Co dnes očekávat od výsledků Micronu za fiskální 2. čtvrtletí?

Společnost Micron Technology má oznámit výsledky za fiskální druhé čtvrtletí po uzavření trhu 18. března, přičemž investoři se připravují na vysoce sledované zveřejnění, protože výrobce čipů těží z prudké poptávky poháněné umělou inteligencí.

Analytici podle dat FactSet očekávají, že Micron vykáže zisk kolem $9.19 na akcii při tržbách blížících se $19.7 miliardám.

Očekávání investorů jsou však zdánlivě ještě vyšší; na trhu koluje takzvané „whisper number“ ve výši $9.70 na akcii.

Akcie v posledních týdnech prudce vzrostly, za poslední dva týdny přidaly přibližně 30 %.

Ve středu dosáhla historického maxima $471.34, přestože v době psaní článku se obchodovala za $465.

Za poslední rok akcie vzrostly o více než 350 %, což odráží optimismus ohledně postavení společnosti na trhu paměťových čipů pro umělou inteligenci.

Poptávka poháněná AI posiluje býčí výhled

Micron se stal klíčovým beneficientem boomu AI; vyrábí výkonné DRAM a HBM (high-bandwidth memory) čipy, které jsou zásadní pro provoz datových center a pokročilých výpočetních systémů.

Globální investice do datových center pro AI dosáhly v roce 2025 $61 miliard, poháněné tím, co analytici popisují jako „globální stavební šílenství“.

Tento nárůst poptávky zúžil nabídku na trhu s paměťovými čipy a zvýšil ceny.

„Domníváme se, že podmínky na trhu s paměťovými čipy zůstávají silné, poptávka výrazně převyšuje nabídku,“ řekla analytička Deutsche Bank Melissa Waters.

„Domníváme se, že MU má flexibilitu upřednostnit ziskovost před tržním podílem a očekávali bychom, že případné ztráty v oblasti HBM budou víc než vyváženy vysoce maržovými hlavními DRAM aktivitami.“

Společnost také rozšiřuje své výrobní kapacity, včetně plánů na rozsáhlý závod na čipy v New Yorku, do kterého by se investice mohly postupně vyšplhat až na $100 miliard, a dalších zařízení v Idahu, která by měla být uvedena do provozu v průběhu tohoto desetiletí.

Vysoká očekávání zvyšují tlak na výsledky

Navzdory silným fundamentům jsou očekávání před zveřejněním výsledků mimořádně vysoká.

Analytici uvádějí, že zisky Micronu by měly meziročně výrazně vzrůst; očekává se, že zisk bude téměř pětkrát vyšší než ve stejném období loňského roku.

„Očekávejte další čtvrtletí výsledků/odhadů výrazně nad našimi/konsenzuálními odhady, ale klíčovou proměnnou pro akcii bude názor na délku trvání cyklu,“ uvedl analytik Morgan Stanley Joseph Moore.

Investoři se pravděpodobně zaměří především na výhledy vedení, zejména na trendy v poptávce, cenotvorbě a udržitelnosti cyklu poháněného AI.

„Analyzujeme výkonnost akcií Micron vůči průměrným cenám DRAM (ASP) v předchozích paměťových cyklech a domníváme se, že akcie by letos mohly udržet zisky, avšak překonání trhu by se mohlo zmírnit,“ napsal analytik Citi Atif Malik.

Hlavními oblastmi zájmu jsou schopnost společnosti uspokojit poptávku, pokrok v dlouhodobých dodavatelských dohodách a očekávání růstu po roce 2026.

Omezená nabídka a cenová dynamika v centru pozornosti

Trh s paměťovými čipy stále čelí napjatým podmínkám nabídky, které by měly podporovat ceny a marže.

Tristan Gerra z Bairdu uvedl, že ceny DRAM by se měly v prvním čtvrtletí více než zdvojnásobit a ve druhém vzrůst o dalších 40 %, zatímco růst objemu bitů v odvětví je podle projekcí pouhých 25 % do roku 2027, což zůstává pod celkovou poptávkou.

Analytici upozorňují také na strukturální změny v odvětví, včetně rostoucího významu HBM, jehož výroba je kapitálově náročnější.

„Micron má pravděpodobně jedno z nejlepších technologických portfolií za poslední roky a vertikální integrace v DRAM, NAND a HBM zůstává zásadní,“ řekl analytik TD Cowen Krish Sankar.

Současně někteří analytici varují, že tempo růstu může zpomalit, jakmile se zvýšení cen normalizuje a nabídka začne dohánět poptávku.