Británie posouvá reformy fondů peněžního trhu, aby zvýšila odolnost sektoru

Britská vláda ve čtvrtek potvrdila plány na reformu pravidel upravujících fondy peněžního trhu, sektoru, který je pod pečlivým dohledem regulátorů od tržního otřesu v March 2020.

Reformy přicházejí poté, co fondy peněžního trhu čelily v době honu za hotovostí vyvolaném COVID-19 rozsáhlým odkupům a tlaku na likviditu, což odhalilo zranitelnosti na trzích krátkodobého financování.

Vláda rovněž potvrdila, že nové pokyny budou vyžadovat, aby fondy peněžního trhu držely vyšší úrovně likvidity.

Očekává se, že revidované rámce budou zavedeny do konce roku, pokud je schválí zákonodárci.

Reformy zaměřené na posílení odolnosti trhu

Britský finanční regulátor již v roce 2023 konzultoval navrhované reformy.

Opatření byla navržena tak, aby usnadnila fondům prodej aktiv v obdobích tržního stresu.

Konzultace následovala doporučení Bank of England, která uvedla, že sektor fondů peněžního trhu v sterlingu musí být odolnější.

Fondy peněžního trhu denominované v librách šterlinkách jsou široce využívány firmami pro každodenní provozní financování a pro dočasné uložení hotovosti přes noc.

Regulátoři se na sektor stále více soustředí po silných tržních výkyvech zaznamenaných v March 2020.

Tehdy investoři rychle vybírali prostředky z fondů peněžního trhu, když se finanční trhy vyrovnávaly s narůstajícím dopadem pandemie COVID-19.

Ostré odlivy způsobily napětí na likviditě v celém sektoru a vyvolaly mezi tvůrci politik obavy o širší rizika pro finanční stabilitu.

Nejnovější reformy mají snížit pravděpodobnost podobných stresových událostí v budoucnu a posílit schopnost sektoru zvládat náhlé výzvy z odkupů podílových jednotek.

Plánováno vyšší požadavky na likviditu

Podle navrhovaných změn budou fondy peněžního trhu povinny udržovat vyšší likvidní rezervy.

Vláda ve svém prohlášení nespecifikovala přesné hladiny likvidity.

Potvrdila však, že aktualizovaný režim bude zaveden před koncem roku, pokud zákonodárci jeho přijetí schválí.

Tento krok odráží širší snahy regulátorů zajistit, aby fondy dokázaly uspokojit výběry investorů v obdobích zvýšené volatility, aniž by došlo k neřádným prodejům aktiv.

Vláda uvedla, že Financial Conduct Authority brzy vydá prohlášení s dalšími podrobnostmi o plánovaných reformách.

Po stresu z roku 2020 zůstává pozornost na stabilitě

Regulátoři na celém světě od událostí z March 2020 pokračují v prověřování odolnosti fondů peněžního trhu.

Ve Velké Británii se orgány zvláště soustředily na sektor fondů peněžního trhu v sterlingu kvůli jeho významu pro krátkodobé korporátní financování a činnosti správy hotovosti.

Bank of England dříve doporučila reformy zaměřené na zlepšení schopnosti sektoru odolávat obdobím finančního stresu.

Navrhovaná opatření byla součástí širší snahy posílit ochranná opatření v rámci finančního systému po pandemickém narušení trhu.

S tím, jak vláda nyní formálně potvrzuje reformy, Británie postoupila v plánech na zpřísnění dohledu nad sektorem a zlepšení standardů likvidity pro fondy peněžního trhu působící v zemi.