Bernstein vysvětluje, proč ještě není pozdě investovat do akcií Arm

Investoři vnímají Arm Holdings (ARM) ve středu pozitivně poté, co senior analytik Bernsteinu David Dai vydal pozitivní zprávu ve prospěch britského návrháře čipů.

Dai dnes ráno zahájil pokrytí Arm s doporučením „outperform“ a agresivním cílovým kurzem $300, což naznačuje potenciální nárůst přibližně o 18 % oproti současným úrovním.

Pozitivní doporučení Bernsteina je obzvlášť významné vzhledem k tomu, že akcie Arm již vzrostly o pozoruhodných 140 % oproti svému letošnímu minimu.

Býčí názor Bernsteina na akcie Arm

Jádrem Bernsteinovy nadšené teze o akciích Arm je rychlý strukturální přechod od tradičních velkých jazykových modelů k plně autonomním AI agentům.

Podle Davida Daie tato evoluce vyžaduje výrazně vyšší lokální výpočetní inteligenci –  což přímo odpovídá architektonickým silným stránkám Arm.

Jak se firemní infrastruktura agresivně rozšiřuje, aby podporovala umělou obecnou inteligenci (AGI), poptávka po vysoce efektivních pokročilých CPU pro AGI od Arm prudce roste.

Bernstein zdůrazňuje, že závazná právně vymahatelná poptávka zákazníků po těchto specializovaných návrzích křemíku nové generace již překročila hranici $2B+ v rámci fiskálních let FY27–28.

Tento vícemiliardový backlog snižuje riziko krátkodobých projekcí tržeb a podtrhuje, jak nezbytné se duševní vlastnictví Arm stalo pro širší ekosystém hyperscalerů.

Ospravedlňují akcie Arm své ocenění?

Zatímco kritici často tvrdí, že astronomické ocenění akcií Arm – očekávaný poměr ceny k zisku (P/E) přibližně 191x – nezanechává žádnou bezpečnostní rezervu, Dai tento statický pohled zpochybňuje.

Bernstein zdůrazňuje, že Arm úspěšně replikuje svůj absolutní architektonický monopol ze segmentu smartphonů i v nesmírně lukrativních segmentech datových center a cloudových infrastruktur.

Hlavní cloudoví giganti postupně obcházejí tradiční architekturu x86 ve prospěch vlastního křemíku založeného na Arm, aby optimalizovali tepelnou efektivitu a výpočetní hustotu.

Tento dlouhodobý posun zásadně mění model příjmů z licencí společnosti, protože čipy pro datová centra nesou výrazně vyšší licenční sazby na jednotku než starší mobilní procesory.

Jak se tato prémiová podniková nasazení dostanou do měřítka, provozní páka Arm Holdings má podle investiční firmy potenciál exponenciálně narůst.

Jak postupovat u Arm Holdings na současných úrovních

Analytik Bernsteinu investorům připomněl, že hodnotit technologického titána generačního významu s efektem složeného růstu výlučně podle ukazatelů P/E je klasická investiční past.

Víceroční sekulární impulzy v oblasti fyzické AI, na míru stavěného křemíku a pracovních zátěží edge computingu poskytují Arm viditelnou dlouhodobou dráhu pro vysoce ziskový, opakující se růst.

Jelikož odhady Wall Street průběžně zaostávají za skutečným komerčním tempem firmy, přehodnocování cílových cen ze strany hlavních institucí se u akcií Arm stává rutinou.

S masivním zabezpečeným backlogem vlastního křemíku v hodnotě $2B+ a agresivním monetizačním plánem rozvíjejícím se napříč podnikovým cloudovým prostředím Bernstein naznačuje, že dnes placené prémium je oprávněnou vstupní cenou pro společnost, která formuje budoucnost globální výpočetní infrastruktury.

Dodejme, že další analytici z Jefferies a Rosenblatt nedávno zvýšili cílové ceny akcií Arm.