Rostoucí ceny paliva z íránského konfliktu ohrožují zisky amerických aerolinek

Investoři do leteckých společností jsou opět opatrní, protože rostoucí ceny ropy spojené s konfliktem v Íránu hrozí stlačit zisky v celém americkém letectví.

Ačkoliv poptávka po cestování ve Spojených státech zatím zůstává odolná, analytici varují, že rostoucí náklady na palivo vyvíjejí výrazný tlak na marže leteckých společností, což vede ke snižování odhadů zisků a zvyšování nejistoty pro akcionáře.

Nárůst cen leteckého paliva zasahuje marže

Ceny surové ropy a leteckého paliva prudce vzrostly kvůli obavám, že konflikt v Íránu by se mohl vyhrotit. Akcie United Airlines klesly o 6,6 %, American Airlines o 6,5 % a Delta Air Lines o 4,6 % ve čtvrtek, přičemž většina z nich část poklesu smazala.

US Global Jets ETF klesl o 4,1 % poté, co během předchozích dvou dnů vystřelil téměř o 7 %. Futures na ropu rostly ve čtvrtek o 12,1 %, čímž se obrátily nedávné poklesy, protože výhled geopolitického rizika se zhoršil.

Analytici poukazují na to, že kombinace fixních nákladů a rezervací na krátké období způsobuje, že dopad vyšších cen paliva je okamžitý.

Analytik Melius Research Conor Cunningham analyzoval konkurenční vnitrostátní trasu pro volnočasovou dopravu a zjistil, že typický let 737-800 se při současných cenách paliva přehoupl ze zisku $1,500 do ztráty $3,900.

"Matematika je jasná," napsal Cunningham, "náklady na palivo se téměř zdvojnásobily, zatímco náklady bez paliva a tržby jsou do značné míry fixní, 'zajištěné rezervacemi provedenými před začátkem konfliktu.'"

Poptávka zatím drží, ale rizika hrozí

Navzdory vyšším nákladům poptávka po cestování v USA zatím neklesla. Údaje od Transportation Security Administration ukázaly, že v březnu prošlo kontrolami na letištních kontrolních stanovištích 78,54 milionu cestujících, oproti 77,23 milionu před rokem.

Analytik TD Cowen Tom Fitzgerald uvedl, že celková přeprava leteckých dopravců v březnu vzrostla o 1 %, což překonalo 0,5% nárůst dostupných sedadel. Varoval však, že plný dopad dlouhodobě vysokých cen paliva se teprve může projevit a v následujících měsících potenciálně srazit poptávku po cestování.

"Pravděpodobnost prodlouženého období vyšších cen energií" znepokojuje investory ohledně budoucích příjmů, uvedl Fitzgerald, což ho přimělo snížit cílové ceny několika hlavních aerolinek.

Opatrnost investorů sílí

Jak konflikt v Íránu nadále ovlivňuje trhy se surovou ropou, aerolinky s vyšším zadlužením a citlivostí na cenu paliva, včetně JetBlue Airways a Alaska Air Group, by měly čelit nejtvrdším výzvám.

TD Cowen snížil cílovou cenu pro United Airlines na $120 z $140, přičemž udržel doporučení Buy, a vyzdvihl Delta Air Lines jako nejvíce obrannou v současném prostředí.

Fitzgerald zdůraznil, že "další volatilita" na trzích s ropou by mohla vytvořit jak krátkodobé problémy, tak potenciální příležitosti ke koupím, avšak sektor stojí před jemnou vyvážeností mezi rostoucími provozními náklady a udrženou poptávkou po cestování.

S začátkem sezóny výsledků hospodaření leteckých společností 8. dubna u Delta Air Lines budou investoři bedlivě sledovat, zda dopravci dokážou zvládnout prostředí zvýšených cen paliva a geopolitické nejistoty, aniž by to erodovalo jejich ziskovost.