Akcie Arm poskočily po Q1 nad odhady; poptávka po AGI CPU přes $2 billion

Akcie Arm Holdings ve čtvrtek v obchodování vzrostly přibližně o 8 % poté, co britský návrhář čipů zveřejnil výsledky za první fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání Wall Street, a poskytl silnější než očekávaný výhled.

Analytici výsledky obecně přivítali a zdůraznili zrychlující se poptávku po Armově roadmapě procesorů zaměřených na umělou inteligenci, navzdory pokračujícím omezením v dodávkách.

Společnost vykázala tržby za první fiskální čtvrtletí ve výši $1.29 billion, což je nárůst o 22 % meziročně a nad odhady analytiků ve výši $1.26 billion podle FactSet.

Upravený zisk na akcii činil 45 centů, čímž překonal očekávání 40 centů.

Zisk vzrostl na $270 million, tedy 25 centů na akcii, z $130 million, neboli 12 centů na akcii o rok dříve.

Příjmy z licenčních poplatků (royalty) vzrostly o 22 % na $715 million, poháněné více než zdvojnásobením poplatků z datových center, zatímco příjmy z licencí stouply o 23 % na $574 million.

Pro druhé čtvrtletí Arm odhadl upravený zisk na akcii v rozmezí 43 až 51 centů při tržbách $1.33 billion až $1.43 billion, což je nad očekáváním analytiků 44 centů na akcii při tržbách $1.34 billion.

Poptávka po AGI CPU nadále sílí

Strategie společnosti v oblasti AI zůstala středem pozornosti investorů.

Arm uvedl, že poptávka po jeho Arm AGI CPU překonala počáteční očekávání, přičemž poptávka zákazníků nyní přesahuje $2 billion v průběhu fiskálních let 2027 a 2028.

Společnost dodala, že zajistila výrobní kapacity pro počáteční nasazení a zároveň pokračuje v rozšiřování výroby se svými partnery.

Arm rovněž uvedl, že během čtvrtletí pokračoval přechod k infrastruktuře založené na Arm, přičemž uváděl rostoucí adopci mezi hlavními technologickými společnostmi včetně Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft a Qualcomm.

Společnost dále uvedla, že dodávky jejích datových procesorů Neoverse překročily 1.5 billion jader.

O růstu inferenčních zátěží v oblasti AI výkonný ředitel Rene Haas agentuře Reuters řekl: "Čím více inferenčních zátěží spustíte, tím vzniká práce, kterou mohou vykonat pouze CPU."

Haas také řekl: "Máme nové zákazníky v Severní Americe a Číně," a dodal: "Cítím se lépe ohledně (dodávek), než před 90 dny." Oracle se rovněž dohodla na nákupu AGI CPU společnosti, ačkoli Arm nezveřejnil hodnotu dohody.

Společnost poznamenala, že růst licenčních poplatků ze smartphonů zůstává slabší kvůli nedostatkům pamětí, přičemž finanční ředitel Jason Child odhaduje růst těchto poplatků ve druhém čtvrtletí přibližně na 10 % až 15 %.

Analytici zůstávají pozitivní přes smíšené názory na ocenění

Jefferies potvrdil své doporučení Koupit a ponechal cenový cíl $320, přičemž uvedl, že čtvrtletní výkon a výhled Arm překonaly očekávání.

Jefferies uvedl: "Výsledky Arm za FYQ1 a výhled pro FYQ2 jsou nad očekávání," a dodal, že společnost je čím dál více přesvědčena, že do FY28 vygeneruje více než $1 billion příjmů z AGI CPU. Jefferies poznamenal, že zatímco růst poplatků poháněný smartphony se zmírnil, silnější příjmy z licencí tuto slabost vyrovnaly. Dále uvedl, že vyšší průměrné prodejní ceny by měly pomoci zachovat hrubé marže, a nadále považuje Arm za atraktivní dlouhodobou investici, citujíc ">40% Agentic AI-led growth to FY31."

J.P. Morgan si ponechal doporučení nadhodnocení (Overweight) a prodloužil časový horizont cenového cíle, popisujíc čtvrtletí jako "čisté překonání ve výsledovce (P&L)", což podporuje mírné navýšení výhledu Arm na celý FY27. Banka také uvedla, že strategie společnosti AGI merchant silicon CPU nadále získává trakci po akci Arm Everywhere.

Broker očekává, že se ukáže nárůst oproti počátečnímu rámci $1 billion příjmů z AGI CPU, pravděpodobně již ke zprávě za třetí čtvrtletí, jak společnost pracuje na rozšíření výrobních kapacit a finalizaci zákaznických alokací. J.P. Morgan také zdůraznil názor managementu, že "$100B FYE30 CPU TAM framework... may have been conservative," naznačující, že by mohlo existovat další navýšení dlouhodobé příležitosti AI CPU společnosti.

HSBC však zůstala opatrnější. Makléřská společnost snížila cenový cíl na $230 ze $315 a ponechala doporučení Hold, uvedla: "Management ve skutečnosti nezvýšil svůj výhled příjmů z AGI CPU navzdory více optimistickému tónu vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně omezení výrobních kapacit foundry." HSBC dodala, že stále vidí vyšší příjmy z AGI CPU jako "největší katalyzátor pro nárůst zisku" a klíčovou otázku, kterou budou investoři nadále sledovat.