BOE ponechala sazby, naznačila zvyšování kvůli inflaci z Blízkého východu

The Bank of England (BoE) ponechala svou benchmarkovou úrokovou sazbu ve čtvrtek beze změny, ale naznačila jestřábí postoj, protože rostoucí ceny energií spojené s konfliktem na Blízkém východě hrozí zvýšit inflaci.

Devítimenný Výbor pro měnovou politiku (MPC) hlasoval jednomyslně pro ponechání sazeb na 3.75%, což je jeho první jednomyslné rozhodnutí za více než čtyři roky.

Výsledek přišel navzdory očekáváním ekonomů ohledně rozděleného hlasování, což podtrhuje zvýšenou míru nejistoty, které čelí tvůrci měnové politiky.

BOE mění tón, protože inflační rizika se zintenzivňují

Centrální banka naznačila jasný posun v tónu a varovala, že inflační výhled se zhoršil kvůli geopolitickému vývoji ovlivňujícímu globální energetické trhy.

Guvernér Andrew Bailey zdůraznil potřebu bdělosti při řízení inflačních rizik.

„Ponechali jsme úrokové sazby na 3.75%, zatímco sledujeme, jak se události vyvíjejí,“ řekl Bailey. „Ať se stane cokoli, naším úkolem je zajistit, aby se inflace vrátila k cíli 2 %.“

Varoval také, že tvůrci politiky musí být připraveni reagovat, pokud se inflace poháněná cenami energií stane trvalejší.

Bailey poznamenal, že rostoucí ceny ropy a plynu se již promítají do britské ekonomiky přes vyšší ceny benzinu, přičemž se očekává, že účty domácností za energie se později v tomto roce zvýší, pokud konflikt bude pokračovat.

BoE nyní očekává, že inflace v krátkodobém horizontu zrychlí přibližně na 3.5%, což je více než předchozí prognózy a odráží dopad vyšších cen energií.

Trhy očekávají zvyšování sazeb, neboť výhled je jestřábí

Finanční trhy na jestřábí tón BoE reagovaly rychle.

Obchodníci zvýšili očekávání přísnější měnové politiky a plně promítli do cen alespoň dvě zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu v tomto roce a zvýšili pravděpodobnost třetího.

Výnosy vládních dluhopisů výrazně vzrostly; výnosy dvouletých britských státních dluhopisů prudce stouply, zatímco britská libra se posílila vůči dolaru.

MPC rovněž odstranil dřívější vedení naznačující, že sazby „pravděpodobně budou dále snižovány“, čímž potvrdil odklon od očekávání brzkého uvolňování.

Tvůrci politiky naznačili, že další kroky mohou být nezbytné, pokud inflační tlaky přetrvají.

Vnitřní diskuse v rámci MPC ukázaly škálu názorů.

Catherine Mann řekla, že může být zapotřebí zvýšení sazeb, aby se zabránilo zakotvení inflace, zatímco hlavní ekonom Huw Pill uvedl, že je „připraven jednat“, pokud se rizika zhorší.

Současně někteří politici zůstali opatrní. Alan Taylor poznamenal, že vzhledem k nejistotě kolem cen energií stále existuje „vysoká laťka pro zvyšování“.

Ekonomická slabost ztěžuje kurz měnové politiky

Rozhodnutí BoE o politice přichází na pozadí oslabující domácí ekonomiky, což zvyšuje složitost plnění jejího mandátu boje proti inflaci.

Poslední data ukázala, že růst mezd zpomalil na nejnižší tempo od konce roku 2020, zatímco širší ekonomický růst zůstává utlumený.

Centrální banka uznala, že trh práce se v posledních čtvrtletích zjemnil, přesto však nadále sleduje inflační rizika.

Úředníci zdůraznili, že měnová politika nemůže přímo ovlivnit globální ceny energií, ale upozornili na obavy z takzvaných druhotných dopadů, kdy vyšší náklady přecházejí do mezd a širších cenových tlaků.

Současná situace byla přirovnána k energetickému šoku z roku 2022 po ruské invazi na Ukrajinu, ačkoli inflace zůstává výrazně pod vrcholem 11.1%, kterého bylo tehdy dosaženo.

Ekonomové poznamenali, že BoE vyvažuje jemnou rovnováhu mezi kontrolou inflace a podporou růstu.

S rostoucími cenami energií a přetrvávajícími geopolitickými riziky se zdá, že BoE bude nadále zaujímat opatrný, ale čím dál více jestřábí postoj, zatímco bude posuzovat vývoj ekonomických dopadů konfliktu.