům Chevronu „geopolitickou prémií strachu“.

Expozice společnosti vůči americkému břidlicovému těžebnímu sektoru a offshore projektům spolu se silným programem návratu kapitálu znamená, že vyšší ceny ropy se rychle promítají do volného peněžního toku a zpětných odkupů.

I když to zvyšuje vícečetníka ocenění nad některé konkurenty, zastánci argumentují, že v prostředí omezené nabídky a zvýšeného rizika na Blízkém východě jsou velké integrované společnosti jako Chevron přesně aktivy, která globální investoři chtějí vlastnit.

Kupte akcie Chevronu okamžitě na eToro.

Valero: rafinační zisk při utahující se nabídce

Rafinérie také jezdí na vlně. Valero Energy výrazně posílilo, protože obchodníci očekávají širší rafinační marže v prostředí vzácnější a dražší ropy a změněných toků produktů.

Současné komentáře zdůrazňují překonávání trhu ze strany akcie poté, co se napětí na Blízkém východě odrazilo do přecenění naftových a benzínových cracků; investoři používají Valero jako vysoce beta způsob, jak vyjádřit postoj k utaženějším globálním trhům s produkty.

Investiční případ je více cyklický než u integrovaných gigantů. Zisky Valera jsou citlivé na crack spready, které se mohou rozšířit, když ropa zdražuje rychleji než poptávka po rafinovaných produktech nebo když narušení nutí k přepravě na dlouhé vzdálenosti.

Zároveň nejistota ohledně politiky vůči nízkouhlíkovým palivům a budoucím uzavírkám rafinerií zůstává střednědobým negativem, což znamená, že současné rally je těsně vázáno na to, jak dlouho krize u Hormuzu potrvá.

Kupte akcie Valera okamžitě na eToro.

Na co investoři dál sledují?

Dálková trajektorie těchto akcií nyní závisí na tom, jak se konflikt vyvine.

Analytici poznamenávají, že krátkodobé přerušení s omezeným poškozením infrastruktury by mohlo část rizikové prémie z ropy rozpustit a marginálně zkompresovat ocenění.

Prodloužené uzavření Hormuzu nebo úspěšné útoky na regionální vývozní zařízení by pravděpodobně posunuly ceny ropy výrazně výše a posílily poptávku po integrovaných gigantech i rafinériích.

Prozatím je obchod jednoduchý: dokud se tankery zdráhají projíždět průlivem a představitelé varují před „mimořádně vysokými“ riziky pro energetickou infrastrukturu, jsou velké ropné a rafinační tituly jako ExxonMobil, Chevron a Valero v centru snahy trhu zajišťovat se proti potenciální dodavatelské krizi.