Akcie Alphabetu klesají o 2 %: proč je Wall Street na akcii stále optimistická

Akcie Alphabetu v pátek klesly a navázaly tak na ztráty z předchozí seance poté, co zpráva naznačila, že vlajkový model umělé inteligence Google Gemini 3.5 Pro má zpoždění.

Akcie Alphabetu GOOGL v pátek odepsaly přibližně 2 % po čtvrtečním poklesu kolem 4 % v reakci na zmíněnou zprávu.

Slabost nastala přesto, že několik firem z Wall Street zůstalo před zveřejněním výsledků společnosti plánovaným na July 22 optimistických.

Podle zprávy Bloombergu Google odložil širší uvolnění Gemini 3.5 Pro, svého nejpokročilejšího modelu AI, protože nadále pracuje na zlepšení schopností modelu, zejména v oblasti kódování.

Zpráva citovala osoby obeznámené s věcí, které uvedly, že zpoždění frustruje inženýry, výzkumníky v oblasti AI a manažery, jež se obávají, že Google hrozí zaostávání za konkurenty jako Anthropic a OpenAI.

Google model Gemini 3.5 Pro poprvé představil na konferenci Google I/O pro vývojáře v květnu a uvedl, že model se používá interně a měl být širšímu nasazení zpřístupněn v následujícím měsíci.

Zpoždění Gemini zvyšuje obavy o provádění AI

Ohlášené zpoždění přichází v době, kdy Alphabet masivně investuje do umělé inteligence napříč svými produkty a cloudovou infrastrukturou.

Podle zprávy Bloombergu přispěl k pomalejšímu uvádění produktů na trh rozsáhlý produktový ekosystém společnosti Google a více vrstev zainteresovaných stran zapojených do vydávání AI.

Společnost integruje AI do služeb včetně Search, Maps a YouTube a zároveň vyvažuje interní testování a spolupráci s vládními orgány.

V reakci na zprávy o zpoždění mluvčí Alphabetu pro CNBC uvedl, že společnost zůstává soustředěna na rychlé uvádění AI produktů.

„Aktuálně testujeme 3.5 Pro, vylepšený model Flash, a další modely s partnery a produktivně spolupracujeme s vládou USA,“ uvedl mluvčí.

Ohlášené zpoždění zesílilo pozornost investorů, protože se očekává, že Alphabet letos výrazně zvýší výdaje související s AI.

Analytici podle S&P Global Market Intelligence odhadují, že kapitálové výdaje Alphabetu dosáhnou v roce 2026 přibližně $187 billion.

Ta částka by pohltila téměř veškerý očekávaný provozní cash flow společnosti ve výši $212 billion a zanechala by kolem $25 billion kladného volného peněžního toku, ve srovnání s přibližně $73 billion vygenerovanými loni.

Společnost je pod tlakem, aby prokázala zásadní pokrok v schopnostech AI, který by ospravedlnil enormní rozsah výdajů.

Analytici zůstávají optimističtí navzdory oznámenému nezdaru

Přes obavy kolem Gemini 3.5 Pro několik firem z Wall Street udrželo pozitivní názory na Alphabet.

Wedbush Securities označila Alphabet za „top pick“ před zveřejněním čtvrtletních výsledků společnosti.

Analytik Ygal Arounian potvrdil doporučení Outperform a popsal Alphabet jako „nejlépe postavenou komplexní AI nabídku pro další éru internetu a technologií.“

Arounian uvedl: „Alphabet má nejkompletnější vlastnictví vrstvy distribuce pro spotřebitele (Search, Android, Chrome, YouTube), modelu (Gemini), vlastních čipů (TPUs) a cloudové infrastruktury (GCP) v měřítku.“

Analytik očekává, že Alphabet doručí silné čtvrtletní výsledky, protože bude nadále monetizovat umělou inteligenci napříč svým ekosystémem.

Wedbush podle svých údajů uvádí, že Gemini byl nyní integrován do 13 produktů Google, z nichž každý má více než jednu miliardu uživatelů.

Každý z pěti produktů — Search, Android, YouTube, Gmail a Workspace — má více než tři miliardy uživatelů.

Wedbush také poznamenal, že měsíční aktivní uživatelé Gemini překročili v květnu 900 milionů oproti 750 milionům v únoru, přičemž monetizace AI začíná předčívat tradiční vyhledávací byznys společnosti.

Akcie Alphabetu za poslední měsíc klesly přibližně o 5 %, což Wedbush vnímá jako vytvoření atraktivního vstupního bodu pro investory.

Výhled cloudu zůstává světlým bodem

BMO Capital rovněž potvrdila svůj optimistický postoj k Alphabetu a zvýšila cílovou cenu na $455 z $435.

Společnost si ponechala doporučení Outperform poté, co zvýšila odhady Google Cloud pro čtvrtý kvartál a fiskální rok 2027 o 2 % a 13 %.

Podle BMO silnější poptávka po cloudu, rozšiřující se kapacity a rostoucí backlog podporují lepší finanční očekávání pro Google Cloud.

Firma také uvedla, že vyhledávací byznys Alphabetu nadále vykazuje růst v rozmezí středních až vysokých desítek procent.

BMO poznamenal, že „příběh vedoucí pozice ve vyhledávání zůstává nedotčen s růstem v rozmezí středních až vysokých desítek procent, ale vyvstávají nové otázky ohledně inteligence modelu Gemini v souvislosti se zprávami, že Gemini Pro 3.5 je odkládán, protože zaostává na benchmarkech.“