Akcie Strategy (MSTR) rostou po odkupu dluhu $1.5B, který zmírnil obavy z Bitcoinu

Akcie Strategy (dříve známé jako MicroStrategy) MSTR v úterý vzrostly poté, co společnost oznámila odkup konvertibilního dluhu za $1.5B — krok, který investoři vnímali jako snahu o posílení rozvahy uprostřed pokračující volatility cen Bitcoinu.

Společnost, široce známá jako největší korporátní držitel Bitcoinu na světě, dokončila odkup svých konvertibilních seniorních dluhopisů s 0% kuponem splatných v roce 2029 za přibližně $1.38 billion, což představuje 8% diskont vůči jmenovité hodnotě.

Transakce snížila nesplacený konvertibilní dluh společnosti navázaný na poznámky splatné v roce 2029 z $8.2 billion na $6.7 billion.

Akcie Strategy v úterý získaly přibližně 4,4 %, byť většinu zisků později ztratily a v době psaní článku obchodovaly s nárůstem 0,89 %.

Akcie ztratily zisky poté, co Bitcoin klesl pod $76,000.

Tento krok přichází poté, co společnost dočasně pozastavila další nákupy Bitcoinu po své nedávné $2.01 billion akvizici 24,869 BTC mezi 11. a 17. květnem za průměrnou nákupní cenu $80,985 za minci.

Snížení dluhu zmírňuje obavy investorů

Agresivní přístup společnosti Strategy k vydávání dluhu a akcií za účelem nákupu Bitcoinu se dostal pod rostoucí kritiku poté, co ceny kryptoměn prudce ustoupily z vrcholů v roce 2025.

Bitcoin od svého vrcholu nad $126,000 dosaženého loňského října výrazně klesl, zatímco akcie Strategy za poslední rok ztratily zhruba 56 %.

Společnost také vykázala nerealizovanou ztrátu $14.5 billion na svých kryptoměnových držbách v uplynulém čtvrtletí.

Kritici modelu treasury založeného na digitálních aktivech varovali, že firmy silně vystavené Bitcoinu by mohly mít potíže s plněním dluhových závazků, pokud by ceny kryptoměn zůstaly pod tlakem.

Odkup dluhu se zdál být zaměřen na řešení části těchto obav snížením budoucích splatností a omezením rizika refinancování spojeného s konvertibilní dluhovou strukturou společnosti.

„Odkup konvertibilních dluhopisů 2029 je pro naše investory pozitivní z hlediska jak kapitálu, tak úvěrové stránky a ukazuje naše pokračující zaměření na řízení závazků,“ uvedl ve prohlášení finanční ředitel Andrew Kang.

„Strategy zůstává odhodlána udržovat silnou hotovostní rezervu na podporu úvěrové kvality našich Digital Credit cenných papírů,“ dodal.

Společnost k dokončení transakce použila stávající hotovostní rezervy a uvedla, že stále drží přibližně $871 million v hotovosti.

Posun k financování pomocí preferenčních akcií

Kromě svého konvertibilního dluhu má Strategy také čtyři veřejně obchodované instrumenty preferenčních akcií, které se používají k financování dalších nákupů Bitcoinu.

Analytici uvedli, že společnost se čím dál více zaměřuje na financování budoucího hromadění prostřednictvím preferenčního kapitálu, namísto silné závislosti na trzích konvertibilního dluhu.

„Místo spoléhání se na konvertibilní dluhové nástroje, které přinášejí stěny splatností a riziko refinancování, se Strategy zaměřuje na financování akumulace bitcoinu prostřednictvím perpetuálních preferenčních akcií, které nemají datum splatnosti a mohou tedy fungovat jako trvalý kapitál,“ napsal ve své úterní výzkumné poznámce analytik Benchmark Equity Research Mark Palmer.

Společnost dále zveřejnila přibližnou agregovanou nominální hodnotu $15.5 billion vázanou na nevyřízené instrumenty preferenčních akcií.

Účastníci odvětví tento krok ke snížení dluhu obecně přivítali.

„Skvělý krok od Strategy,“ napsal vedoucí evropského výzkumu Bitwise André Dragosch, který uvedl, že odkup odstraňuje ‚hlavní nejistotu ohledně peněžní splatnostní stěny v polovině roku 2028.‘

Strategy aktuálně drží 843,738 Bitcoinů zakoupených za průměrnou pořizovací cenu přibližně $75,700 za minci.

Společnost uvedla, že plánuje postupně obnovovat své hotovostní rezervy a zároveň pokračovat v řízení kapitálové struktury uprostřed pokračující volatility na trzích digitálních aktiv.