Akcie Sodexo klesají o 13 % po slabších výsledcích a snížení výhledu

Akcie Sodexo prudce klesly poté, co francouzská skupina zabývající se stravováním a facility managementem oznámila slabší než očekávané výsledky za první pololetí a snížila celoroční výhled.

Akcie klesly o 13 % na 38,42 eura v evropském dopoledním obchodování, čímž se jejich propad od začátku roku rozšířil na více než 12 %.

Zisk a marže zklamaly

Sodexo vykázalo očištěný provozní zisk 442 milionů eur (517,1 milionu USD) za šest měsíců do 28. února, což je o 32 % méně než před rokem a o 19 % pod očekáváním trhu.

Tržby za toto období klesly meziročně o 3,7 % na 12,02 miliardy eur.

Největším znepokojením investorů bylo zúžení marží.

Marže očištěného provozního zisku klesla o 140 bazických bodů na 3,7 %, což zdůrazňuje tlak na ziskovost v důsledku slabšího komerčního výkonu.

Analytici z Jefferies uvedli, že výsledky ukazují na zhoršení komerční exekuce společnosti a podtrhují širší provozní problémy.

Výhled může vyvolat snižování odhadů zisku

V reakci na slabší výsledky Sodexo snížilo svůj výhled na fiskální rok 2026.

Společnost nyní očekává organický růst tržeb mezi 0,5 % a 1 %, oproti dřívějšímu odhadu 1,5–2,5 %.

Také očekává očištěnou provozní marži v rozmezí 3,2–3,4 %, což je výrazně méně než 4,7 % dosažených ve fiskálním roce 2025.

Analytici uvedli, že revidovaný výhled by mohl vyvolat snížení odhadů upraveného zisku na akcii přibližně o 30 %, což by dále zatížilo náladu investorů.

Generální ředitel připouští zaostávání

Akcie Sodexo ztratily za poslední dva roky přibližně 40 % své hodnoty a výrazně zaostávají za rivaly jako Compass a Aramark.

Generální ředitel Thierry Delaporte uznal rozdíl a řekl, že společnost „nepopiratelně zaostala za trhem a našimi hlavními konkurenty.“

Delaporte, který převzal vedení v listopadu, poukázal na několik strukturálních problémů, včetně nedostatečných investic do klíčových kompetencí, nekonzistentní exekuce a komplikovaného rozhodovacího rámce.

„Kořenové příčiny se hromadily v průběhu času a týkají se především podinvestování a exekuce: intenzity, rozhodování a určování priorit a konzistence v plnění,“ řekl.

Plán na oživení pod drobnohledem

Společnost začala zavádět změny zaměřené na obnovení růstu, přičemž vedení varovalo, že zlepšení potrvají.

„Víme, že to nebude oprava přes noc, ale postupujeme s velkým pocitem naléhavosti v našem akčním plánu na obnovení růstu,“ uvedl Delaporte.

Analytici očekávají, že obnova bude zahrnovat vyšší kapitálové výdaje, aby se společnost srovnala s konkurencí, spolu s možnými úpravami výnosů pro akcionáře, jako jsou nižší výplaty dividend.

Analytici z Bernstein poznamenali, že počáteční kroky pod novým vedením již zvyšují náklady, což by mohlo v blízkém horizontu zatížit marže.

Prozatím se investoři jeví opatrně; silná reakce ceny akcií odráží obavy z rizik exekuce a časového rámce pro udržitelnou obnovu.