Indie zpřísňuje kontroly přeshraničních toků, rupie čelí tlaku

Indická centrální banka a tržní regulátor zpřísnily dohled nad zahraničními investicemi firem a rodinných kanceláří a během posledních tří týdnů poslaly nejméně 10 dotazů, aby zjistily, zda nebyly investiční kanály zneužity.

Zvýšený dohled přichází v době, kdy rupie čelí tlaku kvůli rostoucím cenám ropy a odlivu zahraničního kapitálu, uvedli agentuře Reuters zdroje obeznámené se záležitostí.

Úřady zareagovaly opatřeními zaměřenými na zachování devizových rezerv, včetně vyšších daní z dovozu drahých kovů a výzev ke šetření rezerv.

Regulátoři žádají objasnění přeshraničních toků kapitálu

Reserve Bank of India (RBI) v posledních týdnech zaslal nejméně 10 dotazů, aby zjistil, zda nebyly prostředky převáděny do zahraničí bez jasného obchodního účelu nebo bez krytí hmotnými aktivy.

Podle jednoho ze zdrojů citovaných v reportáži Reuters regulator zkoumá, zda byly přeshraniční převody spojeny se skutečnou obchodní činností a zda měly podkladové investice dostatečné ekonomické opodstatnění.

Jiný zdroj uvedl, že současné přezkoumání se soustředí na tempo odlivu kapitálu a jeho potenciální dopad na finanční pozici země.

Zaměření na struktury ODI a oceňování

Indie má částečně otevřený kapitálový účet.

Podle stávajících předpisů mohou společnosti investovat do zahraničí prostřednictvím režimu Overseas Direct Investment (ODI), s limity vázanými na jejich čisté jmění a pouze za konkrétními účely.

Jednotlivcům je mezitím povoleno posílat roční převody až do výše $250,000 v rámci Liberalised Remittance Scheme za účely, jako je vzdělávání, zdravotní péče a investice.

Regulátoři věnují zvláštní pozornost velkým zahraničním investicím prováděným prostřednictvím složitých nebo neprůhledných struktur.

Mezi prověřovaná témata patří potenciálně nadhodnocená ocenění offshore aktiv a možné využívání mechanismů ODI pro soukromou správu majetku.

Data RBI ukazují, že přímé zahraniční investice (ODI) vzrostly meziročně o 11 % na $48.39 miliardy ve fiskálním roce 2024–25.

Osobní převody do zahraničí dosáhly ve stejném období $28.9 miliardy.

Současné předpisy vyžadují, aby subjekty provádějící převody v rámci ODI získaly sektorově specifická schválení bez námitek a předložily RBI zprávy o ocenění.

Větší nebo složitější transakce mohou rovněž vyžadovat předchozí schválení centrální banky.

Třetí zdroj uvedl, že SEBI v poslední době zpomalila vydávání potvrzení o neodporu pro regulované subjekty usilující o zřízení zahraničních struktur.

Rodinné kanceláře pod přísnějším dohledem

Rodinné kanceláře se staly klíčovou oblastí zájmu regulátorů.

Dva zdroje obeznámené se záležitostí řekly agentuře Reuters, že úřady pečlivě zkoumají offshore převody rodinných kanceláří strukturovaných jako korporátní subjekty.

Takové struktury mohou umožnit přístup k vyšším limitům převodů v rámci pravidel ODI ve srovnání s limity dostupnými pro jednotlivce.

RBI prověřuje nejméně dvě případy, v nichž mohly rodinné kanceláře využít cestu ODI převážně pro osobní správu majetku.

Centrální banka může rovněž přezkoumat případy, kdy společnosti zřídily zahraniční investiční struktury, které se používají spíše k expozici kapitálovým trhům než ke skutečné strategické expanzi, uvedly zdroje.

SEBI přezkoumává praktiky oceňování

Odděleně SEBI přezkoumává návrhy regulovaných subjektů, včetně investičních fondů a firem pro správu majetku, které žádají o schválení zřízení zahraničních struktur.

Oceňovací posudky obvykle zpracovávají u SEBI registrovaní investiční bankéři.

Regulátoři také zkoumají, zda odborníci na ocenění nepřiřazují v některých transakcích nadměrně vysoká ocenění.

I přes zvýšený dohled právníci nepovažují regulační přístup za pokus o omezení legitimní zahraniční expanze.