Proč akcie SanDisk klesají i přes masivní překonání ve 2. čtvrtletí?

Akcie SanDisk SNDK se ve středu v prodlouženém obchodování mírně propadají, přestože specialista na flash paměťové produkty zaznamenal masivní překonání očekávání v tržbách i zisku.

Multinacionální společnost více než zčtyřnásobila tržby na $8.97 billion ve fiskálním Q4, přičemž vykázala pozoruhodný zisk $39.25 na akcii (EPS).

Tento kvartální výsledek zároveň zvyšuje tlak na akcie SanDisk, které od konce června klesly přibližně o 45%.

Co žene akcie SanDisk dolů po výsledcích za 2. čtvrtletí?

Investoři reagují především na odhad tržeb SanDisku, který zaostal za odhady trhu.

Zatímco vedení očekává upravený zisk na akcii ve výši $45 v aktuálním čtvrtletí – o 28 centů nad konsensem – očekává tržby v rozmezí $10.3 billion až $10.8 billion, což je výrazně pod $10.82 billion, které analytici požadovali.

Část toho souvisí s tím, že SNDK ve Q4 podepsal pět dalších dohod New Business Model (NBM) – rozšíření dlouhodobých strukturovaných dodavatelských smluv s hyperscalery.

Ačkoliv tyto dohody zajišťují dlouhodobou stabilitu hrubé marže a přehlednost cen, mohou oproti prodejům na spotovém trhu ovlivnit dynamiku uznávání tržeb v čtvrtletí a krátkodobé tempo dodávek.

Pro akcie SNDK, které před zveřejněním výsledků vzrostly o více než 30 %, jakákoli slabost v tržbách – i pouhých $270 million ve středním bodě odhadu – byla odsouzena k vyvolání agresivního realizování zisků.

Měli byste koupit při poklesu akcií SNDK?

Dlouhodobí investoři by nicméně měli ignorovat krátkodobý šum a zvážit nákup při poklesu akcií SanDisk, zejména proto, že představenstvo společnosti rozšířilo oprávnění k odkupu akcií o $14 billion.

To zvyšuje celkovou zbývající kapacitu zpětného odkupu na úctyhodných $15.5 billion.

Oznámení je pro SNDK vesměs pozitivní, protože signalizuje přesvědčení vedení, že akcie jsou při současných úrovních výrazně podhodnocené.

Zmenšováním počtu akcií při nižším ocenění zpětné odkupy přímo „urychlí“ dlouhodobý růst EPS a vytvoří institucionální cenovou podporu proti krátkodobým výprodejům.

SanDisk však zůstává rozhodně pod svými hlavními klouzavými průměry (MA) – což naznačuje, že medvědi mají navrch napříč více časovými rámci.

Jaké je konsenzuální doporučení pro SanDisk?

Ačkoliv technická slabost v grafech a realizace zisků vyvolaná výhledem mohou udržet akcie SNDK v krátkodobé volatilitě, dlouhodobý příběh společnosti zůstává neotřesený.

Neúnavné budování podnikové infrastruktury pro AI vyžaduje masivní, vysokohustotní flash úložiště, které posouvá hyperscalery směrem ke strukturovaným závazkům – transformuje tak SanDisk z proměnlivého dodavatele pamětí na zásadního partnera v oblasti umělé inteligence.

S rozsáhlým programem návratnosti kapitálu, který má urychlit růst zisků, tato slabost po zveřejnění výsledků nabízí atraktivní vstup pro dlouhodobé investory ochotné přehlédnout krátkodobý šum a vsadit na pokračující rozšíření podnikových SSD.

Stojí také za zmínku, že Wall Street zůstává na SanDisk i nadále býčí pro příštích 12 měsíců.

Podle Barchart, konsenzuální doporučení pro SNDK je „Strong Buy“, přičemž průměrný cenový cíl $2,342 naznačuje značný potenciál nárůstu od současných úrovní.