Kryptofirmy chystají spuštění amerických perpetual futures před změnou pravidel

Globální kryptoburzy zrychlují snahy vstoupit na americký trh s perpetual futures v očekávání regulačního posunu ze strany US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), který by mohl umožnit obchodování tohoto vysoce rizikového derivátového produktu.

Mateřská společnost Kraken v pátek uvedla, že kupuje platformu pro kryptoderiváty Bitnomial za až $550 million.

Dohoda by Krakenu zajistila přístup k nabídce perpetual futures od Bitnomial.

Mezitím Coinbase zavedla dlouhodobé futures kontrakty navržené tak, aby napodobovaly perpetual futures, zatímco Robinhood uvedl, že zkoumá možnost nabídnout obdobné produkty v USA.

Perpetual futures, často nazývané „perps“, jsou kontrakty bez data vypršení platnosti.

To umožňuje investorům držet pozice neomezeně dlouho místo jejich uzavření nebo přerolování.

Umožňují také vysokou páku, někdy až 50násobnou, čímž znásobují jak zisky, tak ztráty.

Rizika spojená s pákou a účastí drobných investorů

Zprávy Reuters uvádějí, že kritici varují, že tyto vlastnosti činí perpetual futures zvláště rizikovými, zejména pro drobné investory.

Tito obchodníci jsou často přitahováni pákou, ale nemusí plně chápat mechaniku těchto kontraktů.

I malé nepříznivé pohyby cen mohou kvůli vysoké páce obsažené v těchto nástrojích spustit značné ztráty.

Popularita prudce roste v době tržní volatility

Obchodování s perpetual futures v uplynulém roce výrazně vzrostlo, protože investoři se snaží profitovat z volatility kryptotrhu.

Podle údajů CryptoQuant dosáhl objem obchodování v perpetual futures v roce 2025 $61.7 trillion, což představuje nárůst o 29% oproti předchozímu roku.

Tento růst výrazně překonal spotové obchodování s kryptoměnami, které vzrostlo o 9% na $18.6 trillion.

Velká část aktivity probíhá na offshore platformách, jako je Hyperliquid, která obvykle omezuje uživatele z USA.

Regulační nejistota a tlak průmyslu

V současnosti perpetual futures fungují v USA v regulační šedé zóně.

Nejsou výslovně zakázány ani formálně schváleny.

Podle stávajících pravidel mohou burzy u CFTC nové produkty samocertifikovat, ale regulátor si ponechává pravomoc později zasáhnout.

Bitnomial zůstává jedinou americkou platformou, která perpetual futures nabízí prostřednictvím samocertifikace.

Coinbase rovněž samocertifikoval „perpetual-style“ kontrakty s pětiletou expirací a pákou až 10násobnou.

Nicméně některé firmy zůstávají opatrné.

„Dával bych přednost... abychom to udělali na regulatorní úrovni a nabídli správný perpetual produkt, který bude schopen konkurovat tomu, co máte ... na jiných trzích,“ řekl Johann Kerbrat z Robinhoodu, jak cituje reportáž Reuters

Obavy ohledně ochranných opatření a ochrany investorů

Zastánci práv investorů vyzývají regulátory, aby zavedli přísnější ochranná opatření.

Better Markets požaduje limity pák a silnější zveřejňování rizik.

Robinhood již zavedl znalostní test pro své evropské uživatele, aby zajistil, že rozumějí rizikům před obchodováním s perpetual futures, uvedl Kerbrat.

Stále však někteří manažeři argumentují, že přísnější americká pravidla by mohla učinit domácí nabídky méně konkurenceschopnými ve srovnání s offshore alternativami.

Jak se blíží regulační jasnost, americký trh s kryptoderiváty se zdá být připraven k rozšíření, přičemž obavy o rizika a ochranu investorů zůstávají jádrem debaty.