Akcie Tesly dostaly povýšení od jednoho z jejích nejdéle působících skeptiků

Téměř tři roky nosil JPMorgan své pesimistické postoje k Tesle TSLA jako pečeť přesvědčení; dnes ráno se toto přesvědčení potichu rozpadlo.

V páteční výzkumné poznámce analytik Rajat Gupta – který před několika týdny převzal pokrytí TSLA od dlouholetého automobilového experta JPM Ryana Brinkmana – povýšil akcie EV na „neutralní“.

Gupta také zvýšil cílovou cenu akcií Tesly na $475, což naznačuje potenciální nárůst přibližně o 20 %.

Fyzické AI podpoří růst akcií Tesly

Rajat Gupta je k akciím TSLA konstruktivní z jednoho prostého důvodu: společnost stojí v čele fyzického AI; toto pojetí – fyzické, nikoli pouze digitální – nese velkou část tíhy argumentace.

Tím společnost nevnímá jako bojujícího výrobce EV čelící zpomalující poptávce a tlaku na marže, ale jako firmu, která skládá základní vrstvu pro zcela novou generaci strojů, jež se pohybují, vnímají a jednají ve fyzickém světě.

Tesla vstupuje na nové adresovatelné trhy, kde bude její schopnost realizace klíčová jak pro přijetí, tak pro velikost trhu, řekl klientům – a doplnil, že čím efektivnější a schopnější tyto technologie budou, tím větší trh nakonec vytvoří.

Je to protiintuitivní teze, ale taková, která přeformulovává investiční případ TSLA mimo čtvrtletní součty dodávek EV.

Gupta tuto dynamiku popsal jako „klasický flywheel efekt, poněkud analogický AWS a Kiva u Amazonu“ – odkazoval tím na interní robotický program, který Amazon.com Inc původně vyvinul pro vlastní sklady před širším komerčním nasazením.

Analogie je záměrná – a výmluvná. Kiva od Amazonu se stala komerčním gigantem právě proto, že byla důkladně otestovaná v logistických operacích AMZN, než byla prodána externě.

Gupta tvrdí, že továrny Tesly dělají totéž pro Optimus.

Měli byste dnes nakupovat akcie TSLA?

Druhým pilířem revidované teze JPMorgan je vertikální integrace Tesly, strukturální výhoda, kterou Gupta věří, že trh trvale podceňuje.

Ve své výzkumné poznámce analytik vyzdvihl bezkonkurenční úroveň vertikální integrace TSLA napříč hardwarem a softwarem a doplnil: „tento aspekt je stále poněkud nedoceněn a nepochopen.“

Praktické důsledky té integrace jsou to, co činí případ držení akcií Tesly atraktivnějším.

Podle Rajata Gupty by Optimus mohl díky výrobním efektivitám snížit automobilové náklady na prodané zboží přibližně o 5 % – což není zanedbatelné číslo pro společnost operující v měřítku, jaké má Tesla.

Upozorňujeme, že TSLA přestavuje bývalou výrobní linku Model S a Model X ve Fremontu na závod na výrobu humanoidních robotů, s nízkosériovou produkcí zamýšlenou na léto a hromadnou výrobou plánovanou pro rok 2027 s konečnou roční kapacitou jednoho milionu kusů.

JPM odhaduje, že EPS společnosti by se mohl otočit po roce 2028 a do konce tohoto desetiletí vzrůst téměř „trojnásobně“ na přibližně $7.50.

Firma očekává, že tržby se více než zdvojnásobí zhruba z $95 billion v loňském roce na více než $200 billion do roku 2030, přičemž téměř polovina tohoto růstu bude poháněna službami a novějšími byznysy v oblasti autonomie a robotiky.