Co čeká cenu akcií Taylor Wimpey po snížení výplat?

Cena akcií Taylor Wimpey dnes, 31. července, prudce klesla na minimum 76.42p, nejníže od 8. července, poté co vedení snížilo výplaty investorům v důsledku potíží v britském developerském sektoru. Akcie TW se obchodovaly na 79.16p, což je o 25% méně než na začátku roku. 

Taylor Wimpey snížil výplaty

Britský developerský sektor čelí zásadním problémům, včetně zvýšených hypotečních sazeb, vysoké inflace, regulační zátěže a krize dostupnosti bydlení. To vysvětluje, proč všechny veřejně obchodované akcie developerských společností letos klesly o dvojciferné hodnoty.

Dopad této krize se projevuje ve výsledcích firem. Ve svém prohlášení Taylor Wimpey, jeden z hlavních developerů, uvedl, že sníží výplaty investorům, aby ochránil rozvahu. Revidoval roční návratnost pro akcionáře na 4% čistých aktiv, což odráží prodloužený propad a slouží ke konzervaci rozvahy. Jeho čistá hotovost klesla téměř o 50% na £168 million.

Společnost snížila výplaty poté, co oznámila výrazný pokles provozního zisku. Provozní zisk v prvním pololetí roku klesl o 20% na £129.7 million a provozní marže klesla z 9.7% na 7.7%. 

Kompresi marží zaznamenali i přes to, že tržby pokračovaly v růstu. Tržby vzrostly mírně o 1.7% na £1.68 billion. 

Sestupná spirála britského trhu s bydlením pokračuje

Existuje riziko, že trh s bydlením bude v blízkém horizontu pokračovat v sestupné spirále. Například pravděpodobnost, že Bank of England (BoE) letos zvýší úrokové sazby, na Polymarketu vzrostla. Banka ve čtvrtek rozhodla ponechat sazby na 3.75%.

Data ukazují, že výnosy britských dluhopisů v uplynulých týdnech vzrostly. Desetiletý výnos dnes stoupl na 4.97% z měsíčního minima 4.67%. Podobně pětiletý výnos vzrostl na 4.52%. V prohlášení uvedla generální ředitelka Jennie Daly:

“Stavba domů pohání růst, pracovní příležitosti a šance po celém Spojeném království a zapojení prvonákupčů na trh s bydlením je nezbytné pro fungující trh. Rostoucí náklady na výstavbu a náklady regulací ztěžují výstavbu tam, kde jsou domy nejvíce potřeba.”

Historicky akcie obvykle klesají, kdykoli vedení rozhodne o snížení výplat. V některých případech však může být snížení výplat pozitivním katalyzátorem, protože signalizuje, že vedení se zaměřuje na zlepšení rozvahy. Dobrým příkladem je GE, které v roce 2017 snížilo dividendu, když Larry Culp zahájil strategii obratu.

Technická analýza ceny akcií Taylor Wimpey

Graf akcií TW | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že cena akcií TW v posledních několika měsících klesla z maxima 117p v únoru na minimum 74p v červnu tohoto roku. V poslední době se vytvořil horizontální kanál, který je součástí formace medvědí vlajky. Tato formace obvykle vede v čase k medvědímu proražení.

Akcie Taylor Wimpey narazily na silný odpor u 100denního exponenciálního klouzavého průměru (100‑denní EMA). Také zůstávají pod indikátorem Supertrend.

Krátkodobý výhled pro akcii je proto medvědí, s prvním cílem na dosavadním ročním minimu 74p. Pokles pod tuto úroveň by signalizoval další prostor k propadu, potenciálně k podpoře 65p.