Akcie IBM klesají o 7 %, obavy ze zpomalení opět oživují strach z AI

Akcie IBM v předobchodování ve čtvrtek prudce klesly poté, co společnost oznámila zpomalení růstu tržeb, zejména v divizi softwaru, což znovu vyvolalo u investorů obavy o dopad umělé inteligence na její klíčový byznys.

Technologický gigant zveřejnil výsledky za první čtvrtletí nad očekávání Wall Street, avšak zpomalení růstu a rostoucí obavy z narušení trhu způsobeného AI zatížily sentiment a poslaly akcie dolů o 7 %.

Růst tržeb zpomaluje kvůli obavám v oblasti softwaru

IBM vykázala tržby $15.92 billion za čtvrtletí, což je nárůst o 9% oproti stejnému období loňského roku, ale pomalejší než 12.2% růst zaznamenaný v předchozím čtvrtletí.

Podle údajů LSEG tak číslo překonalo průměrný odhad analytiků ve výši $15.62 billion.

Softwarová divize společnosti, hlavní hybatel zisku založený na hybridní cloud platformě Red Hat a sadě nástrojů Watsonx pro umělou inteligenci, vykázala známky moderace.

Tržby v této divizi vzrostly o 11.3%, přičemž analytici upozornili na další zpomalení při očištění o měnové dopady.

Výsledky přicházejí v době, kdy sílí obavy, že nástroje AI schopné automatizovat rutinní firemní funkce by mohly narušit tradiční softwarové společnosti.

Tyto obavy se na začátku roku ještě zesílily poté, co Anthropic uvedl, že jeden z jeho nástrojů může pomoci modernizovat COBOL, programovací jazyk široce používaný v mainframových systémech IBM.

"Sázky kolem těchto výsledků byly vyšší než obvykle vzhledem k prodejnímu tlaku v oblasti softwaru/služeb, který trh v tomto roce zaznamenal v souvislosti s obavami z konkurence AI, a nemyslíme si, že výsledky za 1. čtvrtletí tyto obavy potvrdily," řekl analytik CFRA Brooks Idlet v reportáži Reuters.

Přesto zůstávají někteří analytici opatrní.

Jefferies uvedl, že růst tržeb v segmentu softwaru 8% při konstantních měnách naznačuje jasné zpomalení, a dodal, že obavy z konkurence v oblasti AI nadále zatěžují valuaci společnosti.

Síla infrastruktury kompenzuje slabší výsledky

Zatímco růst softwaru se zmírnil, infrastruktura IBM podala silnější výkon.

Tržby v tomto segmentu vzrostly o 15.2% na $3.33 billion, podpořené pokračující poptávkou po jeho nejnovější generaci mainframových systémů.

Vedení společnosti trvá na tom, že umělá inteligence zůstává hybatelem růstu, nikoli hrozbou.

Generální ředitel Arvind Krishna uvedl, že „AI nadále působí jako příznivý vítr pro globální operace společnosti.“

„Produkty a služby IBM pomáhají klientům koordinovat, nasazovat a řídit AI v hybridních prostředích,“ uvedl Krishna ve svém prohlášení.

Finanční ředitel James Kavanaugh také poukázal na výhody adopce AI v hlavních nabídkách IBM.

„Generativní AI při modernizaci mainframe ve skutečnosti funguje jako akcelerátor a přispívá k celkovému portfoliu mainframe,“ řekl Reuters a doplnil, že klienti používající takové nástroje zaznamenávají zvýšenou spotřebu.

Výhled a konkurenční tlaky

IBM potvrdila svůj výhled, očekává růst tržeb o více než 5% při konstantních měnách v roce 2026 a meziroční nárůst volného cash flow o $1 billion.

Analytici uvádějí, že dlouhodobé korporátní vztahy společnosti a produkty zaměřené na AI, včetně Watsonx Code Assistant, jí mohou pomoci konkurovat vznikajícím AI nástrojům.

Konkurence je nicméně stále intenzivní, zvláště od nových hráčů cíleně zaměřených na zastaralé systémy.

Před zveřejněním výsledků analytik RBC Capital Markets Matthew Swanson poznamenal, že síla dřívějších výsledků IBM přišla „navzdory pomalejšímu než očekávanému růstu“ v Red Hat, čímž zdůraznil přetrvávající obavy o trajektorii divize.

Dodal, že skeptický postoj investorů se soustředí na schopnost IBM vrátit se k růstu v konzultačním segmentu, zatímco růst softwaru, zejména Red Hat, zůstává pod drobnohledem.

Geopolitická rizika se jeví jako zvládnutelná

V rámci konferenčního hovoru po výsledcích Krishna zlehčil dopad geopolitických napětí, včetně konfliktu na Blízkém východě.

Uvedl, že IBM zaznamenala nejsilnější regionální růst za desetiletí a dokázala by zvládat narušení způsobená případným uzavřením Hormuzského průlivu po několik týdnů.

Přes překonání odhadů zisku, s upraveným ziskem $1.91 na akcii oproti odhadům $1.81, výsledky IBM podtrhují vyvažovací akt, kterému společnost čelí při zvládání zpomalujícího růstu softwaru a sílící konkurence v éře umělé inteligence.