Proč OpenAI zmeškává cíle, i když investice do AI dosahují rekordů?

OpenAI zjišťuje, že rozsah v oblasti umělé inteligence se automaticky nepřetavuje v hybnou sílu.

Podle nedávné zprávy Wall Street Journal výrobce ChatGPT v posledních měsících nedosáhl interních cílů jak v počtu nových uživatelů, tak v tržbách.

Mezi těmito selháními je i cíl dosáhnout 1 miliardy týdenně aktivních uživatelů do konce roku 2025.

Čísla přicházejí nevhodně v době, kdy je OpenAI ohodnoceno na $852 billion, připravuje se na možný IPO a stále plánuje obrovské výdaje na výpočetní výkon.

Problém Anthropicu, který nikdo nečekal

První část příběhu není kolaps poptávky po AI; jde o přesun toho, kam se poptávka ubírá.

Zpráva WSJ uvedla, že OpenAI v průběhu letošního roku neplnilo několik měsíčních cílů tržeb poté, co ztratilo pozice vůči Anthropic v oblasti kódování a na trhu podnikových řešení.

To proto vypadá méně jako celkové zpomalení a spíše jako ztráta tržního podílu v nejhodnotnějších částech trhu.

Data o návštěvnosti směřují stejným směrem.

Podíl ChatGPT na webové návštěvnosti generativní AI klesl z 86.7% o rok dříve na 64.5% v lednu 2026, zatímco Gemini vzrostl z 5.7% na 21.5%.

Čísla vyprávějí jednoduchý příběh: OpenAI je stále v čele, ale jeho náskok se zmenšuje, zatímco konkurenti postupně dohánějí.

Proto by se toto zmeškání mělo číst jako problém s tržním podílem, ne jako selhání trhu.

OpenAI je stále obrovské; společnost překročila $25 billion v anualizovaných tržbách a rozšiřuje se do podnikových účtů, přičemž čelí konkurenci ze strany Anthropic a Google.

CFO má obavy a neukrývá je

Nejvíce vypovídající detail ve zprávě WSJ je vnitřní úzkost ohledně hotovosti a výpočetních kapacit.

CFO Sarah Friar vyjádřila obavy dalším vedoucím, že OpenAI možná nebude schopno zaplatit budoucí smlouvy na výpočetní kapacitu, pokud tržby nezrychlí dostatečně rychle.

To je významný signál, protože naznačuje, že největším omezením společnosti už není produktové nadšení, ale rovnováha mezi slíbenou infrastrukturou a skutečnou monetizací.

Reakce OpenAI byla výrazně razantní. Ve společném prohlášení uvedli Altman a Friar:

„To je směšné. Jsme plně sladěni v tom, že nakoupíme co nejvíce výpočetních kapacit, jak to jen půjde.“

Tón byl obranný, ale zároveň podtrhl napětí v jádru podnikání.

Analytici už měsíce varují, že výpočty jsou nemilosrdné.

Deutsche Bank odhadla, že OpenAI by mohlo vykázat kumulativní záporný volný peněžní tok ve výši $143 billion v letech 2024 až 2029.

Čísla vycházela z projekce tržeb ve výši $345 billion a výdajů $488 billion za toto období.

HSBC uvedla, že OpenAI může do roku 2030 potřebovat dalších $207 billion financování, zatímco výdaje Big Tech na AI infrastrukturu dosahují v tomto roce přibližně $650 billion.

Čas do IPO tiká proti spalování hotovosti

Proto je IPO tak důležité.

OpenAI připravuje základy pro vstup na burzu, který by mohl společnost ocenit až na $1 trillion, a může podat žádost už v druhé polovině roku 2026.

Společnost již uzavřela kolo financování ve výši $122 billion při ocenění $852 billion, ale válečná pokladna vypadá velká jen do chvíle, než ji porovnáte s rozsahem plánovaných výdajů.