Analýza: Proč je letecké palivo nyní největší krizí na trhu s ropou

Válka v Íránu a následné uzavření Hormuzského průlivu vytvořily akutní nedostatek na ropném trhu. Veřejná pozornost se však převážně soustředila na surovou ropu. Skutečný nedostatek je ale ještě výraznější u leteckého paliva. 

Rekordní cena leteckého paliva — téměř $1,800 za tunu na začátku dubna — odráží tento trend, přičemž se ceny od začátku války na vrcholu více než zdvojnásobily.

Varování v poslední době zesílilo. Dne 9. dubna napsala Airports Council International (ACI) Evropské komisi, že pokračující uzavření Hormuzského průlivu by mohlo vést k systémovému nedostatku leteckého paliva do tří týdnů, což by vážně poškodilo evropskou ekonomiku.

Nárůst cen a varování před hrozícím nedostatkem

IATA odhaduje, že i poté, co bude Hormuzský průliv opět průjezdný, potrvá několik měsíců, než se zásoby leteckého paliva obnoví na požadované úrovně.

Minulý týden šéf IATA varoval, že nedostatky paliva by mohly vést ke zrušení letů po celé Evropě od konce května.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) vydala prohlášení, v němž varovala, že některé evropské státy mohou v následujících šesti týdnech čelit deficitům leteckého paliva.

Podle varování evropského komisaře pro energetiku čeká Evropu kvůli nedostatku leteckého paliva obtížné léto i v tom nejoptimističtějším scénáři.

Podle Dana Jorgensena EU vyvíjí opatření zaměřená na zmírnění očekávaného dopadu na dodávky leteckého paliva. „V případě potřeby můžeme přerozdělit a sdílet naše zdroje leteckého paliva,“ uvedl, čímž naznačil možné společné kroky.

Blokáda je obzvlášť závažná, protože Blízký východ dodává přibližně 75 % leteckého paliva pro Evropu.

Evropský trh s leteckým palivem se momentálně potýká s extrémní nedostatkovostí, jak zdůraznil nedávný speciální oddíl měsíční zprávy IEA. 

V loňském roce spotřebovaly evropské země OECD 1.6 million barrels per day leteckého paliva. Domácí evropské rafinerie dodaly 1.1 million barrels per day, takže čistá potřeba dovozu činila 500,000 barrels per day.

Klíčové je, že 75 % těchto dovozů (375,000 barrels per day) historicky pocházelo z oblasti Perského zálivu. Tato zásadní dodávka je nyní přerušena kvůli blokádě lodní dopravy přes Hormuzský průliv.

Nalezení náhradních zdrojů bude podle očekávání obtížné. Hlavní alternativní dodavatelé, včetně Jižní Koreje, Indie a Číny, pravděpodobně budou mít rovněž omezené množství leteckého paliva k exportu. 

Tento nedostatek je přímým důsledkem narušených dodávek surové ropy z Blízkého východu, které donutilo snížit rafinérskou výrobu.

Odezva USA a nízké zásoby

USA jsou významným producentem leteckého paliva a nedávno se staly výrazným čistým exportérem, přičemž exporty výrazně vzrostly. 

Data US Energy Information Administration ukázala, že exporty dosáhly na začátku dubna rekordních 442,000 barrels per day, přičemž nedávný čtyřtýdenní průměr 366,000 barrels per day je o 200,000 barrels nad pětiletým průměrem. Cílové destinace těchto exportů, zejména zda putují do Evropy, nejsou jasné.

Podle IEA se očekává, že USA dodají do Evropy dodatečné množství leteckého paliva, které pokryje něco málo přes 50 % deficitu vzniklého sníženými zásilkami z oblasti zálivu. 

Data od Kpler a LSEG naznačují, že americké exporty leteckého paliva do Evropy se odhadují na 149,000 až 200,000 barrels per day v dubnu. Pokud by se to naplnilo, šlo by podle Commerzbank o nejvyšší úroveň zaznamenanou přibližně za posledních deset let.

Situace v dodávkách leteckého paliva v evropských zemích OECD se vyznačuje výraznou závislostí na dovozech, jak zdůrazňuje IEA. Mezi hlavními zeměmi je jedinou čistou vývozní zemí Španělsko a Turecko je téměř soběstačné. 

Naopak Německo, Francie a Itálie dokážou doma vyrobit pouze zhruba polovinu potřebného leteckého paliva. Velká Británie, která je největším evropským spotřebitelem leteckého paliva, závisí na dovozech z 65 % zásob. 

K tomu IEA rovněž poznamenala prudký pokles zásob; konkrétně zásoby v regionu Amsterdam–Rotterdam–Antverpy (ARA) klesly v polovině dubna pod 600,000 tons a dosáhly šestiletého minima.

Zásoby leteckého paliva v ARA, které zásobují značnou část severozápadní Evropy, zůstaly v polovině prosince téměř dvojnásobné oproti obvyklé úrovni.

„S úbytkem dodávek leteckého paliva z Blízkého východu a bez dostatečné náhrady jsou zásoby ohroženy dalším poklesem, zejména protože poptávka po leteckém palivu má v nadcházejících měsících, jak je k této době roku obvyklé, růst,“ uvedl Carsten Fritsch, komoditní analytik Commerzbank AG. 

Scénáře IEA, opatření EU

IEA vypracovala čtyři scénáře projekce vývoje zásob leteckého paliva v Evropě, které jsou všechny závislé na míře náhrady dodávek z Blízkého východu.

Pokud by byly všechny dodávky z Blízkého východu nahrazeny, nebo dokonce 90 % z nich, zásoby by měly dostatečně uspokojit poptávku. Nicméně za těchto podmínek by zásoby ke konci roku byly pod obvyklým rozsahem (a v 90% scénáři výrazně pod ním).

Situace se stává kritičtější při nižších mírách náhrady:

• 75% náhrady: Zásoby by nestačily pokrýt poptávku během vrcholných letních měsíců, hrozil by nedostatek v srpnu.
• 50% náhrady nebo méně: Nedostatek leteckého paliva se podle projekcí může začít již v červnu.

EU ve středu předloží návrh na řešení nedostatku leteckého paliva a zabránění omezení letů. Plánovaná opatření zahrnují celoevropské zmapování rafinérských kapacit na zpracování ropných produktů v příštím měsíci, zajištění plného využití a údržby stávajících kapacit a další kroky ke zlepšení dodávek leteckého paliva. 

Úředníci uvádějí, že návrhy jsou stále ve vývoji. Jejich dopad však může být omezen, protože IEA uvádí, že mnoho evropských rafinerií je již na plné kapacitě. 

Mezi projednávanými možnostmi je také „optimalizované“ rozdělování leteckého paliva mezi členské státy EU.

„Tato ztráta se nyní výrazně projevuje,“ dodal Fritsch.