Analýza ceny zlata: rozhodnutí Fed o sazbách a další vývoj

Geopolitické napětí na Blízkém východě zůstává klíčovým hybatelem ceny zlata. Na počátku války mezi USA a Íránem koncem února cena vzácného kovu vzrostla, když investoři hledali útočiště pro svá aktiva. Energetický šok způsobený zablokováním strategicky důležitého Hormuzského průlivu však zvýšil obavy z inflace a současně zatížil bezvýnosné zlato. 

I když je dlouhodobý výhled stále býčí, titulky související s krizí na Blízkém východě nadále ovlivňují pohyby ceny zlata. V souvislosti s těmito nejistotami nyní investoři hledají signály v rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách, které bude ve středu. Jestliže bude tón jestřábí, může to vyvolat další výprodeje, když medvědi otestují klíčové úrovně podpory. V době psaní byla cena zlata v konsolidaci na $4,556.

Cena zlata konsoliduje před rozhodnutím Fedu o sazbách

Dva měsíce poté, co síly USA a Izraele zaútočily na Íránskou islámskou republiku, zůstává cena zlata pod tlakem prodejů, přesto se udržuje nad dlouhodobým 200denním EMA. Zároveň, i když investoři mají obavy ze stagnujících mírových jednání mezi USA a Íránem, se tržní sentiment zlepšil. 

V pondělí íránský ministr zahraničí Abbas Araqchi uvedl, že země zvažuje washingtonskou žádost o vyjednávání. V reakci na to se index strachu a chamtivosti posunul na stranu chamtivosti s hodnotou 64. Pro srovnání: před měsícem trh projevoval extrémní strach na úrovni 14.  

Na jedné straně bude geopolitika i nadále krátkodobě ovlivňovat pohyby ceny zlata. Na druhé straně jeho atraktivita jako bezpečného přístavu a investiční poptávka poskytují vzácnému kovu stabilní podporu. 

Ve své zprávě za 1. čtvrtletí 2026 World Gold Council (WGC) poznamenal, že poptávka po zlatu včetně obchodů OTC vzrostla meziročně o 2 %. Konkrétně poptávka po slitcích a mincích vzrostla o 42 % a stalo se z toho druhé nejsilnější čtvrtletí v záznamech. Nákupy centrálních bank byly navíc vyšší o 3 % navzdory zvýšené prodejní aktivitě. Příliv do zlatých ETF rovněž vzrostl, byť pomalejším tempem ve srovnání s mimořádně silným Q1’25. 

V kontextu stabilního dlouhodobého výhledu a krátkodobě titulky řízeného trhu jsou investoři nyní zaměřeni na rozhodnutí Fedu o sazbách. Trh očekává, že americká centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny už třetí po sobě jdoucí zasedání. To je v souladu s prodlužujícím se energetickým šokem a potenciálem stagflace. 

Pozoruhodně zůstávají úrokové sazby pět let nad cílem centrální banky ve výši 2 %. Navíc je trh práce v USA slabý, byť ne v krizovém stavu. 

Investoři budou obzvlášť zaměření na tón v Powellově projevu a prohlášení FOMC. Jestřábí tón může vyvolat další výprodeje bezvýnosného zlata, protože medvědi dostanou příležitost otestovat klíčové úrovně podpory. 

Technická analýza ceny zlata

Cena zlata se ve středu udržela nad úrovní podpory $4,555, protože finanční trhy před rozhodnutím Fedu zachovávají postoj „počkejme a uvidíme“. V posledních týdnech nejistoty spojené se stagnujícími mírovými rozhovory mezi USA a Íránem umístily zlato do obchodního pásma. 

Zatímco dlouhodobý výhled zůstává stabilní, zvýšená rizika stagflace nadále zatěžují bezvýnosné aktivum. Následně se cena zlata obchoduje pod 25denním a 50denním EMA. RSI na úrovni 38 dále podtrhuje prodejní tlak.

S blížícím se rozhodnutím Fedu stojí za pozornost pásmo mezi 50denním EMA na $4,755 a úrovní podpory $4,500. Býci jsou obzvlášť motivovaní bránit tuto úroveň podpory, protože se shoduje s trendovou linií, která formovala pohyby ceny zlata v posledních týdnech. 

Průlom pod tímto technickým ukazatelem by signalizoval další výprodeje, když medvědi zaměří nižší podporu na $4,375. Naopak neutrální tón od Jeroma Powella může vyvolat zotavení nad aktuálním obchodním rozmezím směrem k horní odporové úrovni $4,825.