Josh Brown má v seznamu svých nejlepších akcií jen jednu softwarovou firmu

Americké softwarové akcie prodělaly na počátku roku 2026 kruté přecenění.

Prodloužená data o inflaci a měnící se očekávání úrokových sazeb, zvláště v souvislosti s konfliktem v Iránu, výrazně stlačila forwardová násobky, což přimělo investory rotovat z vysoce beta cloudových titulů pryč.

Přesto CEO Ritholtze Josh Brown na všechny tyto tituly nezanevřel. Stále existuje jedno skryté eso, na které zůstává býčí – Zoom Communications Inc (NASDAQ: ZM).

Zde jsou Brownovy tři hlavní důvody, proč zůstávat konstruktivní vůči akciím ZM, které se již obchodují na 52týdenním maximu.

Investice do Anthropicu: zásadní pozitivum pro akcie Zoomu

Brownův pohled na akcie Zoomu je částečně založen na podceňované hodnotě, která je vložena ve strategické investici firmy do výzkumné laboratoře pro umělou inteligenci – Anthropicu.

V roce 2023 umístila firemní venture kapitálová divize přibližně 51 milionů USD (cca 1,1 miliard Kč) do Anthropicu, podíl, který podle analytiků z Wall Street mohl nyní nabývat hodnoty až 4 miliard USD (cca 85,6 miliard Kč).

A to pravděpodobně není ani strop. Nedávné zprávy naznačují, že Anthropic připravuje půdu pro primární nabídku akcií (IPO) s oceněním přes 900 miliard USD, potenciálně už v říjnu 2026.

To by ho mohlo posunout před OpenAI jako nejhodnotnější soukromou AI firmu na světě – což by zároveň učinilo Zoom Communications atraktivnějším jako růstový příběh využívající AI.

Síla rozvahy činí akcie ZM atraktivní

V restriktivním makroekonomickém prostředí, kde náklady na obsluhu dluhu nadále narušují ziskovost neziskových softwarových titulů, se akcie ZM jeví atraktivně právě díky robustní likviditě společnosti.

Zoom ukončil fiskální rok 2026 s ohromnými 7,8 miliard USD (cca 166,9 miliard Kč) v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech – přičemž vůči tomu neměl žádné dlouhodobé dluhové závazky.

To pomohlo firmě kotované na Nasdaq vygenerovat působivých 1,9 miliard USD (cca 41,1 miliard Kč) v ročním volném peněžním toku, což představuje meziroční nárůst o 6,4 %.

Management ZM toto kapitál agresivně deployuje ke zvýšení hodnoty pro akcionáře – společnost v listopadu 2025 rozšířila svůj program zpětného odkupu o ohromných 1 miliard USD (cca 21,4 miliard Kč).

To je Brownův druhý důvod, proč zůstat pozitivní vůči Zoom Communications.

Technická analýza ospravedlňuje investici do Zoom Communications

Nakonec technický profil akcií ZM prošel dramatickou proměnou – ze „nepořádného“ zaostávajícího titulu zachyceného v prodejní vlně SAASmageddonu se stal lídrem s momentem.

Poté, co v únoru prolomily 200denní klouzavý průměr (MA), akcie dosáhly dna poblíž $74, než nastartovaly silné oživení, které vyvrcholilo průlomem nad „psychologicky významnou“ hranici $100.

Tento pohyb, podpořený významným objemem, posunul relativní index síly (RSI) Zoomu na 77, což naznačuje intenzivní nákupní tlak.

Klíčové je, že 50- a 200denní MA se sbíhají kolem $83, čímž vytvářejí husté podpůrné "dno".

Podle Joshe Browna tato zóna představuje konečný pivot bod pro definování rizika v „nově“ potvrzeném uptrendu společnosti Zoom Communications Inc. se sídlem v San Jose.