Chevron za Q1 překonal odhady EPS, akcie klesají o 1 % kvůli slabému zisku

Zvýšené ceny ropy, částečně spojené s konfliktem USA a Izraele s Íránem, pomohly Chevronu v pátek překonat odhady zisků za první čtvrtletí na Wall Street, táhnuté silnými výsledky v jeho upstream segmentu.

Společnost výrazně překonala očekávání, když vykázala upravený zisk $1.41 na akcii, čímž překonala konsensus LSEG ve výši 95 centů.

Tento silný výkon byl však kompenzován tím, že celkový zisk klesl na pětileté minimum.

Pokles byl částečně připsán nevhodně načasovaným efektům spojeným s finančními deriváty.

Akcie Chevronu klesly téměř o 1 % na $191.54 v době psaní.

Vyšší ceny ropy zlepšily výsledky

Vyšší ceny ropy posílily tržby upstream segmentu Chevronu, největší části podnikání společnosti, což vedlo k meziročnímu nárůstu zisku o 4 % na 3,9 miliard USD (cca 83,4 miliard Kč).

„Navzdory zvýšené geopolitické volatilitě a souvisejícím narušením dodávek Chevron předvedl solidní výkon v prvním čtvrtletí, což podtrhuje odolnost našeho portfolia a hodnotu disciplinované exekuce,“ uvedl generální ředitel Mike Wirth v prohlášení.

Konflikt s Íránem, který začal 28. února, výrazně zasáhl světové energetické trhy.

Omezení nabídky způsobené téměř úplným zastavením plavby průlivem Hormuz vedly k tomu, že ceny ropy v průběhu reportovaného čtvrtletí vzrostly až o 50 %.

Čistý zisk Chevronu za období leden–březen klesl na 2,2 miliard USD (cca 47,1 miliard Kč) ze 3,5 miliard USD (cca 74,9 miliard Kč) v předchozím roce.

Je však pozoruhodné, že společnost má omezenou expozici vůči situaci na Blízkém východě — ta představuje méně než 5 % její celkové produkce.

Výsledky downstreamu

Downstreamové operace zaznamenaly výrazné obrácení výsledků, když se z loňského zisku 325 milionů USD (cca 7 miliard Kč) přehouply do ztráty 817 milionů USD (cca 17,5 miliard Kč).

Tuto změnu převážně způsobily účetní nesoulady vyplývající z načasovacích efektů spojených s deriváty, které se očekává, že se začnou obracet v příštím čtvrtletí.

Exxon, větší konkurent, byl podle svých zpráv podobně zasažen těmito načasovacími efekty.

Finanční ředitelka Eimear Bonner uvedla v rozhovoru, že Chevron očekává uzavření papírových pozic v přibližné výši 1 miliard USD (cca 21,4 miliard Kč) ve druhém čtvrtletí, což vygeneruje zisk.

Uvedla, že zatímco v nestabilním prostředí docházelo k obvyklým načasovacím efektům, základní podnikatelské výsledky Chevronu zůstávají silné.

Společnost naznačila, že další růst cen ropy by mohl vést k dalším načasovacím efektům, zatímco pokles cen by pravděpodobně vyústil v následné uzavírání pozic.

Minimální expozice vůči Blízkému východu

Expozice produkce Chevronu vůči Blízkému východu je méně významná než u jeho konkurentů.

Společnost rovněž oznámila silnou, trvalou produkci v USA, která v posledních třech čtvrtletích překročila 2 miliony barelů denně.

Objemy v prvním čtvrtletí mírně klesly na 3,86 milionu barelů ropného ekvivalentu za den oproti předchozím třem měsícům. Tento pokles byl přisuzován odstávkám po požáru na poli Tengiz v Kazachstánu.

Volný peněžní tok utrpěl negativní obrat a dosáhl 1,5 miliard USD (cca 32,1 miliard Kč), což bylo především způsobeno poklesem provozního cash flow.

I po očištění o efekty pracovního kapitálu byl tento ukazatel stále nižší než ve stejném čtvrtletí předchozího roku.

Cíl společnosti dosáhnout minimálního meziročního růstu upraveného volného peněžního toku o 10 % až do roku 2030 potvrdila Bonnerová.

Chevron vyčlenil 3,5 miliard USD (cca 74,9 miliard Kč) na výplatu dividend a během čtvrtletí realizoval zpětné odkupy akcií v objemu 2,5 miliard USD (cca 53,5 miliard Kč).

Ačkoli objem zpětných odkupů byl nižší než v předchozím čtvrtletí, Bonnerová potvrdila závazek společnosti k cíli zpětných odkupů za celý rok, který zůstává mezi 10 miliard USD (cca 213,9 miliard Kč) a 20 miliard USD (cca 427,9 miliard Kč).

V prvním čtvrtletí 2026 se kapitálové výdaje společnosti meziročně zvýšily. Tento nárůst byl částečně způsoben investicemi souvisejícími s akvizicí Hess.

Toto zvýšené vydání však bylo vyváženo sníženými výdaji v Permian Basin.