Analýza akcií GME: Nabídka GameStopu na eBay nese velké riziko pákového financování

Cena akcií GameStop bude v centru pozornosti v pondělí, když společnost předloží pákovou nabídku na eBay, průkopníka e‑commerce. Akcie GME v pátek poskočily o více než 6 % a dosáhly nejvyšší úrovně od října loňského roku. Podobně eBay vzrostl na $104 z týdenního minima $96 miliard.

GameStop předkládá pákovou nabídku na eBay

GameStop, společnost oceněná na $12 miliard, předložila nabídku ve výši $56 na převzetí eBay, jehož tržní kapitalizace v pátek vyskočila na $46 miliard. Cílem by bylo koupit jej v transakci za $56 miliard, podle Ryan Cohen.

I když je uzavření takové dohody možné, existuje možnost, že se eBay bude odporovat akvizici kvůli zatížení dluhem. Management eBay navíc pravděpodobně bude preferovat nabídku vyšší než $56 miliard.

Nejnovější výsledky ukázaly, že GameStop má jednu z nejlepších rozvah v maloobchodním sektoru. Společnost uzavřela čtvrtletí s více než $9 miliardami v hotovosti a krátkodobých investicích a $4 miliardami dlouhodobých závazků. 

To znamená, že by společnost musela získat více než $47 miliard dluhu, aby transakci realizovala. Na oplátku by získala firmu s více než $3.6 miliardami v hotovosti, $750 miliony krátkodobého dluhu a $6 miliardami dlouhodobého dluhu.

Podnikání eBay bylo v posledních letech pod tlakem, protože více zákazníků přešlo na Amazon, jehož tržní kapitalizace vyskočila téměř na $3 biliony. 

Nejnovější výsledky ukázaly, že jeho roční tržby vzrostly v loňském roce na $11.6 miliardy, mírný nárůst z $10.6 miliardy v předchozím roce. Čistý zisk mírně vzrostl na $2 miliardy. Analytici věří, že tržby eBa se letos zvýší o 10 % na $12.15 miliardy, následně na $12.6 miliardy příští rok.

Obchodní provoz GameStopu se rovněž v posledních letech výrazně zhoršil, protože více zákazníků dává přednost digitálním kanálům pro nákup her. Roční tržby klesly na $3.6 miliardy z $6 miliard v roce 2021. Analytici očekávají, že zpomalení bude pokračovat i v dohledné budoucnosti.

Ryan Cohen, CEO a velký investor, má pobídku výrazně zrychlit výkon společnosti. Na začátku roku se představenstvo dohodlo, že mu při přeměně firmy na společnost s tržní hodnotou $100 miliard a s $10 miliardami upraveného EBITDA ročně vyplatí miliardy dolarů. Odhady říkají, že v takovém případě obdrží $35 miliard.

Technická analýza ceny akcií GameStopu 

Graf akcií GME | Zdroj: TradingView 

Denní graf ukazuje, že cena akcií GME je v posledních měsících na zotavovací trajektorii. Poskočila z $20 v listopadu loňského roku na $26.5 dnes. Vytvořila obrácený vzor hlava a ramena, běžný býčí signál pokračování v technické analýze.

Akcie se nyní posunuly nad důležitou rezistenci na $28.8, své maximum ze 2. února. Také vytvořily pattern zlatého kříže 20. dubna, když se protly 50denní a 200denní exponenciální klouzavé průměry.

Nejpravděpodobnější scénář proto předpokládá další růst akcie, pokud oznámení o eBay vyvolá short squeeze. V tom případě bude dalším klíčovým cílem sledovat úroveň kolem $28, své maximum z 2. října.