Michael Burry míří na akcie Palantir — znovu

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) otevřel 9. dubna v červených číslech, když se trh potýkal s novou vlnou skepticismu od investora „Big Short“ Michaela Burryho.

Investoři zdá se snižují expozici vůči PLTR poté, co Burry ve své poslední kritice konkrétně zpochybnil vedoucí postavení společnosti v podnikovém segmentu.

Dále akcie zatížilo Pákistánem zprostředkované příměří mezi USA a Íránem, které zmírnilo geopolitické napětí a erodovalo „válečnou prémii“, jež historicky podporuje akcie spojené s obranou.

Akcie Palantiru byly v roce 2026 pro investory velkým zklamáním; aktuálně jsou zhruba o 22 % níže oproti začátku roku.

Akcie Palantiru klesají poté, co Burry míří na jeho konkurenční příkop

Zatímco Burry dříve útočil na akcie PLTR pomocí technických „Head and Shoulders“ formací a účetních výtek, toto poslední varování představuje fundamentálnější obrat v jeho sesterském názoru.

Místo aby se soustředil na matematiku či grafy, nyní Burry cílí na konkurenční příkop Palantiru a tvrdí, že výkonný hráč v oblasti AI, Anthropic, mu de facto „bere byznys“.

Tím, že tvrdí, že Anthropic nabízí pro podnikový sektor intuitivnější, nákladově efektivnější a funkčnější alternativu, Burry rozkládá dlouhodobé vyprávění, že PLTR je „jedinou“ životaschopnou volbou pro složitou integraci dat.

Tento zlom naznačuje, že největší hrozbou pro Palantir nemusí být jeho vysoká cenovka, ale obratnější typ specializovaných AI konkurentů.

Tři strukturální rizika, která v roce 2026 stojí proti akciím PLTR

Kromě Burryho skepticismu se nad akciemi Palantiru začínají stahovat tři odlišná strukturální rizika.

Za prvé čelí nyní obrovské hrozbě „balíčkování" ze strany hyperscalerů jako Microsoft, AWS a Google. Tito giganti stále častěji vkládají nástroje pro AI workflow přímo do svých stávajících cloudových kontraktů, často za marginální náklady, které činí na míru šité, nákladné řešení Palantiru vypadat draze.

Za druhé geopolitické třenice vytvářejí v zahraničí „strop růstu“. Zatímco domácí poptávka zůstává velmi silná, mezinárodní komerční růst se zastavil, protože evropské a britské regulační orgány dává přednost rámcům pro „suverénní AI“ a místním dodavatelům před platformami spojenými se Západem.

Nakonec posun vládních výdajů směrem k fyzickému vojenskému vybavení a průmyslové kapacitě, řízený potřebou doplnit zásoby, může odklánět financování od vysoce maržových softwarových kontraktů, na kterých Palantir staví svůj federální základ.

Palantir Technologies: sázka na bezchybné provedení

Zmíněná rizika jsou pro akcie PLTR obzvlášť výrazná, protože je oceňován na dokonalost při forward násobku zisku přibližně 147×, což nezanechává žádnou rezervu pro chybu.

Tento extrémní násobek je zvlášť zranitelný v prostředí trvale vyšších sazeb.

S výnosem 10letých amerických státních dluhopisů kolem 4,3 % je oportunitní náklad držení drahých růstových akcií vysoký; investoři si mohou zajistit garantované výnosy jinde a přitom se vyhnout volatilitě akcií.

Dále přetrvávající inflace tažená energií — spojená s pokračující nestabilitou na Blízkém východě — naznačuje, že Fed s největší pravděpodobností brzy nepřistoupí ke snižování sazeb; dokud sazby zůstanou vysoké, současná hodnota budoucích peněžních toků Palantiru je agresivně diskontována.

Celkově platí, že pokud společnost v nadcházejících čtvrtletích nedokáže doručit jasné překonání očekávání a navýšení výhledu, trh nemusí nadále považovat její astronomické ocenění za ospravedlnitelné, což by vedlo k rychlému a bolestivému přecenění.