Zlato se zotavuje nad 4 000 $; obchodníci se připravují na klíčový test inflace

Zlato v úterý vzrostlo poté, co krátce zasáhlo dvoutýdenní minimum, protože se investoři před údaji o inflaci v USA a výslechem předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warsha před Kongresem vyhýbali velkým sázkám.

Spotové zlato přidalo 0.3% na $4,013.93 za trojskou unci k 0300 GMT poté, co se propadlo na nejslabší úroveň od 1. července. Americká futures na dodání v srpnu vzrostla o 0.4% na $4,020.80.

Mírné zotavení následovalo po téměř 3% propadu v pondělí, kdy zlato zaznamenalo svůj nejprudší jednodenní pokles za více než měsíc.

Šok v ceně ropy komplikuje atraktivitu zlata jako bezpečného útočiště

Obnovený konflikt mezi USA a Íránem představuje pro zlato neobvyklý test.

Geopolitické napětí by za normálních okolností podpořilo poptávku po bezpečných aktivech, ale jeho bezprostředním dopadem byl skok v cenách ropy a obnovené obavy z inflace.

Brent prudce posílil téměř o 10 % v pondělí a během asijského obchodování v úterý zůstal nad $84 za barel.

Vyšší náklady na energii by mohly zvrátit část nedávného zlepšení celkové inflace a udržet Fed soustředěný na inflační tlaky.

To má pro zlato význam, protože rostoucí měnové sazby a výnosy dluhopisů zvyšují oportunitní náklady držení aktiva, které nepřináší úrok.

World Gold Council také varoval, že geopolitické otřesy nemusí vždy podpořit cenu zlata, pokud vyšší výnosy a silnější dolar dominují pozicím investorů.

Dolar a výnosy zůstávají hlavními body tlaku

Zotavení zlata zůstává křehké, protože investoři zvažují vyhlídky na vyšší výnosy amerických státních dluhopisů a pevnější dolar.

Obě tendence obvykle snižují poptávku po zlatě tím, že zvyšují relativní atraktivitu úročených aktiv.

Trhy zvýšily očekávání dalšího zvýšení sazeb v USA poté, co guvernér Fedu Christopher Waller varoval, že politika může potřebovat utažení, pokud inflace zůstane výrazně nad cílem centrální banky 2 %.

Zpráva o spotřebitelských cenách za červen bude proto bedlivě sledována kvůli signálům, že základní inflační tlaky jsou přetrvávající.

Data o výrobních cenách a výslech Kevina Warsha později v týdnu mohou také ovlivnit očekávání ohledně tempa a načasování budoucích kroků měnové politiky.

Sázky na zvýšení sazeb omezují zotavení

Obchodníci výrazně zvýšili očekávání pohybu v září. CME FedWatch naznačil přibližně tří ze čtyř šanci na zvýšení o čtvrt procentního bodu, oproti asi 57 % před týdnem.

Analytici uvedli, že investoři byli zdrženliví s angažováním před zprávou o CPI a výslechem Warsha, přičemž vývoj na Blízkém východě přidává další vrstvu nejistoty.

Širší trh drahých kovů zůstal utlumený.

Stříbro kleslo o 0.1% na $57.60 za unci poté, co se dotklo dvoutýdenního minima. Platina klesla o 0.5% na $1,597.52, zatímco palladium vzrostlo o 0.6% na $1,254.82.

Další pohyb zlata bude pravděpodobně záviset méně pouze na geopolitických titulcích a více na tom, zda se tato napětí promítnou do dalšího udržitelného růstu inflace, výnosů a dolaru.